领读笔记 | 《煤炭开采、燃煤发电、钢铁行业上市公司碳排放现状和转型分析》第八章——建议: 高排放企业低碳转型&金融机构协同支持
2024-02-29 11:42 浏览:9
煤炭开采、燃煤发电、钢铁等高碳行业的低碳转型对于我国顺利实现碳达峰碳中和目标至关重要。企业的碳排放现状，是衡量企业未来的碳减排措施是否到位、企业转型路线规划是否合适的基础。同时，行业和企业的低碳转型、可持续发展及相应的投融资需求也受到资本市场的广泛关注。
由清华大学五道口金融学院绿色金融研究中心(CGFR)撰写的《煤炭开采、燃煤发电、钢铁行业上市公司碳排放现状和转型分析》研究报告（以下简称《报告》）结合三个行业内具有代表性的上市公司进行案例研究，整理并分析企业和行业的碳排放现状，识别企业的可持续活动，基于最新趋势评估企业信息披露现状，分析企业应对碳达峰碳中和目标的转型路径，探索企业低碳转型的未来趋势，并从企业、金融机构的角度提出相关建议。“CGFR领读笔记”系列推送将提炼《报告》核心知识点，帮助大家快速阅览、掌握核心内容。今日阅读第八章中关于“对高排放企业低碳转型与金融机构协同支持的建议”的相关内容。快来与小编一起学习、共同进步吧！《报告》基于煤炭开采、燃煤发电、钢铁三个行业上市公司的公开信息，在国际国内相关指引下，应用排放因子法计算企业的碳排放；总结了企业的碳排放现状，分行业比较了企业碳排放的计算差异和行业特征。《报告》借鉴中欧《可持续金融共同分类目录》，识别企业的可持续经济活动并计算企业的绿色收入；参照ISSB关于可持续相关财务信息的最新要求，对企业信息披露情况进行分析；最后分行业总结企业的低碳转型路径。
《报告》发现，切实推进高碳行业低碳转型发展，一方面企业自身要提升转型意识、制定转型目标与路径、积极实践并进行信息披露，另一方面也需要金融机构等的协同支持。基于此，《报告》提出以下建议：一是制定低碳转型目标和战略。在“1+N”的顶层设计下，在满足各类监管要求的前提下，企业应制定减碳目标和实施战略。分别从企业管理和技术转型路线等方面设置目标和规划，引入并获得外部关于转型路径和融资方式的相关技术、财务、法律支持。大型国企和央企应设置长远目标，尝试探讨多元化经营的可能性，并在相关能力建设、信息披露规则、绩效评级等方面发挥带头示范作用。二是能力建设——加强企业的碳核算能力、企业的可持续活动的识别能力。企业的碳排放现状是企业设置转型目标、获取外部转型金融支持的基础。企业应在相关文件指引下，完善企业内的碳 排放总量计算。同时，可以根据中欧《可持续金融共同分类目录》等相关指引披露企业内部的可持续活动。通过增加对企业内绿色和可持续活动的识别和披露，向金融市场展示企业应对“双碳”目标的积极举措。 此外，不论是煤炭开采、燃煤发电，还是钢铁行业，相关监管部门均对行业先进技术提出了指引性的文件（包括《“十四五” 能源领域科技创新规划》等）。同时，金融机构也有支持实体经济低碳转型、助力实现“双碳”目标的要求。企业可以进一步披露在相关先进技术上的已有表现（包括既有投资）和未来计划（包括投资计划、战略等），显示企业的可持续方面的技术发展能力和潜力。三是加强信息披露。企业可以通过年报和社会责任报告加强以下三方面的信息披露：（1）遵循指引进行披露。企业可以遵循相关指引（例如TCFD或者ISSB等），进行能力建设，并通过年报或者社会责任报告（ESG报告）向公众和投资者披露企业的碳排放现状、未来的转型目标、规划和战略等情况。通过ISSB的披露指引可以看出，除了企业的碳排放现状，企业的转型目标和策略也是市场关注的因素。（2）丰富碳排放相关信息。生态环境部于2022年2月发布了《企业环境信息依法披露管理办法》和《企业环境信息依法披露格式准则》，办法和准则中提到了符合要求的企业在年度环境信息披露报告中，需要披露要包括碳排放信息，包括排放量、排放设施等方面的信息。
碳排放信息是碳交易市场的基础。真实准确的碳排放信息，将有助于碳交易市场的有效性和流动性。除了排放总量， 还可以有选择性地披露排放因子的估算、能耗的构成等因素，以此帮助金融机构和外部企业更好地判断企业的转型现状。 （3）加强可持续经济活动和先进技术投资的披露。可持续经济活动信息的披露，能够帮助金融机构在企业的ESG信息基础上进一步甄别企业的可持续活动，帮助企业获得更多的融资机会（例如基金管理公司可以计算绿色收入，银行可以判断贷款用途是否满足绿色要求）。企业先进技术投资的披露将企业的低碳转型进展程度提供更多给外部企业和机构，金融机构也可以将这一部分绿色技术投资纳入对企业的绿色收入和投入的评价，识别行业内具有可持续发展能力的企业，使其获得融资机会。 （4）注重信息披露质量，平衡信息安全和信息披露。碳排放信息的规范披露，有助于加强社会公众和金融机构对企业自身低碳转型进展的了解，有助于获得外部的融资机会。另外，国际国内的趋势均表明，未来，随着监管的进一步加强和规范，企业的碳排放信息和其他可持续信息的强制披露的可能性非常高，提前做好能力建设有助于企业获得主动权。同时，金融机构越来越关注企业的气候目标相关表现带来的投资风险和机遇。相关信息披露可以帮助降低投资者识别碳排放信息与可持续活动信息的成本，避免因为信息不对称造成投资者缺乏决策的信息基础，帮助企业获得更多市场资金的支持。 