行业研究 | 电子纸:绿色、低碳显示技术——面板行业深度系列报告(七)

电子纸与LCD、OLED是互补大于竞争的关系，主流技术路径是微胶囊电泳式方案。电子纸在低能耗、护眼方面表现较好，但刷新较慢，受刷新次数寿命限制，不太适合播放视频；LCD、OLED能耗较高，但色域广、刷新快、适合播放视频，二者应用场景可实现互补。电子纸主流技术包括电子墨水、电润湿和胆甾相液晶等，其中以E-INK微胶囊为代表的电泳式技术最为成熟，应用广泛；微电腔为代表的电浆式技术也被市场重新重视；胆甾相液晶技术只有少量应用，其他电子纸技术尚未产业化。

电子纸显示市场将保持快速增长。根据洛图科技统计，近年来，电子纸模组全球出货量获得了快速增长，由2020年的1.7亿片增长至2022年2.6亿片，但2023年出现了回调，主要原因为电子纸标签市场短期回落，洛图科技预测未来市场将重回增长轨道，2027年出货量达到5.0亿片，2023-2027年复合增长率达到21.4%。根据集邦咨询数据，2021年全球电子纸市场规模为31亿美元，预计到2026年将达到203亿美元，2022-2026年复合增长率为44%。

电子纸标签、电子纸平板是两大主力应用市场，电子纸标签渗透空间较大，电子纸平板和大尺寸领域增速较快。根据洛图科技数据显示，2023年电子纸标签出货量占比90%，是电子纸第一大应用市场；其次为电子纸平板占比5%，其他潜力市场有交通、教育等大尺寸领域。从电子纸标签市场看，2022年CR4 85%，竞争格局集中，竞争激烈度一般；北美、中国市场电子纸标签仍有较大渗透空间，法国渗透率达到60%，美国32%，中国仅9%，在全球占比不足3%，具有较大的发展空间；大尺寸化和多彩化也是电子纸标签的重要趋势。从电子纸平板市场看，电子纸平板包括电子阅读器、办公本和学习本，其中电子阅读器为主力市场，以亚马逊Kindle为代表，占据电子纸平板大部分份额；2023年中国市场电子纸平板市场出货量123万台，在Kindle退出的影响下，同比增长仍达到20.6%。交通是大尺寸电子纸应用的重要潜力市场，相比LCD显示牌耗电高，市政接电施工繁琐和成本高的缺点，电子纸公交站牌耗电低，可接太阳能光伏板供电，无需新布线，铺设成本大幅降低，在“双碳”政策的大背景，电子纸成为低碳公众显示技术重要选项，根据洛图科技预测，电子纸数字标牌出货量至2026年有望达到30万片。

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