今天盘面非常割裂，指数表面波澜不惊，个股却是普跌行情，杀伤力极强。科创板、创业板大幅震荡，芯片半导体、机器人全线走弱，PCB、光模块、算力上游金属等赛道同步回调。全市场四千余家个股下跌，大盘指数却基本横盘不动，这种指数虚稳、个股普跌的结构性行情，远比指数大跌更折磨人。
全场仅有华为超节点概念走出独立行情，主要集中在高速交换机、连接器两大细分。不过即便这条主线，冲高回落幅度极大，不管追高还是低吸，操作上都十分被动。
盘面上也出现了局部亮点，浪潮信息发布大幅超预期的半年业绩预告，归母净利润同比增速高达226%—288%，直接一字封板，带动AI服务器板块集体走强。反观紫光股份，高开冲击涨停后快速炸板回落，足以看出场内资金分歧极大，观望情绪浓重，主力不愿意主动拉升。
当下市场处于最难熬的震荡磨分歧阶段，资金只要稍有获利盘就集体出逃，短线题材大多一日游行情，低吸之后还会不断下探。前一日大涨十几个点的标的，隔日整个板块直接深度回撤，这就是目前的市场生态。但不必过度悲观，这一轮调整的下行空间已经十分有限。
券商和大金融板块异动，已经给出了明确信号。科技板块虽然短期跌幅凶悍，不少核心龙头从高点回撤幅度已经达到三成甚至四成，继续向下杀跌的空间微乎其微。这并不是熊市主跌浪，仅仅是场内资金巨大分歧带来的筹码消化。
再把视野放到全球产业层面可以发现，三星、海力士等海外半导体龙头近期也普遍下跌两成左右，已经进入极度超跌的极限位置。回归A股内部，中际旭创率先结束调整、企稳筑底，做到了先见高点、先见低点；寒武纪走势强硬，拒绝深度下杀；中芯国际、华虹宏力等核心权重，也在大盘弱势的时候稳住了整个半导体板块的底盘。
科技板块内部正在完成一轮高低切换，前期涨幅偏大的标的加速回调，低位细分开始受到资金挖掘，AI服务器、高速交换机逆势走强，端侧芯片也出现异动。但这些都只是短线零碎机会，真正的主升浪大行情，一定要等到整个科技板块整理周期彻底结束。
目前半导体整体还没有完全企稳，时间周期还差一截。中际旭创从高点回落整整十二天才真正企稳启动，而绝大多数个股仅仅调整了四五天，下跌幅度足够，但是换手时间不足。再耐心等待三五个交易日，把时间周期补齐，板块不再创新低，一轮整体性反弹就会如期而至。
经过这一轮剧烈分化，后续个股会出现明显分层，一部分核心标的休整之后再创新高，也有一部分杂毛品种就此一蹶不振。分辨强弱的核心标准，就是能不能充分受益于未来确定性最强的资本开支大潮。国产算力、自主芯片半导体这条主线，长期逻辑没有任何问题。
现阶段国内算力建设还只停留在民营企业层面，依靠字节、阿里这类互联网企业自建算力中心，国家队三大运营商中国移动、中国联通、中国电信还没有大规模下场。等到国资正式铺开算力基建，才是行情真正加速的起爆点。韩国已经举国投入十万亿发力半导体产业，我们不可能只依靠几家民企撑起自主算力战略，未来一定是以国资云为主导，大幅压低算力成本，做大整体产业规模。
可以对照移动互联网发展的历史做参考，早年流量资费高昂，上网处处受限，后来三大运营商大规模铺设基站、光纤，大幅降低通信成本，才有了后来电商、外卖、短视频的爆发，孕育出互联网巨头。现在的算力基建，走的是一模一样的发展路径，最终目标就是把AI算力成本打到极低，让人工智能全面渗透各行各业。想要实现这个目标，就必须持续大规模扩产，源源不断采购上游材料、半导体设备，所以上游设备、材料、国产自主芯片这条黄金赛道，远远没有走完行情。
盘面信号也越来越清晰，沪指低位承接力度很强，科创板盘中大跌两个多点照样能够翻红。两市成交量萎缩至六千亿级别之后，市场已经临近变盘窗口，我更倾向于向上突破。这一轮每一次回调都没有跌破前期低点，完整的上行趋势通道保持完好。
现在纯粹是情绪杀跌阶段，千万不要被恐慌裹挟。短期剧烈波动只是行情必经的过程，绝对不是行情的终点。不要把账面回撤等同于真实亏损，筹码只要还在，价值就还在。切忌在震荡区间频繁追涨杀跌，一旦割在情绪最低点，后面整波主升反弹都会和你擦肩而过。
科技强国的顶层战略不变，大国博弈的格局不变，全球算力军备竞赛的紧迫形势也不会变。不可能放任海外独占近地轨道全部资源，更不会重回落后被动的局面，国家必然会持续扶持自主高新产业。当下所有震荡，都只是一轮筹码交换的洗盘过程。投资永远要逆人性而行，买在无人问津处，卖在人声鼎沸时，别人恐慌之际，就是我们布局布局核心资产的时候。
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