这行情,已经暗示得很明显了

今天长鑫终于上市了，

开盘价49.5元，涨幅471.59%；

盘中最高价55.03元，涨幅535.45%；

收盘价49元，涨幅465.82%。

按照发行价8.66元来算，今天盘中出掉，基本都是五倍收益起步。

中一手（500股）就能赚近2万，

再次恭喜之前打新打中的朋友！

收盘后，长鑫市值落在32772亿，

超越工商银行的27750亿，成为A股市值第一的股王。

单日成交额1411亿，打破A股历史个股单日成交最高纪录。

这次长鑫上市和以往大型IPO相比，最大一个区别——

不仅没导致市场大跌，反而带动A股集体大涨。

长鑫科技开盘急速跳水一波后，就有资金大举买入，然后一直被稳稳拖着。

整个大盘也是同样的节奏，

在早上短暂跳水后，也被一股神秘力量一直托着。

收盘后，A股超过5200家个股上涨，涨幅超过1%的高达4500家。

属实是普天同庆了。

千万不要小看这个信号，

毕竟这轮科技牛的终极目标很明确——

让一众科技股上市融资，推动我国经济转型。

今年下半年是科技股超级融资大年，

除了今天的长鑫，后面后面还有长江存储、宇树科技、超聚变……各种科技公司。

长鑫作为打头阵的大哥，基本树立了下半年科技股IPO行情的标杆，

如果长鑫上市，都直接大跳水，搞的全市场大跌。

就会让市场形成一个预期——

科技股一IPO就跳水，市场就大跌。

一旦有了这个预期，后面的科技股想顺利上市融资可就难上加难了。

所以今天看似反常的行情，恰恰是四两拨千斤，确保后面科技股顺利IPO的关键。

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当前的存储板块，到底是什么情况？

最近的存储板块，各种利好满天飞，

先是这周末，三星、SK海力士和老美签下近万亿美元的半导体大单。

然后是国内存储一哥长鑫上市。

这些利好一出，最近投资论坛上又有很多人在喊：

“AI时代存储芯片永远紧缺！存储已经不再是周期行业！”

最近，很多朋友问网叔：

存储板块当前到底是啥情况？存储的周期真的消失了？

先说结论：

这一轮存储芯片“量价齐升”的完美逻辑，其实已经被打破了。

存储芯片周期并没有消失，依旧是周期性行业。

下面挨个来聊：

1、为什么说存储芯片“量价齐升”的完美逻辑，已经被打破了？

先来看最近存储板块的一系列重磅事件：

（1）海外开始全面控价，“量价齐升”的逻辑被打断一条腿

存储芯片的下游客户，

不论是消费电子厂商，还是AI云厂商，都苦存储芯片涨价久矣，

消费电子里，议价权最强的苹果都开始被动涨价；

AI云厂商里，财务最健康谷歌自由现金流都已经转负。

再任由存储芯片肆意涨价，真的就是只肥了存储芯片一家，其他全废了。

这样搞下去，大家都没得玩。

所以最近美国、韩国纷纷出手，整顿存储芯片供应不足、价格过高的问题。

说白了，就是要让你扩产、但不让你涨价。

这样一来，存储芯片的逻辑，就变了：

从原来的“量价齐升”变成了“价不升量增”。

（2）国内这边，存储模组公司业绩环比增速开始下滑

国内的存储模组公司。

说白了就是买过来三星、海力士、美光这些大厂的存储芯片，把这些芯片组装成存储硬盘。

本质上，是一个组装厂、二道贩子。

之前存储芯片还没开始涨价时，这些公司囤积了大量低价存储芯片。

这两年存储芯片大涨，涨价潮传导到下游存储模组产品，

所以这些公司今年的业绩彻底爆了。

但是今年Q2，存储模组公司环比利润已经开始下滑，

这说明啥？

以前囤的低价存储芯片颗粒快用完了，

而且现在存储芯片的涨价逻辑也被打断了，

现在只能用高价原料，且后面产品涨价越来越难了，那么利差就没了。

所以后面业绩下滑几乎就是板上钉钉的事，这也是这些存储模组公司最近股价大跌的根源：

最近这些公司大股东的反应也很有意思，

以德明利为例，

在股价大跌60%的情况下，实控人只是承诺不减持，而不是增持。

你细品...

2、为什么说存储芯片依旧是周期性板块

仔细看下面这张图：

过去近20年，存储芯片一共有过五轮周期（包括最近这一轮）

每一轮周期见顶的前兆，基本都是存储芯片价格加速上涨，存储厂商集体扩产。

为啥到这一轮周期，很多人就不担心了，

甚至开始说存储芯片永远紧缺、周期消失了？

一方面是因为AI时代，的确需要用到越来越多的芯片；

另一方面，一众芯片巨头签订了很多长期供货协议。

但你要知道：

行业周期，并不是需求单方向决定的，

而是供需关系决定的。

哪怕需求在持续增加，但如果供给增速更快，也会很快进入下行周期。

看产业周期，最忌讳的就是只看需求，不看供给！

AI时代，存储芯片需求的确在持续增长，

但存储芯片史无前例的超级扩产潮，也早已开启。

海外三巨头（三星、SK海力士、美光）光是在未来十年准备扩产的投资额，合计就高达近15万亿人民币！

几乎是人类史上规模最大的扩产项目。

国内的长鑫和长江，也都在积极上市融资，疯狂扩产。

随着这些产能爆发，存储芯片真的能供不应求吗？

至于很多芯片厂商签订的长协，

你要知道，协议是可以违约的，

以美光、闪迪与下游客户共签订了1420亿美元的供货协议为例：

最低采购1000亿美元。

但实际上，钱还没到账，如果客户违约，也只是付出330亿美元的成本，仅占行业收入的0.6%。

如果行业因为产能周期与技术迭代，导致存储芯片大跌，而客户就会倾向于成本更低的违约方案，那么这个采购协议就不会被执行。

等未来产能上来，芯片价格大跌。

当违约成本远低于履约成本时，大家猜下游客户会不会违约？

万物皆周期，周期可能会被延长，但很难被彻底打破。

07年中石油上市的时候，

很多人都说：

“石油是‘工业血液’，石油永远紧缺，油价永远涨。”

回头看，石油需求量的确是长期增长的，

全球石油消费量从07年的4.3亿吨增长到现在的5亿吨。

但国际油价早就经历了好几轮过山车，油企业绩也跟着做了好几轮过山车：

07年金融地产牛市，很多人都说：

“城镇化才刚刚开始，房价永远涨，地产股永远涨。”

回头看，房价在那之后的确又涨了近14年，

但地产股的业绩和股价早就做了好几轮过山车：

这一轮的存储芯片，大概率也不例外。

而且种种迹象都表明，周期高位可能已经到来甚至过了。

总体来看，这个阶段，存储板块的操作难度极大。

基本面上，没有看到很强的正面预期差，

资金面上，板块上方有大量的套牢盘。

不是特别懂的，还是不要盲目参与。

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最后，附上今天的赛道跟踪表：

1、小登表：