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硅料行业看大全能源

2023-07-22 06:58 浏览:69

大全能源“一企一业”

其财务数据反映了硅料这个行业

其成本控制水平同行领先

聚焦主业在市场上被动点，

但一旦站在风口，机会不可限量

多晶硅环节在2020-2022年累计投资分别207亿元、2200亿元和4500亿元

大全能源占有率将从当前的16.50%下降到5.53%

但丝毫不影响去闷声发大财！

以上为简化版，后面为全文：

接上一篇：狼早来了！大全能源的好消息

中国光伏的门槛是钱吗？大全能源

做人要单纯，做企业更要单纯！

国资委提出“一业一企、一企一业”新格局，越简单越聚焦主业，越能打造出专业的技术优势、成本优势，从而在竞争中拥有价格优势。

专业的事情交给专业的人，细分的领域也同样要交给专业的企业。

一、聚焦主业

大全能源是目前唯一一家以硅料为绝对主营业务的A股光伏上市公司，

大全能源的财务数据能反映了硅料行业的标杆——为何那些大公司自己有硅料还要从大全能源购买，因为大全能源成本低、有着性价比的优势。

当然，价格在不断下调，我认为这不是周期调整，是不可逆的，硅料的市场价格反映市场的硅料加工成本，大全能源的成本反映了硅料加工的最优解。

只要做到最优，利润低一点，薄利多销，其总利润还是会高速增长。

为了降低成本，大全能源有着得天独厚的地理优势，还可以收购一些光伏发电项目，电费不用钱；还可以发电连入电网去挣钱，那么生产硅料的成本会更低，价格优势更明显。

上半年，因为大全能源是民企性质心存顾虑（主攻“中特估、国企改革”），但2023年7月14日，中共中央、国务院《关于促进民营经济发展壮大的意见》，要解决民营企业缺资金，缺信心，缺底气的问题，从鼓励民营企业“健康发展”到促进民营企业“做大做优做强”。加大对民营经济政策支持力度，完善融资支持政策制度；支持平台企业在创造就业、拓展消费、国际竞争中大显身手；支持民营企业参与国家重大战略；鼓励民营企业拓展海外业务，积极参与共建“一带一路”；营造鼓励创新、宽容失败的舆论环境和时代氛围，对民营经济人士合法经营中出现的失误失败给予理解、宽容、帮助。

对于民企的“5678”的作用，对于品质好的民企，也是应该树立一些典型的，大全能源所作所为还是可圈可点的。

二、补充几组数据：

2022年，大全能源的单位销售价格（不含税）为23.14万元/吨、单位成本仅5.86万元/吨，成本占销售价格约25%。价格跌到8万元/吨，大全能源还有着36.5%的利润；如果将销售费用、管理费用降低一点，规模再大一点，在用电等方面再优化一下，同类企业中的优势势必更加明显。

2.1、影响价值的数据

1、2022年，该公司实现营业收入309.40亿元，同比增长185.64%；实现归属于上市公司股东的净利润为191.20亿元，同比增长234.05%。2022年，该公司全年硅料产量13.38万吨、销量13.29万吨，几乎达到满产满销。

2022 年公司多晶硅产线满负荷生产、运行稳定。此外硅料市场持续紧俏、需求旺盛，因此实现销售 13.29 万吨，产量和销量较上年同期均有所增加。

2、大全能源2022年的产能13.3万吨，内蒙古包头一期10万吨多晶硅产能2023年4月投产并于同年6月达产，产能将增至20.5万吨；内蒙古包头二期10万吨多晶硅项目预计2023年底建成投产，名义产能由此增加至30.5万吨。公司自己预期是2023年多晶硅产量19.0-19.5万吨，产能进一步释放。从2021年12月开始，大全能源宣布投资332.5亿元在包头市投资建设30万吨/年高纯工业硅项目、20万吨/年有机硅项目、20万吨/年高纯多晶硅项目、2.1万吨/年半导体多晶硅项目。其中，一期项目预计总投资85.5亿元。

2022年7月12日，大全能源与包头市固阳区政府签订投资协议书，将投资60亿元分三期建设30万吨/年高纯工业硅项目和20万吨/年有机硅项目。10月28日，该公司又拟以自有或自筹资金24.99亿元向全资子公司内蒙古大全新材料进行增资，用于上述项目的投资建设和运营。如今，该项目二期高纯多晶硅项目正式获批并启动。

……

3、2022年大全能源与隆基绿能、晶澳科技、天合光能、TCL中环、上机数控、美科、高景太阳能等领先企业建立了长期关系稳定，签订的长单合计采购量约129万吨，这个采购量等于公司当前产能10.5万吨的12倍以上，如果以公司2023年产量19.0-19.5万吨测算，也有6-7年的订单量，订单足够饱满。

长单是有预付款的，2022年年底已收到的预付款10.5亿元（并未计入预付款，而是计入非流动负债中）。

二、影响估值的数据

1、据“黑鹰光伏”统计，多晶硅环节在2020-2022年累计投资分别207亿元、2200亿元和4500亿元，参与到硅料环节的企业多达24家。根据这个数据，大全能源占有率会从当前的16.50%下降到5.53%。光伏产业规模扩展太快太大，存在严重的产能过剩风险。

2、北向资金在逆势抄底

北向资金的买入极大可能刺激到估值的修复，其成本在40元左右，如果到40元以下可以放心进驻。

3、机构轮流减持，持股期不长，和散户一样的短线操作

2022年3季度减持较多；但2022年的增发，其成本价高出现有股价，机构的出走是亏本买卖

此次调整，增发进驻的机构也深陷其中：51.79元，其成本是51.79-3.6=48.19元。

4、7月24日再次解禁600万股

本次上市流通的限售股为公司首次公开发行战略配售限售股，限售股股东数量为 1 名，限售期为自公司股票上市之日起二十四个月，该部分限售股股东对应的股份数量为 6,000,000 股，占当前公司股本总数的 0.2807%。解禁600万股，无论成本价格的高低，在下周一减持的可能性很大，但趁着下跌后站稳5日线后再进去。

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31、

8年前其实看到了现在的变化，而在现在要再往后看8年后！

有人将产业划分成5大块，基础性产业、制造业、产品化产业、媒介型产业、服务业，并提出了发展规划建议，可以好好推敲一下；想好了聚焦一点去做，看到未来才能更好地往前奔跑——人无远虑必有近忧，不要局限在现有的问题中，找到欠缺点补救才是发展的核心竞争力！

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基础性产业	中国铝业、中国卫通、中远海控、中原环保、宁波港、高德红外、先河环保、振华新材、高争民爆、西部矿业、陕西煤业、佛塑科技、盛通股份、东诚药业、星源材质、华媒控股、天合光能、大全能源、中简科技、太极股份	国有化、垄断化、集约化
制造业	海康威视、利尔化学、齐翔腾达、潍柴动力、上汽集团VS华域汽车、泰林生物、迈为股份、恒力石化、赛轮轮胎、中润资源、雅化集团、三安光电、海康威视、完美世界、宁德时代	规模化、国产替代
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