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【CPIA&安徽华晟】异质结产业化论坛精华【东吴机械】
华晟：预计23年Q3-Q4HJT成本能够打平TOPCon、接近PERC。
目前华晟投产和满产产能超过5GW，在建17GW，其中14GW会在23年投产，3GW在24Q1投产，23年年底、24年年初会有20GW+产能，生产量和出货量占全球的40%；22年华晟出货1GW，预计23年出货4GW、24年出货16GW，24年申报上市。
（1）效率功率：双面微晶电池效率接近26%，组件功率达到725W，未来铜电镀下有望达到26-26.5%，组件功率740W+；（2）浆料：正背面的银包铜已经全面导入生产，目前银包铜价格4000元/KG，未来能到3000元/KG，金属化成本有望降低至4分/W；（3）靶材：目前约4分/W，未来低铟化有望降低至1分/W；（4）硅片：110微米的硅片投产，在试100、90微米。长期来看HJT是差异化的竞争路线，光储平价需要效率30%+、售价1块/W的产品，只有HJT&钙钛矿叠层才能做到。
日升：HJT面临几个难点在逐步解决。
（1）硅片价格：薄片供应链没有跟上来，110微米的切割可利用半棒半片；（2）靶材：目前双面4.5分/W，几个月后可能做到1.5分/W；（3）组件技术：薄硅片需要无应力的0BB串联；（4）金属化成本：目前HJT金属化成本约8分/W，2024上半年有望5分/W，未来金属化降本①单瓦银耗量降低：现在10mg/W，2024Q2有望7mg/W；②含银量降低：现在50%，2024Q2有望39%；③印刷速度提升：现在350mm/s，2024Q2有望425mm/s。
迈为：重视低铟&钢网印刷的匹配，0BB坚持点胶焊接方案。
（1）市场规模：预计23年HJT扩产40-50gw，迈为23年交付应该会超过40GW（接近70条线），主要是22年和23年上半年的订单，24年扩产大概80-100GW，临界点已经到来；（2）硅片：110微米已经导入生产，23年底100微米，24年中90微米；（3）靶材：从过去的20mg/w降低到目前的13.5mg/w，24年底有望降低至10mg/w，现在可做到铟和非铟1:1的叠层，目前1:2效率有一定损失，24年底预期达到1:3，完全无铟化还需要3-4年时间，值得注意的是低铟TCO导电性有一定影响，需要增加栅线，但考虑到降银需求，栅线需要做细，钢网栅线能够做到20微米；（4）0BB：点胶依赖层压来实现焊接功能存在风险，smartwire的膜成本高，所以迈为坚持点胶焊接方案检测拉力可靠性高、高温焊带抗热斑能力好；（5）铜电镀：和非铟TCO已经实现match了，迈为图形化可以做到十几微米，铜电镀关键不是降本，终局每瓦可能还是需要8分，跟银包铜的3-4分相比至少贵3-4分，核心在于能够提效0.6%带来组件功率提升15-20W，同时非铟需要更多的细栅线，铜栅线天然适配。
【国海电新】东方日升宣城异质结论坛更新（7.20）
#浆料
23Q3：0BB+银包铜量产线金属化单W成本0.08元（topcon约8分1），对应纯银耗量10mg/W，浆料含银比例50%。推算湿重约20mg/W，浆料单价约4500元/kg；
24Q2：浆料成本预计下降至5分/W，对应纯银耗量7mg/W，浆料含银比例39%，湿重约18mg/W，推算浆料价格约3500元/kg；
#薄片
金坛4GW全面使用110μm硅片，清洗制绒后对应电池厚度90-95μm；未来硅片厚度极限在90-95μm
#靶材
当前采用双面991靶材的单W成本是0.045-0.05元/W，接下来做背面低铟+无铟叠层，未来有望降至0.015元/W
#转换效率
目前无硅片吸杂量产平均效率25.3%，加上吸杂后预计25.45%-25.5%；
#良率
目前可利用良率98.5%，碎片率0.9%，最新数字看到0.7%
#点评
两个超预期：1）降银进度更透明：原先只给出当前8分，对应10mg/W纯银耗量；现在给出逐季度成本、纯银耗量及浆料含银比例，可推算出湿重与浆料单价；2）良率提升快：原先量产目标98%+，碎片1%以下；当前已做到98.5%，碎片率0.9%，并有0.7%数据；
