站在当下这个时间点，我们对于化工见底回升的斜率更加乐观。

第一、国内外补库周期的共振；从海外来看，巴斯夫的半年度电话会议明确指出，当前欧美的化工品库存显著低于周期平均水平。从国内来看，随着6月份PPI见底，工业品库存大概率有望在三季度末进入补库周期；

第二、从需求端来看，随着国内系列支持政策的推出，化工品整体的需求边际上开始改善，海外尤其是美国的情况比预期的要好；

第三、化工品有望进入季节性旺季，每年的3-5、9-11月是化工品需求相对偏旺的月份。

此外从PPI这个角度来看，6月份PPI见底之后，未来几个月有望出现持续的回升。历史来看，在PPI见底持续回升的阶段，化工有望持续赢得超额收益。

综上，我们建议抓住当前化工调整的机会，积极加大化工的整体配置！方向选择上：

一是加大万华化学、华鲁恒升、龙佰集团、扬农化工的配置；

二是有巨额固定资产投资且盈利预期较好的桐昆股份、新凤鸣、卫星化学、宝丰能源和远兴能源等；

三是受益于原材料价格回落的轮胎、城市燃气子行业；

四是有望进入景气的TDI、粘胶、制冷剂、胶膜材料、PX等。

五是AI的快速发展有望带来数据中心冷却液的需求增加、高频高速覆铜版材料的迭代升级以及半导体材料的国产替代加速，看好圣泉集团、新宙邦、巨化股份等。

六是新材料公司的国产替代加速，看好雅克科技、国瓷材料、鼎龙股份、华特气体、联瑞新材、蓝晓科技、莱特光电、奥来德等。