1月16日，证监会召开2026年系统工作会议，释放年度政策定调。
作为十五五规划开局之年，这份会议纪要的含金量极高：明确提出稳中求进、提质增效的总基调，并围绕防风险、强监管、促高质量发展三条主线，部署了五大重点工作方向。
首先是stability first。
会议强调要全方位加强市场监测预警，及时做好逆周期调节，同时严肃查处过度炒作乃至操纵市场的违法行为，核心目标是坚决防止市场大起大落。
配合公募基金改革，监管层正在积极引导长期投资、理性投资、价值投资，打造长钱长投的市场生态——截至2025年末，各类中长期资金合计持有A股流通市值约23万亿元，较年初增长36%。
其次是改革深化。
会议明确将启动实施深化创业板改革，持续推动科创板改革落实落地，同时促进北交所、新三板一体化高质量发展。
在债券市场方面，一个重要突破是商业不动产REITs试点将平稳落地，这意味着商业综合体、写字楼、酒店等业态将正式纳入公募REITs版图。根据测算，中国商业不动产存量规模约40万亿元，潜在市场空间可观。
第三是严监管持续加码。
2024年以来，证监会累计查办财务造假案件159起，罚没金额高达81亿元，向公安机关移送犯罪线索112件。
金通灵、美尚生态、锦州港等特别代表人诉讼案件正在推进，其中金通灵案已判赔投资者7.75亿元。18家严重造假公司被强制退市，91家已退市公司被立案调查，坚决杜绝一退了之。
此外，会议还提出推动合格境外投资者优化方案落地、扩大期货特定品种开放范围，显示出高水平制度型开放的决心。
总体来看，2026年资本市场的核心关键词是：稳预期、引长钱、严造假、促开放。
巴克莱1月14日发布SK hynix首次覆盖报告，直接给出Overweight评级，目标价615欧元，较当前443欧元有近40%上涨空间。
核心结论：AI驱动的内存需求正在创造一个前所未有的supercycle。
这份报告的核心逻辑很简单：AI服务器对内存的需求正在指数级增长，而供应端受限于产能扩张周期，2026/2027年晶圆增长仅10-13%。
供需缺口短期内几乎不可能收窄。
数据层面相当激进。巴克莱预测SK hynix 2026年收入将达到2092亿韩元，较2024年的662亿韩元增长超过三倍。
净利润从198亿跃升至1065亿，EPS从28,419韩元飙升至149,581韩元。这意味着按当前股价，2026年P/E仅5.1倍。
HBM依然是核心护城河
SK hynix在HBM领域的技术领先预计将延续数代，而Yongin新厂区的投产将在2027年开始释放产能。
三星虽在追赶，但巴克莱认为短期内不构成实质威胁。中国内存厂商CXMT的市占率已达10%，但受限于设备禁令，技术落后2-3代，暂不改变全球供需格局。
周四国家队在持续的出手降温，大家可以打开传统宽基指数的ETF日内分时成交图，比如上证50ETF
