金饰克价飙至1708元！一夜暴涨94元，全民抢金潮背后的多重逻辑

2026年1月29日，国内黄金市场迎来史诗级暴涨行情，成为街头巷尾热议的焦点。当日，周生生足金饰品克价一举突破1700元关口，报1708元/克，较前一交易日单日暴涨94元，涨幅超5.8%，创下近五年单日最大涨幅纪录。这股狂热迅速蔓延至全行业，周大福金价报1706元/克，单日上涨88元；老凤祥金价涨至1713元/克，涨幅93元；老庙黄金更是以1722元/克、单日上涨104元的幅度领跑市场，国内金店再现通宵排队抢购盛况，部分热门古法金款式当日售罄，黄金ETF持仓量单日激增12.6吨，市场热度空前高涨。

这场席卷全球的“淘金热”并非短期情绪炒作，而是国际行情传导与多重宏观因素共振的必然结果，其核心驱动力源于国际金价的突破性上涨。1月29日早盘，国际现货黄金价格一度冲高至5579.67美元/盎司，首度突破5500美元/盎司整数关口并刷新历史新高，COMEX黄金期货价格同步触及5600美元/盎司大关，虽随后略有回落，但始终站稳高位。自本周一突破5000美元以来，国际金价在四天内累计涨幅超500美元，周内涨幅达10%，这种强势表现直接传导至国内原料金市场，沪金主力合约日内暴涨8.00%，突破1200元/克整数关口，为终端金饰价格提供了坚实的成本支撑。

货币政策转向与美元信用担忧构成了金价上涨的核心引擎。美联储最新议息会议维持3.5%-3.75%基准利率不变，市场普遍预期2026年将开启2-3次降息周期，实际利率下行显著降低了黄金的持有成本。更为关键的是，美国38万亿美元高债务问题加剧了市场对美元信用的担忧，货币超发压力推动全球资金转向黄金这一“终极货币”，高盛已将2026年底国际金价目标价上调至5400美元/盎司，杰富瑞集团更是给出了6600美元/盎司的激进预测。与此同时，人民币汇率升值至6.94区间，进一步放大了国内金价的上涨弹性，吸引跨境资金涌入国内黄金市场。

全球央行战略性购金则为金价构筑了坚实的长期底部。中国央行已连续14个月增持黄金，储备总量突破2400吨创历史新高，俄罗斯、印度等新兴市场国家也在加速增持黄金资产。2025年全球央行购金量超1200吨，黄金首次超越美债成为全球央行第一大储备资产，世界黄金协会调查显示，95%的央行计划未来12个月继续增持。目前新兴市场央行黄金储备占比仅7%，远低于发达国家25%的水平，这种结构性补库需求为金价提供了持续的托底力量。

地缘风险升级与供需缺口进一步助推涨势。当前全球地缘格局碎片化加剧，俄乌冲突持续、中东局势紧张，叠加全球经济复苏乏力，黄金的避险属性被持续激活，成为市场对冲不确定性的核心选择。供给端方面，全球矿产金产量2025年同比仅增2%，已探明经济可采储量仅能维持至2032年，开采成本攀升至1390美元/盎司，环保政策收紧进一步限制产能；需求端则多点爆发，AI服务器、半导体等工业领域黄金需求同比增长12%，投资需求增长24.55%，2026年全球黄金供需缺口预计扩大至320吨，供需失衡格局持续强化涨价逻辑。

国内消费与投资需求的共振则进一步放大了市场热度。临近春节，婚庆、节日赠礼等刚性消费需求集中释放，叠加消费者“买涨不买跌”的追涨心理，让线下金店迎来客流暴增。北京SKP等高端商场的黄金门店出现通宵排队现象，老铺黄金等品牌部分产品克价虽达1600-2000元仍遭疯抢，“实付满千减50”等促销活动进一步刺激了消费热情。投资端方面，黄金ETF成为配置首选，华安518880、易方达159934等产品持仓量持续攀升，银行积存金业务办理量环比增长37%，刚需消费与投资投机需求形成合力，推动金饰价格突破关键关口。

值得警惕的是，当前黄金市场已显现超买信号，短期回调风险不容忽视。伦敦金现日线RSI指标达80.29，处于严重超买区间，机构普遍提示短期存在5%-15%的技术性回调可能。东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞指出，本轮金价上涨已超越传统避险交易范畴，市场对风险的定价转向长期结构性变量，但短期内金价波动将加剧。广发证券也表示，前期大涨后的仓位优化可能导致金价出现阶段性震荡，需警惕全球经济复苏超预期、美联储降息节奏不及预期等风险变量。

对于普通投资者而言，当前高位行情下更需保持理性。专家建议，应摒弃追涨情绪，优先选择黄金ETF等低杠杆工具进行配置，将黄金仓位控制在流动资产的5%-10%，坚决避开高杠杆衍生品。对于刚需购金人群，可选择分批买入，避免在价格峰值集中采购。长期来看，支撑金价的结构性因素尚未逆转，全球央行购金、去美元化进程等仍将提供支撑，但短期波动风险需重点防范，理性配置才是应对当前黄金市场狂热的核心之道。