豆粕低位弱势震荡 棉系小幅微调 杂粕重心再度下移
6月8日，国内饲料原料及棉副市场整体呈现豆粕延续低位偏弱震荡、新疆棉籽小幅下调、高端棉副微调、常规棉粕全线坚挺、棉壳局部调价、进口杂粕集体走弱的分化格局。外盘美豆持续承压，国内豆粕现货维持低位运行，山东低价货源持续坚守底部；新疆棉籽小幅回落，60系列棉副同步微调让利，但全疆主流46棉粕依旧坚挺抗跌；棉壳新增博乐点位报价，整体价格小幅分化；阿拉山口进口亚麻饼、葵饼价格下调，小众杂粕成本重心再度下移。当前市场豆粕供应宽松压制盘面，棉副依托刚需与低库存筑底，多空制衡下整体延续低位区间震荡格局。
6月8日 主流原料全品类报价
一、棉籽报价
- 胡杨河：2520元/吨 - 沙湾：2530元/吨- 玛纳斯：2530元/吨
二、46%棉粕报价
北疆区域
- 博乐汗腾46棉粕：2580元/吨 - 乌苏新赛46棉粕：2540元/吨 - 奎屯天康46棉粕：2590元/吨 - 玛纳斯西域花46棉粕：2580元/吨- 昌吉益海46棉粕：2600元/吨
南疆区域
- 库尔勒益融46棉粕：2590元/吨 - 阿克苏天康46棉粕：2590元/吨 - 阿克苏富源46棉粕：2570元/吨 - 阿克苏林泉46棉粕：2550元/吨 - 阿克苏天润46棉粕：2570元/吨 - 沙雅益康46棉粕：2570元/吨 - 图木舒克前海46棉粕：2580元/吨- 图木舒克晨光46棉粕：2580元/吨
三、60系列棉副报价
- 60%脱酚棉蛋白：南疆3800元/吨 - 60%脱酚棉蛋白：北疆3790元/吨- 60%棉粕现货：3490元/吨（南疆）
四、豆粕报价（上海汇禾稼盛6月8日最新）
华北区域43%豆粕
- 天津邦基43%豆粕：2845元/吨 - 天津九三43%豆粕：2820元/吨 - 黄骅嘉好43%豆粕：2820元/吨 - 天津达孚43%豆粕：2820元/吨 - 天津京粮43%豆粕：2820元/吨 - 天津中粮43%豆粕：2825元/吨 - 北京汇福43%豆粕：2840元/吨 - 唐山中储43%豆粕：2855元/吨 - 秦皇金海43%豆粕：2865元/吨- 营口益海43%豆粕：2890元/吨
山东区域43%豆粕
- 日照日邦43%豆粕：2760元/吨 - 日照凌云海43%豆粕：2760元/吨 - 日照中纺43%豆粕：2800元/吨- 日照嘉吉43%豆粕：2760元/吨
五、膨化大豆报价
- 唐山膨化大豆：3760元/吨 - 京粮膨化大豆：3780元/吨 - 中粮膨化大豆：3800元/吨- 金海膨化大豆：3820元/吨
六、棉籽壳报价（基础价+运费，带票另加10元/吨）
- 129晨光棉壳：620元/吨+80元运费 - 博乐汗腾棉壳：640元/吨 - 铁门关昌粮棉壳：630元/吨+70元运费 - 玛纳斯冠农棉壳：623元/吨+80元运费- 图木舒克晨光棉壳：640元/吨+70元运费
七、兰粮集团（阿拉山口）进口品类报价
- 冷榨亚麻籽饼：2780元/吨 - 进口亚麻籽：4670元/吨 - 初榨亚麻籽油：8870元/吨 - 进口葵饼（含油12以上）：1580元/吨 - 18%红花籽粕：1220元/吨- 28%葵粕：1320元/吨
今日市场特点
1.豆粕低位震荡延续，山东低价持续承压：美豆盘面持续弱势拖累国内市场情绪，华北豆粕价格小幅波动、整体维持低位，天津、黄骅主流货源稳定在2820元/吨一线。山东区域依旧是价格洼地，多家大厂货源锁定2760元/吨阶段低位，市场南北价差持续存在。国内大豆到港宽松、累库延续，豆粕上涨动力匮乏，整体维持偏弱震荡格局。
2.棉籽小幅回落，高端棉副同步微调：北疆胡杨河、玛纳斯棉籽小幅下调10元/吨，沙湾维稳，棉籽整体小幅松动。受原料成本松动及粕类氛围影响，北疆60脱酚蛋白下调10元/吨、南北疆形成价差，南疆60棉粕现货同步下调10元/吨，高端棉副成本重心小幅下移。
3.主流46棉粕全线坚挺，抗跌属性突出：全疆各地46%主流棉粕报价无任何调整，南北疆所有厂家价格全部持平。在豆粕弱势、高端棉副微调的背景下，普通棉粕依托刚需支撑和低流通库存，走出独立抗跌行情，板块韧性持续凸显。
4.棉壳新增点位报价，整体供需平稳：今日新增博乐汗腾棉壳报价，其余各地棉壳基础价、运费标准无变动，棉壳整体运行平稳，刚需托底下无大幅涨跌逻辑。
5.进口杂粕集体降价，小众原料性价比提升：阿拉山口冷榨亚麻籽饼下调30元/吨，进口高含油葵饼价格大幅下调，红花粕、葵粕维持低位维稳，进口杂粕整体成本重心下移，终端配方替代优势进一步凸显。
