特高压建设有望成为市场关键驱动力

2023-2025 年是能源建设的投资建设扩张期。从国网前 5 批设备统招来看， 特高压市场有显著增长，特高压设备/特高压材料中标额分别同比 +2414.9%/+522.4%。竞争格局方面，设备中标份额 CR5 市占率 26.3%，且均 为特高压产业链相关公司。我们认为 24 年招标将延续 23 年的高景气度， 特高压龙头企业有望在 24 年下半年迎来业绩兑现，提高盈利水平。

柔性直流赛道或迎来结构性增长

柔性直流输电技术能独立地控制有功和无功功率，不存在换相失败，独立 实现整流和逆变，是未来直流输电领域的关键技术。24 年潜在核准线路中 甘肃-浙江、蒙西-京津冀线路已经确定在送端换流站采用全柔性直流方案， 一般来说，柔直换流阀约为同规格常直换流阀价格的 2-3 倍，我们预计换 流阀市场有望在 24 年新增 101 亿元投资，龙头厂商将迎来较大收入弹性。

报告原文节选如下：

电力设备行业深度研究：特高压建设加速&海外需求共驱电力设备新成长-20240225-国联证券-44页.pdf