1》市场越来越像2014-2015年

1949年2月，中共中央从河北的西柏坡迁到了北平。毛主席电邀老友柳亚子等人，从香港到北平，共商国是。

柳亚子初到北平的时候非常开心，所以即兴赋诗三首，呈给了毛主席。在这三首诗中，柳亚子回顾了和毛主席二十多年的友情，同时还热情讴歌了革命的胜利。

不料没过几天，柳亚子又写了一首《七律·感事呈毛主席》。

《七律·感事呈毛主席》——柳亚子

开天辟地君真健，说项依刘我大难。

夺席谈经非五鹿，无车弹铗怨冯驩。

头颅早悔平生贱，肝胆宁忘一寸丹！

安得南征驰捷报，分湖便是子陵滩。

很明显，对工作职务的安排不甚满意，大发牢骚。

教员当然读懂了柳亚子的心思，和了一首诗

《七律·和柳亚子先生》——毛泽东

饮茶粤海未能忘，索句渝州叶正黄。

三十一年还旧国，落花时节读华章。

牢骚太盛防肠断，风物长宜放眼量。

莫道昆明池水浅，观鱼胜过富春江。

当时新中国刚刚成立，百废待兴，我党最重要的工作重心还是策划渡江战役，解放全中国。难免会有些人事方面的考虑不周

柳亚子虽然很早就参与政治了，但是他在本质上，还是一个老派的文人。

文人天生会有些持才清高，人际交往中容易敏感、多疑的，时常会因为一些琐事产生嫌隙，甚至会耿耿于怀，不吐不快。

于是，毛主席仍然要耐着性子，写诗去劝慰柳亚子，告诉他“风物长宜放眼量”。如果因为一时一地，受了一点点的闲气，错过了昆明湖的大鱼，那就没有必要了。

历史总是押着相似的韵律前行。

今年5月以来的部分科技股走势，越来越像2015年。

2016-17,2020-21那两轮牛市特征是宏观复苏驱动的实体经济+股牛债熊。

而本轮牛市和14-15年是没有宏观基本面基础，靠流动性和微观科技创新驱动的“资金牛”——水牛市+科技牛+股债双牛。

于是大家看到一个扭曲的现象：经济体感没多好，但是股市成交经常保持在3万亿上方，部分指数新高不断。本质上是宏观经济疲软倒逼货币放水，流动性泛滥；而实体资产荒，导致水流向股市，并集中炒作少数有盈利支撑的核心科技赛道。

近期部分科技股爆发式上涨，和2015年此时如出一辙。

不少人开始忍不住从“老登”股倒戈到“小登”，网上遍布他们的“劝降文书”。

而持有哪怕绩优股的“老登股民”，也因为持仓天天跌，看着科技股天天涨，而化身“柳亚子”，满腹牢骚。

不过如今量化主导市场的能力是15年的N倍，量化不需要基本面，只需要波动。进出都有严格算法管理。

绝大部分人并不具备那样的风控能力，所以即便吃到了肉，还是要保持一份清醒，当前阶段，不要相信什么宏大叙事，以短线操作参与之。

这点看看韩国就知道了

从资金结构看，加杠杆最猛的是50岁以上中老年投资者，手握全市场62.3%的杠杆额度。

60岁以上老人融资余额一年从3.95万亿韩元涨到8.02万亿韩元，涨幅105%。

大量退休老人变卖保单、支取养老储蓄、办理消费贷去买韩国的半导体龙头。赌性更大的年轻人杠杆甚至更高，40%的30岁以下散户动用3倍以上高杠杆，不少人靠信用卡套现、网贷、退保取现入市。单单三星、SK海力士两只个股融资盘就高达7万亿韩元，筹码可以说高度集中。不过有意思的是，在韩国市场高歌猛进的同时，外国投资者加速抛售韩国资产。

单单在6月，外资已净卖出价值15.8万亿韩元(约102亿美元)，资金流出让韩元已经跌至2009年以来新低。

这时候出现点短期波动，我们就会看到市场出现大幅波动，最近韩国那边动不动就想上或者向下熔断，就是这个原因。

如果后续杠杆越来越大，波动引发去杠杆效应的螺旋反应，可能突然也就崩了。

不过目前韩国那边杠杆还不够大，还不到这个阶段，所以短期还看不到这个情况。

如果这种情况发生，这些加杠杆炒股的韩国年轻人赶上一波下跌不及时处理，一家三代赚的钱可能都会被亏进去。

在资本市场赚到的钱，在你没从市场出来之前，其实都是账面上的数字，尤其是加杠杆带来的浮盈。一旦市场开始反向波动，你没有及时出来的话，账面上的浮盈可能十天半个月就没了。

