今日(6.10)铜铝行情分析-铜下跌

今日铜价

2026年6月10日星期三，今日铜价继续下跌，长江现货1#铜104170元/吨，跌80元/吨；A00铝23780元/吨，跌120元/吨。LME铜库存为372,650吨，较前一日减少4,125吨，持续去库至两个月低位，反映全球显性库存紧张。上期所铜库存为169,512吨，较前一日减少6,902吨，处于近五个月低位，国内库存持续去化。

宏观政策与地缘政治因素

美联储加息预期：美国5月非农数据超预期，市场定价12月加息概率超70%，美元指数维持高位，压制大宗商品估值，对铜价形成上方压制。

关税政策预期：6月30日美国精炼铜关税评估节点临近，贸易商提前跨境备货，C-L价差维持高位，托举外盘铜价底部，但政策不确定性增加市场波动。

美伊冲突反复，市场避险情绪间歇性升温，资金不敢大幅追高，限制铜价上行空间，但冲突未实质性影响铜矿生产或贸易路线，对铜价影响以情绪层面为主。

供应端因素

矿端紧缺持续：铜精矿加工费（TC）跌至-115.3美元/干吨以下，冶炼厂倒贴拿矿，智利、刚果金、印尼等主要铜矿生产受扰动，如Grasberg复产延期、Kamoa产量下调，原料供给硬约束明确，为铜价提供底部支撑。

库存低位：LME、上期所库存持续去库，全球显性库存仅够六周消费，库存分布失衡，轻微扰动易刺激涨价，但COMEX因美国关税预期被动累库，对整体库存格局影响有限。

需求端因素

新能源需求韧性：新能源汽车出口同比大增，光伏排产环比上行，海缆、通信线缆开工维持高位，对冲传统地产淡季需求走弱，支撑铜价。

传统需求淡季：高温天气抑制建筑、电网传统用铜，线缆整体开工同比下滑，高价抑制下游主动补库，现货成交偏弱，限制铜价上行空间。

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