恐慌的时候，保持兴奋，在贪婪的时候，保持清醒。
2026年第5个交易日，上证指数16连阳，沪深两市成交额3.15万亿，历史上第5次突破3万亿，全市场超3900只个股上涨，中位数涨幅为+0.68%。除了悲催的银行和保险，其他大部分行业都上涨。中信证券今天没再出现巨额卖单，那个男人踩了一脚刹车后似乎又放松了，但不排除下周上证指数单日涨幅超过1%后，会再度引来看不见的手。因此，本轮上涨行情各路资金也不愿意买券商去跟那个男人扳手腕了。券商和银行，是年初以来表现最差的两个行业。今天A股两个标志性的信号，一是成功突破4100，有把4000踩在脚底的意味了；二是成交量达到惊人的3.12万亿，这距离2024年10月8日创下的3.45万亿天量，仅有一步之遥。
成交量是牛市的血液，有量就能赚钱效应。但如果3万亿上方不能继续放量，就要开始考虑阶段情绪高点的事情了！
总之一轮行情下来，成交量逐渐放量的过程，最容易赚钱；但高到低逐渐缩量的过程，比较容易亏钱。A股就是这么一轮又一轮的轮回。
说说市场：
现在最赚钱的板块就是商业航天，人气确实无敌的。朋友说，很多游资本轮把商业航天当ATM一样，疯狂取钱！
比如昨天陈小群4.3个亿买入的金风科技，今天竟然顶一字板，这可是千亿市值的公司啊。盘中虽然炸板了很多次，但最终还是封死涨停！
从盘后龙虎榜看，5大游资接力合买13.6亿，确实疯狂。大家都知道，游资是玩不过量化的，但现在游资发现了新办法，就是拼命打高度，一起抱团1~2个热门板块。商业航天奇迹主要就是这么来的。
不过，今天ai应用第一次强度超过商业航天，这个信号值得重视。AI应用的想象力也可以，容易吸引恐高的资金“高切换”。
盘后突发两个大消息，说明反内卷动真格了！
1、两部门：取消光伏等产品增值税出口退税。2027年电池产品也取消退税，短期看，这对新能源板块绝对是利空了！但中长期看，小公司可能慢慢淘汰，利好头部公司。
为啥取消新能源出口退税，一是倒逼行业反内卷，二是把更多补贴留给国内，增加内需消费。
去看了下，我们一年出口退税高达1.9万亿，这不是一笔小钱。你说国内那些中低端出口企业（如服装、玩具、电子组装）利润薄，全靠退税维持生存，补贴可以理解，毕竟解决了不少就业。
但光伏、电池我们是世界第一，不但没有去全球赚钱，现在反而一堆亏损的。国内这些光伏企业拿A股融的资金+国家的贷款，拼命内卷+低价卖给欧美企业！老外得便宜还不认账，这是吃力不讨好啊，这个现状必须改一改了。
财政部与税务总局1月9日联合发布公告，自2026年4月1日起取消光伏压延玻璃、硅片、组件等产品的增值税出口退税。锂离子电池则分阶段实施：4月至年底退税率从9%降至6%，2027年1月1日起全面取消。
这一政策延续了2024年11月退税率从13%下调至9%的调控逻辑，核心指向光伏产业的严重过剩。
2025年前三季度，国内光伏主产业链累计亏损已超310亿元，组件价格跌至0.7元/W的历史低位，行业深陷价格战泥潭。
取消退税相当于出口成本上升8%至10%，将加速中小企业出清，倒逼产业从规模竞争转向技术迭代。从国际视角看，政策亦是对欧美"过剩产能外溢"指责的战略回应。公告提供近三个月缓冲期，电池产品分步归零，体现渐进式调控思路。短期阵痛难免，但中长期将重塑更健康的产业格局。
关注点应转向头部企业海外产能布局进度，以及2027年行业盈利拐点的兑现节奏，真的是不同行业的不同结果了，选择比努力.....
