昨天市场走了一个深V，表面看三大指数都红了，尤其是创业板涨了近2%，收盘点位都超过了沪指，看起来很热闹。但从涨跌分布细看，完全是两重天。全市场资金全往AI里扎堆，光模块股价都刷历史新高了，PCB板块因为英伟达新架构的传闻直接爆了。可另一边，像券商、传媒、消费等传统股，跌得根本没人看。成交量缩到了3万亿下面，说明大部分人都在观望，就里面那批最活跃的资金在科技股里自己玩。
今天周五，隔夜美股科技股又创新高，算是给咱们这边续了把火。但别急着乐观，眼下的矛盾一点没少。首先是指数，沪指虽然反弹，但连5日线都站不稳，上面均线全都在往下压，这是标准的下跌趋势里的反弹，不是反转。量要是放不出来，随时可能再探下去。其次，市场的体质有点问题，现在是少数百来只科技大票天天涨，拉着指数走，可超过一半的股票今年还是亏钱的。这种局面，对散户特别不友好，看着指数红，自己手里票不涨，很容易心态失衡。
板块上，共识高度集中，但也开始扩散。最强主线还是AI算力，从光模块、半导体设备这些核心，已经开始往上游的原材料蔓延了。这说明市场在深化，但同时也意味着交易非常拥挤，波动一定会加大，今天涨停明天跌停都可能。其他方向，像电力（迎峰度夏预期）、创新药（有个全球年会开幕）也有些零星机会，但强度和凝聚力跟科技完全没法比。
对于眼下这种行情，操作上得现实一点。第一，方向别跑偏，重心必须放在科技成长这条线上，特别是那些有实在订单、业绩能兑现的环节。但千万别在情绪最高潮、大涨的时候往里冲，最好是等盘中有震荡、回调到重要均线附近的时候再考虑。第二，风格要认清，现在是机构主导的趋势行情，要关注流动性好、市值中大的行业龙头。第三，仓位和节奏是生命线。在指数明确走出底部、放量站稳5日线之前，总体仓位不宜过重，5成左右就够了，留出现金。重点观察两个方面：一是大盘的成交量能不能回到3万亿以上并持续，二是上涨的股票数量能不能多过下跌的。如果还是像现在这样只有少数股涨，那就要多一分警惕。市场在等一个真正的合力，在这之前，控制住手，在核心方向里做做波段，可能是比较稳妥的做法。
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