11月产业债净融资回暖 ——产业债融资观察

基本结论

◼  2023年1-11月产业债共计发行58830.76亿元，偿还63491.20亿元，净融资-4660.44亿元。其中，11月产业债发行5651.08亿元，偿还4864.35亿元，净融资786.73亿元，净融资额同比上升160.26%，环比上升2969.88%。

◼  分行业来看，2023年11月产业债净融资额最高的行业为能源，达248.20亿元，其次为信息技术和化工，分别为155.40亿元和155.10亿元；产业债净融资额最低的行业为食品饮料，为-204.80亿元，其次为交通运输和机械设备，分别为-80.10亿元和-71.00亿元。产业债净融资额环比增长率最高的行业为化工，为1623.33%，其次为国防军工、建筑材料，分别为387.80%、334.62%；同比增长率最高的行业为金融控股，为1650.09%，其次为信息技术、休闲服务，分别为747.80%、375.00%。

◼  分主体评级来看，11月产业债AAA级净融资671.76亿元，AA+级净融资31.29亿元，AA级净融资64.18亿元，同比分别变化173.13%、113.86%、160.04%，环比分别变化1605.69%、166.23%、445.26%。

◼  分公司属性来看，11月产业债净融资额最高的为国有企业，达667.51亿元。中央国有企业、地方国有企业和民营企业环比分别变化178.58%、376.09%、86.29%；同比分别变化602.96%、1152.81%、88.00%。

◼  分券种来看，11月产业债净融资额从高到低依次为：中期票据763.87亿元、公司债275.93亿元、企业债-46.46亿元、定向工具-67.11亿元、短期融资-139.50亿元，同比分别变化1435.41%、137.77%、71.78%、23.83%、62.49%，环比分别变化13.28%、62.45%、89.49%、-127.49%、-145.37%。

◼  分期限来看，11月各期限产业债发行、净融资额环比有升有降，1年期以下产业债净融资额为-94.31亿元、1-2年期为29.02亿、2-3年期为579.07亿元、3-5年期为66.41亿元、5年期以上为206.55亿元，同比分别变化68.57%、123.18%、205.02%、133.16%、260.72%，环比分别变化-125.38%、398.65%、261.01%、134.24%、528.96%。

◼  风险提示：数据更新不及时及提取失误、数据口径调整等。

2023年1-11月产业债共计发行58830.76亿元，偿还63491.20亿元，净融资-4660.44亿元，同比分别变化934.74亿元、2017.47亿元、-7720.53亿元。其中，11月产业债发行5651.08亿元，偿还4864.35亿元，净融资786.73亿元，净融资额同比上升160.26%，环比上升2969.88%。

分行业来看，2023年11月产业债净融资额最高的行业为能源，达248.20亿元，其次为信息技术和化工，分别为155.40亿元和155.10亿元；产业债净融资额最低的行业为食品饮料，为-204.80亿元，其次为交通运输和机械设备，分别为-80.10亿元和-71.00亿元。产业债净融资额环比增长率最高的行业为化工，为1623.33%，其次为国防军工、建筑材料，分别为387.80%、334.62%；同比增长率最高的行业为金融控股，为1650.09%，其次为信息技术、休闲服务，分别为747.80%、375.00%。

分主体评级来看，2023年11月产业债AAA级净融资671.76亿元，AA+级净融资31.29亿元，AA级净融资-18.59亿元，同比分别变化173.13%、113.86%、160.04%，环比分别变化1605.69%、166.23%、445.26%。

分公司属性来看，2023年11月产业债净融资额最高的为国有企业，达667.51亿元。地方国有企业和民营企业净融资额分别为434.15亿元、-28.64亿元。中央国有企业、地方国有企业和民营企业环比分别变化178.58%、376.09%、86.29%；同比分别变化602.96%、1152.81%、88.00%。

分券种来看，2023年11月产业债净融资额从高到低依次为：中期票据763.87亿元、公司债275.93亿元、企业债-46.46亿元、定向工具-67.11亿元、短期融资券-139.50亿元，同比分别变化1435.41%、137.77%、71.78%、23.83%、62.49%，环比分别变化13.28%、162.45%、89.49%、-127.49%、-145.37%。

分期限来看，2023年11月，各期限产业债发行、净融资额环比有升有降，其中1年期以下产业债净融资额为-94.31亿元、1-2年期产业债净融资额为29.02亿、2-3年期产业债净融资额为579.07亿元、3-5年期产业债净融资额为66.41亿元、5年期以上产业债净融资额为206.55亿元，同比分别变化68.57%、123.18%、205.02%、133.16%、260.72%，环比分别变化-125.38%、398.65%、261.01%、114.23%、348.38%。

风险提示

数据更新不及时及提取失误、数据口径调整等。