老龄化趋势下，骨科相关疾病发病率提升，国产品牌大有可为。

1）截止 2020 年中国 65 岁以上老人占比 13.5%，较 1990 年+7.9pct；2）根据卫 健委发布《中国骨质疏松症流行病学调查》，以 40-49 岁人群发病率为基 数，65 岁以上人群骨质疏松症患病率提升 9 倍。根据《中国 40 岁以上 人群原发性骨关节炎患病状况调查》，70 岁以上人群患病率较 40-49 岁 人群提升 1 倍；3）根据 2011 至 2019 年中国人工髋膝关节置换手术量的 初步统计与分析，集采政策发生前，国产品牌对进口品牌的替换已经存 在，国产占比持续提升，其中国产髋关节占比提升至 38.5%（+12.0pct）， 国产膝关节占比提升至 17.5%（+10.8pct）。

我们认为，集采政策落地后 国产品牌更具优势，政策有望助力其占比进一步提升。 

供给端与需求端均保持旺盛需求。1）1）2011-2021 骨科执业（助理）医 师数量复合增速 8.4%，医师供给呈现稳健增长趋势；2）2011-2021 年骨 科专科医院诊疗人次复合增速 6.7%，中医医院骨伤科门急诊人次 10 年 复合增速 5.9%，而出院人次 10 年复合增速 8.0%。

我们认为，患者人次 增速与医生供给增速相匹配，行业整体保持供、需两旺格局，获益于老 龄化进程，未来仍有望较长时间保持这一趋势。

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骨科行业深度报告：集采陆续落地，骨科行业国产替代大有可为-20240517-东北证券-50页.pdf