二、核心基本面分析(利多 / 利空双向博弈)
(一)利多支撑(短期强势核心逻辑)
(二)利空压制(中长期下行隐患)
三、国际外盘行情参考
中东卡塔尔、科威特 6 月 FOB 官价 805 美元 / 吨,阿布扎比 860 美元 / 吨;7 月船货报价小幅回落但仍处高位,中国 CIF 成本折合人民币接近 9000 元,成本端强力托底国内现货,外盘无大跌空间。
全球全年硫磺供需缺口约 513 万吨,中长期供应偏紧格局未根本改变,价格难回到上半年 6000 元以下低位。
四、后市分周期预判
1. 短期(7 月第二周,1-7 天)
维持9000-9400 元 / 吨高位窄幅震荡,小幅波动为主。驱动:低库存 + 国产惜售支撑底部,但下游亏损抑制大涨;无大量新货到港前,深跌可能性极低,港口、地炼价格易涨难跌。
2. 中期(7 月中下旬 - 8 月初)
大概率震荡回落,核心拐点看中东船货到港量:
3. 中长期(三季度整体)
价格中枢系统性上移,全年难回到 7000 元以下;全球供需缺口仍存,仅阶段性回调,无单边大跌行情。
五、操作建议(农资 / 化工贸易、工厂采购)