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近日，总部位于哥本哈根的马士基发布声明称，由于没有显示年内会回升的实质性迹象，全球集装箱贸易今年可能会萎缩高达4%，先前预期的降幅为2.5%。
“我们的预期不是经济衰退，而是非常低迷的环境，这种环境将在今年剩余时间持续，”公司首席执行官Vincent Clerc表示，期望到2024年市场能出现一些复苏，回到正增长区域。对于全球经济，我们仍然很担心。
近日，一波企业违约破产潮正在席卷全球。根据彭博社的数据，全球企业违约规模已达到5000多亿美元。穆迪则预计，全球企业违约率还将继续飙升，在极端情况下甚至可能超过2008年金融危机时期。分析师担心，这场企业违约风暴会增加经济衰退风险。
从表面上看，企业大规模违约潮是全球金融市场的惯常情况，然而，这背后还有一条更深、更令市场人不安的主线：过去多年来，长期的低利率使得资金异常廉价，催生债务激增。随着各国央行提高利率，且将维持高利率的时间也超过此前预期，企业过去长期积累的债务将遭遇“秋后算账”。
根据标普全球的数据，在美国，在美联储开启此次激进加息周期前，那些由风险更大、信誉较差的企业发行的美国垃圾债和杠杆贷款的金额比2008年时增加了一倍多，在2021年达到3万亿美元。随着全球经济增长放缓，这些即将到期的债务增加了企业违约风险。
数据显示，自2021年以来，仅在美洲，陷入困境的债券和贷款就已经激增了逾360%。市场担心，如果这种违约规模继续蔓延，可能会导致金融危机以来第一次广泛的违约循环。
这种情况正在发生。穆迪的数据显示，今年6月，全球企业12个月违约率达到3.8%，高于2022年12月2.8%的历史纪录水平。其中，仅今年上半年，就已有55家美国企业违约，占据了全球违约（81起）的大部分，比去年全年（36起）还多。同时，根据标普全球的数据，今年上半年申请破产保护的美国企业数量超过了2010年以来的任何可比时期。年初至今的破产案数量较上年同期增长近一倍，至340宗。
分析师担心，这场企业违约风暴将会影响全球经济。由于此前美欧地区出现银行危机，加之利率持续上升，银行减少了贷款，将出现一波违约潮，从而打击经济。减少贷款和企业违约潮这两个因素也都会导致金融状况收紧，增加经济衰退风险。美国银行今年稍早警告称，更严峻的信贷环境加上经济全面衰退，可能导致近1万亿美元的企业债务违约。而德意志银行的一份分析报告显示，美国债务违约率可能上升至11.3%，仅略低于“大萧条”期间12%的历史最高水平。
当然，仍有许多不确定因素。例如，面对更高的借贷成本，美国经济截至目前仍保持了令人惊讶的弹性，通胀的稳步放缓也引发市场猜测美联储或能实现经济“软着陆”。作为衡量债市风险的关键指标之一，美国垃圾债收益率与国债的利差自3月以来也有所收窄，当时硅谷银行的倒闭短暂引发投资者对信贷危机的担忧，但这场危机并未发生。
但即使违约率上升相对温和，也会给经济带来另一个挑战：违约率上升得越多，投资者和银行就越可能撤回贷款，而随着融资选择的消失，又会使更多企业陷入困境。由此产生的违约和破产将给劳动力市场带来压力，导致员工失业，相应地拖累消费者支出和经济。
比如在货物运输过程中，对方企业延迟装运期，纺织企业需要与自己工厂的生产管理部门或供应商强调交货时间或出货时间。
在违约风暴来袭前签订的合同，无论是不可抗力还是情势变更的援引适用，都必须是因为不可抗力或者情势变更导致的合同履行不能，当事人迟延履行后发生不可抗力的，不能免除责任。
最后，并非企业签订的所有类型的合同履行受到外部环境变化的影响后后，都能援引不可抗力或情势变更减免责任和损失。需要根据合同类型、合同权利义务的性质、履行情况和现状、不可抗力和免责条款等综合判断，以此确定具体的减损方案。
来源 | 浙江贸促会、搜航网、网络，化纤邦整理
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