前言：

新冠疫情、逆全球化的趋势下加速了全球数字化转型进程，也加剧了各国政府应对这一进程的紧迫性。数据已成为创造经济发展的重要战略资产，如何处理这些数据将极大地影响我们实现可持续发展目标的能力。同时在数据和数字技术的作用下，原有的土地、劳动力、资本和技术等要素也有了新内涵；

以数据资源作为关键生产要素、以现代信息网络作为重要载体、以信息通信技术的有效使用作为效率提升和经济结构优化的重要推动力的一系列经济活动被称为数字经济。由这些新生产要素所构成的新生产力和生产关系，将会推动人类社会进入到数字经济新时代。

数字经济是第四代工业革命的经济表现形式，发展数字经济是投资人把握新一轮科技革命和产业变革新机遇的战略选择，对于我国构建新发展格局，推动建设现代化经济体系，构筑国家竞争新优势具有重大战略意义。数字经济作为全球经济发展的新引擎，其发展速度之快，辐射范围之广度、影响程度之深成为近年少有，也承接政策与投资人的希望。

本期专题我们首先将从四个维度来刻画数字经济的体量、空间、结构、效率；还原数据和算力创造经济价值的核心原理和模型，试图从一个全局性视角来刻画数据和算力两大驱动数字经济发展的产业链图谱，其次通过对比全球数字经济的2大领跑者：中美当前的核心数字竞争力与其背后的企业发展生态，找到数字经济领域的核心机会，最后通过描绘数字经济这类资产风险特征，汇总对比中国可落地的投资路径，我们将为投资人提供关于数字经济领域有实用价值的参考指引.

政策强力推动数字经济产业发展，国家机构改革驱动数字生产要素迎来成为时代新增量

1.1.中国每5年迎来一个要素发展的主线，2023年国家机构改革推动数据要素成为时代生产力发展的新动能

在今年两会上，国家机构改革成立大数据局引起广泛的关注。其实回顾历史，近20年，我国每5年都会进行一定程度的国家机构改革。每次都会有一些新成立或大幅改组的机构，是国家在特定时期，结合当时海内外经济环境，科学技术发展，为关键生产要素的产业发展，推动生产要素市场化改革，而成立的重要部门。站在后人视角，这些部门大多推动了行业走向一段长达数年的高速、高质量的发展时间，成为一段时间内推动国家经济发展的主动力。

图表1：国家机构改革推动经济发展主线

数据来源：国务院，陆浦研究院

可以看出，生产要素市场化是过往20年改革的主线，也将带来无数投资机会。2019 年 10月，中共中央《中国共产党第十九届中央委员会第四次全体公议公报》中，把数据与土地、劳动力、资本、技术并列为生产要素。到23年国家机构改革，成立国家大数据局，可以发现国家对于推动数字生产要素，发展数字经济具有相当的决心，也会具有极强的行动力与定力。

图表2：数据要素近期发展规划文件

数据来源：国务院，陆浦研究院整理

1.2. “2522布局框架”确立数字经济发展框架

2022年1月，国务院印发《十四五数字经济发展规划》，23年2月27日，国务院发布了《数字中国建设整体布局规划》，提出“2522”的全面发展框架，从数字基础设施、数据要素、平台经济、数字技术等方面为我国数字经济发展提供远期目标，计划2025年基本形成“一体化推进格局”，2035年“数字化发展水平进入世界前列”，值得一提的是，《规划》中提到了“将数字中国建设工作情况作为对有关党政领导干部考核评价的参考”。在发展框架上，提出了“2522”布局，具体如下。

图3：数据要素近期发展规划文件

数据来源：《数字中国建设整体布局规划》，陆浦研究院整理

从布局框架看，在高质量发展主线，促进产业链升级中数据要素将会被更加广泛的开发，成为经济增长新力量的核心部分，在保持安全的前提下，通过数字基建、数字技术的发展，影响国内外的经济、政治、文化、社会、生态文明等各方面，深入每个人的生活。

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