白酒的核心是品牌，品牌竞争力决定了行业定价权及未来的发展空间。现在比较公认的高端酒除了龙头老大茅台以外就是五粮液与泸州老窖。这些品牌的竞争力在财报上主要体现在销售费用率及毛利率、净利率上。

     如上表所示，在销售费用率及毛利率上茅台是一骑绝尘，足以见得品牌之强大。其次是五粮液比较优秀，品牌力老二名不虚传。泸州老窖是这两年比较火的，其增速较好，股价弹性也非常大，但从表上来看，其主要靠销售推动，当然其仅次于茅台的毛利率也是其维持销售费用的底气，当然未来能否持久要看其品牌维持与销售扩张之间的平衡情况。洋河是很多人喜爱的一家企业，曾经也非常辉煌，但就数据来说，其品牌影响力仍然有限，还未达到高端，纵观这几年来，洋河的销售费用率是一直攀升的，品牌建设任重道远。

以上分析是非常粗略的，仅仅选择了一个角度进行分析。决定最终是否投资一个企业最终还是对企业进行深入分析，了解其保持增长的核心护城河，并结合最够的安全边际。