2、国家终于对外卖平台出手了。盘后消息，根据国务院反垄断反不正当竞争委员会办公室宣布，将对外卖平台进行调查评估。
这标志着，国家对平台经济无序竞争的零容忍态度。去年以来的外卖大战，目前看其实没有赢家的。平台压榨了商家和骑手，自己陷入到巨亏。消费者看似占了便宜，但由于全行业都在打价格战，外卖质量越来越差，我自己都好久没点过外卖了。
这个利好线下实体餐饮，利好港股恒生指数，由于阿里美团京东的外卖战，恒科被被叫做外卖科技，最近跌麻了。对阿里巴巴、美团、京东也是好事，股价应该能回一回血了。
我一直挺看好阿里巴巴，但现在感觉有点跑偏了，卷成了外卖第一又能怎么样，有钱多去卷科技卷AI不好吗？在投资者眼中，阿里就是中国的谷歌，是国内AI头号玩家，好好搞科技的星辰大海去吧！
总结一下，内需消费是今年头等大事，现在人民币汇率也破7；说明我们思路已经改变了，从出口全面转向刺激内需。那么怎么提振内需呢？从国家的层面，一就是反内卷，让各行各业都有合理的利润，员工也能拿到应有的工资；二是出台刺激消费政策，刚刚国常会就来利好了，部署实施财政金融协同促内需一揽子政策。
现在科技界也有了自己的老、中、小“登”了，看看你是哪个“登”？
科技老登，比如人工智能、半导体、通信等，是经过市场洗礼的“实力派”，稳如泰山；
科技中登，比如低空经济、机器人，代表当下风口的“弄潮儿”，活力四射；
科技小登，商业航天、脑机接口，则是探索前沿的“梦想家”，未来可期。
美银证券1月6日发布Sandisk深度研报，核心结论相当炸裂——目标价从$300直接拉到$390，EPS预期从$11.85暴力上修至$16.21，涨幅近37%。
背后逻辑？NAND正在从"配角"晋升为AI推理架构中的战略级存储层。
触发点来自CES。
老黄发布的Vera Rubin架构通过Bluefield-4芯片打通专用存储tier，让大模型能处理更长context window，这直接把NAND的地位往上抬了一个台阶。
与此同时，Trendforce数据显示NAND价格Q4环比可能飙升20-30%，Q1再涨30%+，供需格局极度紧绷。
Sandisk的BiCS8 eSSD正在切入Stargate等next-gen平台，hyperscale客户qualification周期长达6-12个月，意味着订单可见度已经锁定。
2019年是典型的节后春季躁动。节前央行大额投放，使得市场流动性相对宽松，尤其是节前一个月左右央行宣布全面降准1个百分点，同时美联储于2018年年底结束了加息周期，但当时有年报业绩各种低于预期影响，所以节前市场表现平淡。节后业绩影响解除，同时宏观因素继续大幅改善，包括社融等多项数据结束2018年的单边下跌，触底回升，中美取得积极进展，受此影响2019年春节后市场展开春季躁动，节后两周上证累计涨7.10%，创指累计涨14.55%。
2020年是成长股的持续躁动，贯穿节前节后。一方面疫情影响经济预期，所以顺周期等价值股大跌，表现为主板弱势；另一方面央行持续释放流动性，利好成长，表现为创业板相对强势。节前两周上证累计跌3.82%，创指累计涨0.76%；节后两周上证累计跌2.0%，创指累计涨7.34%。
2021年是节前春季躁动。节前央行持续释放流动性，比如1月MLF超额续作2000亿，同时海外大选落地，市场风险偏好回升，受此影响节前两周上证累计涨2.29%，创指累计涨4.05%；而节后美联储加息预期提升、美债收益率上行，市场担忧流动性收紧，所以节后两周上证累计跌2.14%，创指累计跌12.19%。
2022年无春季躁动。节前美联储开启紧缩周期，同时国内各项经济数据开始走弱，节后美联储加速缩减购债，俄乌冲突开启，使得节前节后市场持续下跌，节前两周上证累计跌4.54%，创指累计跌6.75%；节后两周上证累计涨3.85%，创指累计跌2.82%。（节后主板上涨主要是基建带动）
2023年也是节前躁动为主。节前普涨，节后分化，整体是一个下跌中继。节前市场交易疫后复苏主线，在防疫政策优化、地产政策加码及外资大幅流入推动下，价值与成长同步上行。节前三周上证累计涨6%，创指累计涨10%。节后市场分化，市场风格转向内资主导的顺周期板块，成长板块因估值压力表现相对较弱。
2024年无明显春季躁动。受雪球产品敲入、融资盘压力等微观流动性冲击，当年春节前后整体是一个指数加速探底的过程，随后在汇金增持、政策稳预期发力下V型反弹，风格偏向大盘稳定。
2025年是节后红包行情。节前主要是大跌之后的震荡修复，节后随着国内稳增长政策细则落地、新质生产力等产业政策成为主线，科技成长与高端制造板块表现突出，市场活跃度明显提升。节后两周上证累计涨3.17%，创指累计涨8.05%。
回顾发现，每年的春节躁动节奏都与当时的国内流动性、国内经济预期、海外等宏观因素息息相关。
从宏观来看，支撑今年春季躁动提前的主要因素：宏观数据改善+春节货币政策预期+美元流动性溢出。
最新的制造业PMI数据超预期，时隔8个月重返扩张区间录得50.1%，生产和出口订单指数同步回升，均预示着宏观基本面开始出现积极的变化。
美元指数持续回落，地缘政治问题进一步催化美元流动性外溢，有望持续提升人民币资产的吸引力。
而央行1月5日-6日召开的最新会议进一步强化了短期的货币政策预期，春节货币政策礼包可期。
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