5月30日（周六），印度政府表示，印度已取消棉花进口关税，以增加其庞大纺织业的供应。政府在一份声明中称，这项临时豁免将从6月1日持续到10月30日，免除目前11%的进口关税，预计此举将降低纺织和服装行业整体的投入成本。国内，下游进入传统淡季，开机率降低，但终端原料和成品皆库存较低。进口量同比增加。受政策提振，内外棉价上涨。6月3日，郑棉主力2609合约报收于16355元/吨，涨50元/吨。
上周，特朗普近期访华后中美双方披露的消息在一定程度上提振了市场信心。同时，部分主产国棉区受到不利天气扰动，叠加国内财政政策与货币政策协同发力、千亿级财政金融协同促内需专项资金等因素，都为棉花价格提供了有力支撑。中东地缘政治冲突引发全球能源价格高位运行，通胀预期增强，主要经济体加息预期升温，全球经济增速预期下调，将对全球棉花消费需求构成负面影响。但受中东地缘政治冲突影响，权威机构下调了2026年经济增长预期，对全球棉花消费需求构成阻力。
宏观政策层面，财政部与央行联合工作组召开会议，明确强化财政金融协同，增强宏观调控的前瞻性与针对性。央行5月25日开展6000亿元MLF操作，实现净投放1000亿元，呈现“收短放长”特征，既支持银行信贷投放与政府债券发行，又引导市场利率向政策利率合理回归，防止资金空转。财政政策同步发力，设立千亿级财政金融协同促内需专项资金，涵盖消费贷款贴息、设备更新贴息等。政策“组合拳”聚焦扩内需、助创新、稳实体，精准滴灌效能持续释放，为经济温和扩张提供有力支撑。
目前下游维持淡季，布厂成品库存进一步累积但压力尚且不大。当前新疆新棉进入现蕾期，整体长势良好，上周各产区光照情况预计良好，但气温或有小幅回落，尤其是喀什地区，其中博州产区或有降水，喀什地区或有短时大风天气，关注降水天气下棉田病虫害情况。近期美棉各产区降水有所增加，上周预计得州西北部棉区仍有降雨，土壤墒情有望得到进一步恢复。
近期国内企业对进口纱的需求旺盛，导致进口纱价格已连续三周高于国产纱。业内人士认为，中美经贸磋商释放的积极信号强化了我国纺织品服装对美出口订单增加的预期。对美出口订单普遍有“溯源”要求，而进口纱正好可以充分满足这个要求，导致国内企业对进口纱的需求保持相对旺盛。
【观点】
中美经贸磋商所释放的积极信号、国内刺激内需政策的出台、不利天气对主产国棉花长势的扰动都将为棉价提供支撑。当前国内下游维持淡季特征，疆棉减产幅度或不及预期，且美棉产区旱情得到缓解，棉价短期上行驱动暂有减弱，但全球供需趋紧预期暂未改变，棉价下方支撑仍较为坚挺，同时美伊地缘冲突反复，短期郑棉或延续震荡行情，关注上方16500-16600附近压力情况，关注国内政策情况。
