2026年上半年，鸡蛋期货走出了一波令人瞩目的强势行情，尤其在传统消费淡季逆势上涨，主力合约JD2607一度触及涨停，累计涨幅显著。
一、行情概览：淡季不淡，创阶段新高截至2026年6月1日左右，鸡蛋期货主力合约JD2607盘中最高触及4391元/500kg，最新报4385-4386元/500kg附近，单日涨幅接近5.87%。从4月低点3320元/500kg计算，区间累计涨幅已超过31%。 现货端同样强劲：全国主产区均价站上4.9-5.0元/斤（约4900-5000元/500kg），部分地区突破5元/斤，较2025年同期明显回升。这波“淡季逆袭”行情，主要得益于期现联动与低库存放大效应。
二、上涨核心驱动：供给去化 + 低库存 + 需求催化- 供应端阶段性缺口：2025年蛋鸡养殖行业连续深度亏损，导致老龄鸡集中淘汰，在产蛋鸡存栏出现阶梯式下滑。2026年6月新开产鸡群环比下降，上半年产能处于断档期，供给压力减轻。
- 全产业链库存极低：生产与流通环节周转天数接近历史低位（部分时段仅1天左右），“五一”前备货不足，进一步放大了价格弹性。低库存成为本轮行情的核心支撑。
- 需求端季节性拉动：端午节前备货需求启动，产区走货加快，现货价格带动期货情绪。饲料成本相对低位，也为蛋价提供了底部支撑。
整体来看，2026年处于养殖周期反转初期，价格重心较2025年明显抬升。三、基差分析：历史高位下的修复逻辑基差 = 现货价格 - 期货价格。当前主力合约基差约600-700元/500kg（部分时段超700元），处于历史同期高位，基差率也维持在较高水平（180日平均约10.11%）。
- 现货超预期强势，期货前期对梅雨季利空计价较充分，导致贴水较深。
- 近期期货在现货拉动下快速补涨，但现货持续坚挺使基差保持高位。
- 正基差通常反映供需缺口，是基本面向好的信号，本轮行情中基差走阔与现货拉涨形成正反馈。
后市基差展望：
- 短期（端午前后）：基差存在向下修复动力（收窄）。主要路径可能是期货继续补涨，或端午后需求季节性回落带动现货调整。梅雨季影响逐渐显现，流通可能受阻。
- 中期：下半年新开产产能逐步恢复，基差有望回归合理区间（历史正常200-400元左右）。但中秋、国庆备货或提供阶段支撑。
高基差环境下，正向套利（买现货卖期货）需谨慎关注交割成本与实际收敛情况。四、后市风险与机会提示利好延续可能：低库存惯性 + 后续节日备货 + 高温可能影响产蛋率。 主要风险：
- 端午后消费淡季叠加梅雨，需求回落 + 库存压力显现；
- 高价下游抵触情绪增加；
- 产能去化不及预期，下半年供给修复加快。
操作建议：短期关注回调幅度与库存回升信号，高位需严格风控。投资者可重点跟踪淘汰节奏、补栏数据、产区库存与持仓变化。期货波动剧烈，建议以大商所实时数据为准，结合自身风险承受能力决策。
总结：本轮鸡蛋期货行情是供给周期、库存与情绪共振的结果，高基差既是强势信号，也是潜在修复窗口。市场永远在变化，建议持续关注现货动态与机构研报。
（数据来源公开信息，文章仅供参考，不构成投资建议，期货有风险，入市需谨慎！）
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