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食品饮料行业2023年与2024年一季度业绩综述:内部表现分化,关注边际改善

   日期:2024-05-17 11:32:01     来源:网络整理    作者:本站编辑    浏览:8    评论:0    
  
食品饮料行业2023年业绩稳健增长,2024Q1归母净利润实现双位数增长
2023年SW食品饮料行业实现营业总收入10342.3亿元,同比增长6.9%;实现归母净利润2058.9亿元,同比增长16.9%。今年春节,居民走亲访友、外出旅游等意愿高涨,礼赠、宴席等消费场景向好,一定程度上带动了终端需求增加,行业2024Q1营收与归母净利润同比均实现了不同程度的增长。2024Q1,食品饮料行业实现营业总收入3129.1亿元,同比增长6.7%;实现归母净利润812.7亿元,同比增长16.0%。
  
  投资策略
维持对行业的超配评级。白酒板块:从白酒企业公布的业绩数据来看,内部表现呈现分化。高端白酒确定性高,业绩稳健增长。次高端白酒商务宴席弱复苏,业绩表现分化。区域白酒受送礼、送亲访友、宴席等因素催化,业绩表现较好。二季度是白酒的消费淡季,酒企以控货挺价为主,后续需持续跟踪动销、库存等指标,长期需要进一步结合经济复苏进度等情况进行判断。标的方面,建议关注确定性强的高端白酒贵州茅台(600519)、五粮液(000858)与泸州老窖(000568);次高端与区域白酒可以关注动销和库存表现较好的山西汾酒(600809)、古井贡酒(000596)等。大众品板块:大众品板块业绩表现延续分化态势。业绩具备确定性、存在边际改善预期、高性价比的板块可重点关注。啤酒板块关注旺季低基数下销量或回暖、成本下行等边际改善机会。调味品板块今年一季度业绩有所改善,可以重点关注餐饮消费力修复、成本等边际改善预期。乳品龙头动销良性,生鲜乳成本压力趋缓,需持续关注后续需求。零食公司今年春节动销超预期,多数龙头一季度业绩表现亮眼,板块具备一定景气性,持续关注改革红利。标的方面,可重点关注青岛啤酒(600600)、海天味业 (603288)、伊利股份(600887)、三只松鼠(300783)等。
  
  风险提示
原材料价格波动,产品提价不及预期,渠道开展不及预期,行业竞争加剧风险,食品安全风险等

研报分析师:红梅

执业证书编号:S0340513040002

研报分析师:黄冬祎

执业证书编号:S0340523020001

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