氟化工更新:制冷剂行情蠢蠢欲动,含氟材料全面开花!
1、R134a涨价：华东大厂R134a报价继6月1日上涨1000元/t至6.3w/t后，今日再次上涨2000元/t，达6.5w/t。本月累计上涨3000元/t，相比年初上涨5500元/t，同比+1.65w/t。R134a供给紧张，频繁调价，后市可期。另外，中东制冷剂极度缺货，区域售价达我国国内两倍，海外外采意愿十分强烈。2、制冷剂4月切换结果已公示，各家几乎没什么切换，意料之中。3、巨化股份调研纪要表示：国际制冷剂库存已低位，局部已出现资源紧缺（欧美、中东等）；印度、中东配额窗口期所剩无几，需求强烈；国内下半年需求有望好于预期，厄尔尼诺影响逐步显现。多重因素共振下，若海峡通路打通（放开or绕道），不排除HFCs订单集中交付和维修消费集中的可能，亦不排除供给和交付紧张的可能。从长期看，一方面2029、2030供给削减明确，然替代品进展极为缓慢，不排除出现制冷剂供给不足的情形。【总而言之，制冷剂下半年行情可能超预期，长期持续提价趋势不变，且还有非常大的涨价空间】。巨化股份：半导体关键材料超纯PFA实现0-1突破，当前1-10过程中；中巨芯大股东；半导体FKM/FFKM（0-1突破，1-10过程中）、半导体PVDF（0-1突破中）、电子级PTFE（随需求释放）、高端FEP（0-1突破中）以及ETFE、PFSA等在路上；氟化液做好准备等待高功率密度数据中心需求爆发。三美股份：R134a涨价弹性大！控股公司浙江森田新材料（公司51%，日本森田49%，森田为日本电子氢氟酸开创者，19年为规避日本对韩制裁，绕道我国成立合资公司做电子化学品）为全球电子化学品领先者，当前拥有电子级氢氟酸5wt、BOE 5.2wt、高纯氨1.5wt、高纯双氧水3wt、混合刻蚀液3wt，总资产5.1e，过去5年净利润爆发增长（2021-2025净利润：-196→-237→187→4170→5769万元），客户包括台积电、长鑫存储等下游头部企业！产能供给十分紧张，持续扩产中：（1）微电子蚀刻材料项目（二期），新增2wt UPSSS级氢氟酸、新增1万吨UPSSS级BOE，处于试生产阶段；（2）微电子蚀刻材料项目（三期），新增1wt 半导体用配方化学品（显影液、剥离液、清洗液、特种蚀刻液），项目收尾；（4）合肥森田项目，投资5e，建设3wt BOE、2wt电子级氢氟酸，紧邻长鑫存储，实现 “零库存” 就近供应，降低物流成本与风险。昊华科技：WF6高景气，无需多言，其他半导体电子特气全面布局；电子级PTFE稳定供覆铜板龙头。东岳集团：M1核心材料PTFE获下游核心厂商认可，持续推进。东阳光：氟化液、电容器、SST、数据中心核心资产，All in AI，构建全产业链。永和股份：数据中心用FEP国内领先，含氟高端材料、数据中心冷却液、数据中心灭火剂等全面布局。* 本文仅梳理公司和行业的最新基本面，并非在当前时间点推荐买卖公司，本文不具备个股操作指导功能，投资有风险，入市需谨慎。加入《小牛研报纪要》交流群
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