碳排放的相关信息涉及企业的运行情况。企业应在平衡信息披露内容和信息安全后，注重信息披露质量。以碳排放因子为例，IPCC提供了参考性的因子，《指南》中提供了行业的因子，企业还可以根据实际监测的，提供厂站级别的、最精确的排放因子。如若排放因子在现阶段也不便披露，可以披露企业在减碳方面的其他量化指标。以电力行业为例， 可以披露新增新能源装机的数量、化石能源发电总额的减少量等，更好地帮助外部机构和金融市场对企业的减碳措施进行量化分析。四是积极开展与金融机构的沟通和合作。可持续金融工具的开发，离不开对企业可持续活动的理解。目前转型金融工具和服务的创新还在初始阶段。转型工具的开发，需要企业和金融机构的密切合作的基础上，加深对企业可持续活动的理解，共同开发和创新转型金融工具。煤炭开采及燃煤发电企业的低碳转型，是一个在多目标约束（保供、环保、低碳、控煤等）下的高质量发展的问题。当前中国经济正由高速发展阶段转向高质量发展阶段，未来对能源需求依然强劲。在保供、增效的政策指引下，行业进行减碳、绿色和可持续发展。对于企业来说，应该在稳定能源供应的前提下，立足于自身特征和优势资源，积极探索拓宽转型路径。完善企业创新链、加强企业产业链、优化企业生态链。同时做好相关信息披露，充分利用绿色金融和转型金融的相关工具，获得更多的融资和发展机会。钢铁企业的低碳转型应在控制产能的基础上，布局短期和长期发展目标和转型路径。短期来看，应该注重调整能源结构和节能技术的应用，并通过智能管控提升能源利用效率和生产效率。长期来看，要注重钢化联产碳捕集利用与封存等先进技术的发展。同时做好相关信息披露，充分利用绿色金融和转型金融的相关工具，助力企业获得更多的融资和发展机会。高碳行业低碳转型发展，对金融机构既是挑战，也是机遇。推进高碳排行业低碳发展和转型，除了企业需要提高自身转型意识，制定科学合理的转型目标策略以外，还需要金融机构的协同支持。煤炭开采、燃煤发电、钢铁行业的体量巨大，转型发展需要大量的资金支持。 在传统的绿色金融框架下，更多支持的是纯绿的活动，高碳行业的转型活动并没有得到充分的支持。在2021年的《G20可持续金融路线图中》中国际社会形成共识，通过建立“转型金融框架 ”，动员金融资本支持高碳行业和企业实现低碳转型。 因此，《报告》建议：一是金融机构应主动引导企业制定转型计划，帮助企业进行转型能力建设。同时，帮助企业在提高转型活动的透明度，降低外部机构识别企业转型活动的成本。有效规避“假转型（transition-washing）”和“洗绿（green-washing）” 的发生。金融机构应该进一步创新支持转型的金融产品。在金融产品中引入转型的奖惩机制，对于转型成果好的企业实施优惠，鼓励企业努力实现转型目标。 二是金融机构应丰富转型金融工具。目前转型金融工具以债务型融资工具为主，还可以设计和发展股权类融资工具、保险类融资工具等。同时，金融工具的定价，应与企业的转型业绩挂钩，例如提供科学可执行的转型计划，并满足披露要求。对于基金公司等投资机构，一方面可以通过关注企业的碳排放现状、转型目标和减碳规划等信息，判断企业转型计划的客观性和可行性、企业低碳转型风险和收益，评估企业未来的估值变化和投资机会。另一方面，也可以在深入了解行业先进技术和转型路径的基础上，通过股权投资方式投资有良好前景的技术、项目或者企业，并积极探索创新转型金融工具。清华大学五道口金融学院讲席教授、清华大学五道口金融学院绿色金融研究中心(CGFR)主任鞠建东为课题总顾问，CGFR高级研究员黎菁为课题总负责人。
由清华大学五道口金融学院绿色金融研究中心(CGFR)撰写的《煤炭开采、燃煤发电、钢铁行业上市公司碳排放现状和转型分析》研究报告，结合三个行业内具有代表性的上市公司进行案例研究，整理并分析企业和行业的碳排放现状，识别企业的可持续活动，基于最新趋势评估企业信息披露现状，分析企业应对碳达峰碳中和目标的转型路径，探索企业低碳转型的未来趋势，并从企业、金融机构的角度提出相关建议。欢迎大家阅读《煤炭开采、燃煤发电、钢铁行业上市公司碳排放现状和转型分析》。编辑 | 杨粟裕
审核 | 黎 菁
联系方式 | greenfinance@pbcsf.tsinghua.edu.cn；
(010)83021539
清华大学五道口金融学院绿色金融研究中心(Center for Green Finance Research, PBC School of Finance, Tsinghua University，简称“绿金中心”或“CGFR”)正式成立于2018年底，是我国成立最早、与国际合作最密切、具有世界一流水平的绿色金融研究平台。清华大学五道口金融学院讲席教授鞠建东现任中心主任。CGFR致力于绿色金融和可持续金融领域的学术与政策研究、工具创新、产研结合与国际合作。伴随着国家30-60“双碳”发展战略全面推进，CGFR将全力以赴服务于国家战略、世界发展，在碳中和实现机制与路径、环境气候风险分析、绿色和可持续金融标准开发、绿色金融基础设施、科技赋能碳中和、转型金融、绿色金融产品创新、ESG投资研究、生物多样性与金融稳定关联关系等重点领域开展研究，支持国家相关部委、金融监管和头部金融机构的政策制定和战略规划。