国际国内市场行情分析
国际市场：美豆弱势延续 丰产预期持续压制盘面
隔夜CBOT美豆持续低位震荡偏弱，美国大豆苗期生长条件优良，播种进度大幅领先五年均值，产区天气平稳无极端灾害，丰产预期持续升温，市场天气炒作情绪完全降温。同时国际油价持续偏弱，拖累油脂油料整体氛围，进一步压制大豆盘面反弹空间。巴西大豆出口维持高位，全球大豆现货供应充裕，外围市场整体利空氛围浓厚，持续压制国内豆粕进口成本，短期美豆难有趋势性反弹行情。
国内豆粕市场：累库压力不减 需求疲软锁定低位
国内大豆6月到港洪峰持续兑现，沿海港口大豆库存不断累积，油厂压榨开机率维持高位，豆粕市场货源供应极度宽松，供需过剩格局难以扭转。终端养殖端亏损格局未修复，生猪出栏有序、补栏谨慎，禽类养殖利润微薄，饲料企业始终维持刚需随采、零囤货模式，无集中补库增量。需求端疲软叠加供应端宽松，豆粕持续低位震荡，短期难有大幅度反弹行情，仅存在技术性小幅修复机会。
棉籽市场：青黄不接格局未改 短期微调不改底部支撑
今日北疆棉籽小幅回落，属于阶段性局部货源集中变现的短期微调，并非趋势性走弱。目前新疆依旧处于陈季棉籽收尾、新季棉花未上市的青黄不接核心周期，市场整体流通库存处于年内低位，贸易商存量基本出清，无大规模抛货压力。棉籽经过阶段性小幅回调后，价格已处于低位区间，下行空间十分有限，整体紧平衡格局未发生改变，持续为棉粕市场筑牢成本底部。
棉粕市场：常规棉粕刚需托底 高低端行情分化
今日棉粕市场呈现明显的结构性分化行情，主流46%蛋白棉粕全线维稳、韧性十足，高端60系列棉副小幅跟调。常规棉粕核心支撑来自低流通库存与反刍刚需，疆内油厂开机负荷偏低，市场可流通棉粕现货稀缺，叠加牛羊饲料长期刚性采购，完全对冲豆粕弱势带来的利空影响，抗跌属性极强。高端60脱酚蛋白、60棉粕面向高端饲料需求，市场化波动更强，跟随棉籽成本小幅松动调价，南北疆价差小幅拉开。整体来看，棉粕整体底部牢固，无深跌基础，远强于主流豆粕行情。
棉壳市场：刚需属性稳固 区域价格平稳运行
今日新疆各地棉壳价格整体平稳，仅新增博乐汗腾点位报价，其余区域基础价格、运费标准均无调整。棉壳核心需求集中在牛羊养殖、菌菇培育两大刚需领域，需求刚性极强，不受粕类盘面波动影响。供给端依托棉籽加工产出，棉籽低库存、低开机导致棉壳流通量有限，供需维持均衡状态，市场成交以长期固定订单为主，无投机炒作行情，价格长期维持窄幅平稳运行。
杂粕市场：进口成本回落 小众原料持续让利终端
国际亚麻籽、葵籽丰产落地，海外货源供应充足，进口到岸成本持续回落，带动阿拉山口进口亚麻饼、高含油葵饼价格下调。红花粕、葵粕维持低位维稳，整体小众杂粕价格重心持续下移，终端采购性价比不断提升。国产杂粕需求稳定、货源固定，整体市场成交平淡，以刚需滚动补货为主，无明显趋势行情。
核心运行逻辑
当前市场核心逻辑呈现豆粕供应过剩主导低位震荡、棉籽低库存筑牢棉粕底部、棉系品类结构性分化、进口杂粕成本持续下移、刚需平淡锁定整体波动区间的特征。豆粕高到港、高库存、高压榨、弱需求的基本面未变，弱势格局延续；棉粕依托原料紧平衡与终端刚需，走出独立抗跌行情，仅高端品类小幅跟调；棉壳稳价运行、无波动行情；小众杂粕跟随外盘成本持续让利终端。全市场多空制衡，延续低位震荡磨底格局，无单边涨跌趋势。
核心关注点
1.美豆产区天气与盘面走势：美豆苗期生长天气变化、盘面止跌修复节奏，直接影响国内豆粕市场情绪与进口成本。
2.国内大豆库存与压榨节奏：港口库存去化速度、油厂开机变动，决定豆粕累库压力及低位震荡周期长短。
3.新疆棉籽流通余量：南北疆棉籽剩余库存、贸易商出货心态，决定棉籽底部支撑力度与棉粕长期韧性。
4.养殖端需求修复进度：猪价、禽价止跌回升节奏，养殖亏损修复情况，是后期饲料需求增量的核心关键。
5.进口杂粕到港量：阿拉山口口岸到货增量，持续影响小众杂粕价格与配方替代空间。
操作建议
短期市场延续低位震荡、结构分化、刚需主导格局，豆粕核心运行区间2760-2890元/吨，棉粕核心运行区间2540-2600元/吨。下游饲料、养殖企业坚持刚需为主、逢低分批锁价策略，山东低位豆粕、降价后的进口杂粕性价比突出，可分批锁定短期货源，优化配方、压缩原料成本；常规棉粕下跌空间极小，维持常态化按需采购，无需过度观望。贸易端严控库存规模，豆粕不抄底、不追高，快进快出规避震荡风险；棉粕、棉壳稳健周转，依托刚需平稳成交，规避中长期压货风险。
