年初至今磷酸一铵价格有所上涨，【新洋丰】主要从事磷复肥行业，是磷复肥行业龙头企业，复合肥产销量连续多年高居全国第一、磷酸一铵产销量连续多年位居全国前三名。

公司已建成11大生产基地，具有各类高浓度磷复肥产能983万吨/年、磷矿石产能90万吨/年，拥有185万吨/年磷酸-铵产能(含工业级磷酸-铵)，位居全国第一，产品充分满足自用,还可部分外销。

从收入结构看，近几年公司磷复肥业务结构不断优化，新型复合肥收入占比不断提升，2023年经营性净现金流达到21.3亿元，近两年持续保持存较好水平。

资源方面，控股股东旗下磷矿逐步注入公司，如顺利注入并投产，将有助于增强公司产业链一体化优势，大幅提升盈利水平。

预计2024-2026年公司归母净利润分别为13.3亿、15.6亿、 18.8亿0%。

一、磷酸一铵行业供给格局优化，集团磷矿注入增强竞争优势

近几年国家各部门相继出台多项“三磷整治”相关政策，磷酸-铵供给端落后

产能显著出清，环保优势明显、资金实力雄厚、资源优势凸显的龙头企业将显著受益。

控股股东旗下磷矿资源逐步注入，2021年7月雷波新洋丰矿业注入到公司，生产规模为90万吨/年。

并进一步做出承诺莲花山矿、保康竹园沟矿业100%股权注入上市公司，上述两个磷矿的合计产能达到330万吨/年，如顺利注入并投产，将有利于增强公司产业一体化优势，大幅提升公

司盈利水平。

二、新型肥市场前景广阔

过去三年单质肥的暴涨暴跌对复合肥的生产和销售造成严重影响。

目前，单质肥的价差均已处于历史底部区间，单质肥价格的趋稳将为复合肥企业的生产和销售、复合肥经销商的正常采购创造良好的市场环境，复合肥企业也将受益于行业恢复常态，有望迎来量利的修复。

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