物流行业:京东私有化德邦加速融合,极兔与顺丰战略相互持股(附下载)

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报告摘要

1）京东物流私有化德邦加速双方深度融合。为加速融合、解决德邦亏损问题，德邦与京东物流将在 Q1 完成深度融合。即在 26年 3 月 31 日后，15kg 以下货物订单由京东快递承接，15kg 以上由德邦负责运营。但由于德邦 15kg 以下货量占比 60%-70%，而京东物流 15kg 以上的件量短期内无法弥补调整带来的德邦损

失，德邦面临营收和短期盈利大幅损失。所以，控股股东京东物流继续增持德邦股份，增持到 90%以上私有化退市，是长期解决德邦亏损、少数股东利益以及 2027 年同业竞争要求时限的最理性方案。推荐关注“京东物流”融合带来的业绩改善。

2）极兔与顺丰战略相互持股。顺丰国内电商件优化加速，国际止损遇拐点；夯实极兔东南亚地位，打开欧美起网想象空间。

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