回看过去一段时间的尿素行情，在经历近两个月的持续下跌后，近期尿素价格走势陷入频繁波动状态。究其原因主要是：基本面支撑不足，出口空有预期、落地有限，从而影响下游采购节奏，出现区间波动行情。
月内消息不断
5月下旬，国内尿素出口消息落地。此后一个月的时间里，出口消息从松动到收紧，国内尿素行情也顺势上涨或下跌，但受到影响的时间多在三两日或者一周内，行情便回归基本面。
情绪影响节奏
6月以来，工业中复合肥需求明显转弱，其他工业以按需采购为主，市场支撑主要来自农业和工业的阶段性跟进。然而，与工业需求相比，农业需求表现较为分散，难以形成稳定且持续的拉动力。因此，在下游情绪推动下，短期内或仍有一定跟进，但由于刚性需求整体有限，一旦市场氛围转弱，投机性需求便随之减少。
企业面临“三高”
除了需求端支撑不足外，基本面还面临着供应端的持续压力。计划检修的企业不多，日产量多数时间维持在21万吨以上的水平。与此同时，随着工业刚需下降，供应持续高位的压力正逐步向企业库存端转移。与行情走势一致，企业库存自5月初呈现上行趋势，至今已持续近两月的时间，累库已经翻番，且短期内这种累库趋势还在持续。除了高日产量、高库存的压力外，成本端同样承压，煤炭价格在二季度上涨了100~200元/吨。“三高”压力之下，仅靠农业需求的支撑，尿素行情很难独立前行。
在供需格局持续宽松、农业需求预期转弱的背景下，国内尿素市场仍需依靠适量出口来缓解供需过剩的压力。当前消息面尚无明确利好，行情大概率将继续回调整理。不过，结合基本面的预期发展，参考去年政策调整情况，后续仍有可能再次出现利好的变数，叠加内需跟进，市场有望再现波段行情。
来源：农资导报