咱们20157月去杠杆的时候，不也见到过类似的情况嘛，经历过的人都知道有多凶残。八位数，九位数的浮盈或者本金，只能看着天天跌停，根本出不来，最后被强平……

十年后复盘去看，15年的牛股们，后面跌90%的比比皆是，退市的更有大把。乐视网，暴风影音，全通教育，安硕信息……

有兴趣的朋友可以去搜索下当年的十大牛股今安在。

2》锂电的逻辑和盈利预期没有扭转

《笑傲江湖》里有段台词，令狐冲说要退出江湖，向问天告诉他，“有人的地方就有江湖，你怎么退出？”

碳酸锂的江湖，如今利益太大，博弈的力量太多，自然就会时不时搅动风云。

比如周四库存数据公布日，虽然依旧去库-1800吨，但财联社又转发界面新闻同一个记者的文章，内容依然是枧下窝很快要复产。

其实枧下窝那几万吨的量，在如今年消费200万的锂电市场里，已经无足轻重，但空头就能借着这个发力砸盘。

这就是利益的搅动，期货多空都可以赚钱，没有出现更大的合力之前，市场就是震荡为主。

投资股票和期货是不同的，期货很多时候是资金盘的搏杀，类似近期的科技股。无需基本面宏观逻辑，用短期的利好利空强化趋势就行。

而且期货普遍带高杠杆，动不动多空双杀，两边赚钱，更适合量化。

越来越多的锂电企业也对现在业绩向上，而估值下杀不满，继亿纬锂能提前发业绩预报以后，富祥股份也提前发布

亿纬锂能和富祥股份属于锂电中下游，业绩都顺利传导，没有受上游碳酸锂涨价的压制，那么锂矿股业绩向好的逻辑就没有变化。

变的只是短期的情绪波动。

投资本来就要有定力，这和投机是两回事。比如锂矿股本AI在前几年就看好其“周期成长”选了中矿作为长线标的，从70跌到30以下，底仓都毫不动摇。

这样个把月30%的调整，丝毫没有影响。不是因为本AI成本低才拿得住，而是拿得住成本才在长期持有过程中被不断降低了。

唯一需要注意的是，行情的中后期，需要不断筛选和重新规划持仓标的和比例。比如近期大中股份的暴跌，把国城和盛新都带下去了。

这里可以看出，本AI之前担心的大中的PPT产能，现在可能已经被资金抛弃了。川西三锂里面盛新目前看各方面发展潜力更大也更稳健。

顺便说一下中长线股荣昌生物A

大前年就开始关注创新药，当时关注的是康方生物，由于对于创新药是门外汉，以及当时的熊市思维，错过了。

去年找创新药的时候，又看了一些资料，认为荣昌生物最符合审美。

8月初荣昌A出现符合体系的中期买点，开始建仓，很快冲到118，在去年四季度的回调中，利用下行走势，一路低吸加仓，终于买到了满意的仓位。并在冲击150的过程中减仓将成本降到可以长期拿的程度。

之所以没有买H，是因为本AI认为炒股本质都是赚趋势和流动性溢价的钱，荣昌现阶段是成长阶段，并没有到成熟阶段的吃股息阶段。那么低估与否并不重要。

重要的是趋势和流动性。

正是因为流动性问题，H股这次下跌几乎没有反弹，因此月初层发文认为技术角度只有跌破前低69才有可能形成中枢背驰的1买。

荣昌A因为流动性更好，到今天已经出现第一个冲击20日线的日线笔反弹。

8日荣昌发布利好，A高开1个多点，集合竞价就开始回补仓位，后续分时虽然跳水新低，但60分钟级别打出高强度底背离，引发的反弹一直持续到今天！

中期底部结构终于出现雏形，后续虽然必然有反复，但再跌的机会已经大于风险。

寒冬逐渐远去，春天逶迤而来

15年去杠杆股灾后，至今抱团业绩蓝筹，这是发动16-17年行情的基础。

3》短线模型股走势良好

上周文章分析的几个模型股，走势都不错，符合预期。

简单复盘下上周的模型股

双星新材，周一周二两连板，周三继续大阳，周四平盘，连五日线都没有回踩，很强。沿着5日线上行本身就是一种模型，尤其刚从周线大底出来，涨幅并不算大！

莲花控股，突破前高，看能不能回踩做个小级别的中枢，形成3买再上。

扬杰科技，媒体开始吹风第三代半导体的补涨行情，扬杰科技周线多方炮，有可能走出趋势，看看下周对前高的回踩。

中恒电气，周线趋势依然良好，回踩了10周均线，又强势拉回20日均线上方。看看下周能不能新高。

还有些高位的模型股，等走出第一波日线笔调整以后，再写出来。类似兴福电子，第一波上升后，第二波调整你才能看出资金是出局还是洗盘，下一波出现的概率有多大，才能去押注那些概率。