重核心逻辑
① 中国算力因特殊原因,总建设容量大大落后于美国 → 追赶期=独立行情期
② 国产算力供应链体系独立于全球脱钩运行,基本面不受外盘影响
③ 国内硬件和软件在价值分配上处于合理区间,产业生态健康
技术路标:韬(τ)定律+超节点指明方向,美团/DeepSeek已基于国产卡训练模型
━━━ 五大投资方向 ━━━
①光芯片‑硅光+NPO→2028年爆发
源杰科技、光迅科技、长光华芯、东山精密
②超节点方案‑产业链受益
华丰科技(高速线缆/背板连接器)
澜起科技(PCIe/CXL互连芯片)
盛科通信、锐捷网络(以太网交换机)
紫光股份
③先进制程‑GPU卡放量=缺产能,爆发在眼前
中芯国际、华虹宏力、燕东微
④先进封装‑行情未走完,未来十年重点关注
盛合晶微、长电科技、通富微电、汇成股份、华天科技、甬矽电子
⑤设备‑最强贝塔,10年长坡厚雪
拓荆科技(混合键合)、北方华创、中微公司、华海清科、中科飞测
算力芯片重点标的
海光信息
重点推荐;昇腾之外,摩尔线程/寒武纪/壁仞/沐曦/燧原各有细分市场