半导体行业，第一点的可能性，是AI驱动的算力要求提升，主要催化的一些高端芯片，但这些主要是欧美的巨头在做，并且性能也的确要高于国内的，所以最后硬件这边能映射到A股的只有一小部分，这块也是三四月的那轮半导体行情的重点。现在的股价已经跌了一半了。
第二个，就是一直在说的半导体周期的触底回升，这个现在的确是在底部的位置，但开始涨的位置现在也预测不好，现在全球半导体的库存也还在高位，当然价格也还在下滑，所以预期周期的位置，就引发了博弈，今年半导体ETF的横盘，就有部分借口是对拐点的不同判断。
第三个就是国产替代，这个是有点长，最后要多久实现，或者能不能实现全不好说，需要的时间维度太长。
半导体的需求这边，现在内的意愿还没有激发。美国上半年是比较强劲的，主要是由于居民，在疫情时期发的钱还没有花完，这部分预期在九月份左右消耗殆尽。
所以总结：
半导体行业，短期有由于AI引起的硬件需求，但这个硬件主要以国外为主，中期主要在于预期周期的拐点，现在预期混乱，所以有买有卖，造成了主要的分歧，长期就是国产代替，这个很可能会实现，但过程太长了。
现在半导体周期的位置，整个板块是可以超配的，虽然拐点不好判断，取决于中国跟美国的经济复苏情况，但位置低起码代表着赔率高。