我们认为东方日升是当前降银路线走的最快、最透明的厂商，给出详细的非硅成本拆解与降本路径、时间表。我们预计23年底公司HJT浆料成本有望下降至6-7分/W，靶材成本下降至3分5/W，设备折旧5分/W（6年折旧），非硅成本下降至2毛3/W。叠加硅片薄片与自拉自切降本，有望在年底前实现HJT量产盈利。建议关注降银先锋、HJT主材稀缺标的东方日升
宣城新技术·关注差异化【天风电新】HJT调整主要受风险偏好和23年口径差异影响，差异化逻辑下看好后续扩产加速-0720
hjt近两日回调原因主要受风险偏好和HJT 23年口径变化
近两日HJT板块出现回调的原因有三：
一是美元指数回升，市场风险偏好下滑，对于偏成长的HJT板块影响更大；
二是HJT 23年扩产口径上的变化，我们认为，站在当前时间点，相比23年扩产，更重要的是24年和25年扩产。
从技术口径看，HJT众多新技术中仅有0BB和铜电镀是可同时完成降本+提效的，目前两项技术还未批量导入。
0BB在等串焊机的验证（预计23年底），铜电镀在等电镀设备和油墨材料的成熟（预计24年大试验证通过），0BB和铜电镀预计将分别于24年和25年批量导入，帮助HJT实现降本增效的同时完成放量。
24年HJT预计80GW，25年预计150GW+，更重要的是看到HJT在24-25年仍处于扩产加速期。
三是HJT成本打平时间点的延后，【我们认为，相比成本打平，更重要的是回本周期的打平，以及后续时间内盈利更多。】24年topcon和HJT的回本周期预计均会3年左右，HJT整线设备价格若有所下降（交钥匙的服务费等降低），回本周期可进一步缩短，同时单W盈利预计相比topcon多5分左右。
CPIA论坛对话环节的关键词是“同质化和差异化”
昨日CPIA论坛对话环节中谈到的内容基本都围绕如何做出差异化，如【阳光电源的曹总讲如何在营销和管理上做出差异化，一道新能的刘总讲如何在生产和运营上做出差异化，华晟的徐总讲如何在技术路线上做出差异化等。】
按第一性原理来看，产品上的差异化是源头。根据PV数据，topcon在产+在建产能已有693GW，规划产能1429GW。
目前的HJT产品相比topcon在组件功率上高10-15W（182 72版型），铜电镀导入后预计再提升10W左右，从产品属性上来看存在差异化，符合差异化竞争来提升市占率的逻辑，这也是我们看好HJT后续扩产量加速的核心逻辑之一。
【天风电新】宣城新技术系列：钙钛矿更新
【隆基绿能】重点介绍钙钛矿叠层
在钙钛矿叠层路径内部，公司聚焦主流技术（两端叠层电池、四端叠层电池），还有单节钙钛矿电池和其他钙钛矿叠层电池。
两端叠层电池：目前大多企业是在FZ硅片上做，FZ硅片是CZ硅片价格百倍，没有产业化价值，隆基在CZ硅片上实现效率33.5%；
四端叠层电池：目前有效面积是241cm2， 组件效率25.9%（底电池16.1%+顶电池9.8%），全球面积最大，效率最高，未来目标是做组件效率超过27%的叠层组件。
激光划线工艺优化：做氧化镍之后再做P1；P2是先做低功率的ITO，再做P2划线，再做高功率ITO，可实现高导电性和高FF；P3和P2之间的间隙可以宽一点，顶电池效率低一些，但透光性增加，整体效率还是会增加。
【曜能科技】重点介绍单节钙钛矿
1、四大突破方向
大面积：粗糙表面的大面积均匀性薄膜沉积难度较高；公司使用宽带隙钙钛矿湿法一步成膜，独家的准平面技术，薄膜均匀性±3%。
电池效率：叠层电池表面由仅10层nm薄膜构建而成，公司今年或明年实验室效率能看到34%以上；
稳定性：新型结晶工艺可提升钙钛矿组件的稳定性；
量产节拍：实验室的去耦合方法相对繁复密，且耗时较长，设备的量产节拍逐步提升。
2、公司发展规划
目前研发人员30多，全部设备兼容至210半片。23Q1，2MW中试试验线投入使用，大面积镀膜工艺验证完成；
23Q3，工艺设备定型，叠层面积达到M6，稳态效率达到27%以上；
24Q4，解决生产自动化，百MW中试线投产，叠层面积达到M10/G12，稳态效率达到28%，小规模应用验证；
26Q4，扩大规模降低成本，GW级量产推向市场。
