出品 | 新行情 作者 | 青云
众所周知，靠着卖水卖疫苗，钟睒睒几度坐上了“中国首富”的位置。去年11月，2025福布斯中国内地富豪榜发布，钟睒睒财富增长263亿美元，达到771亿美元，连续第五年蝉联榜首。
图源：福布斯
不过，钟睒睒并未停下扩张商业版图的脚步，他正将目光投向一个全新的战场。
说到锦波生物，很多人或许有点陌生，但在专业圈子里，这家公司可不简单。简而言之，它背后站着两位大佬，公司创始人杨霞是“山西女首富”，在去年10月发布的2025胡润百富榜中，杨霞以230亿元财富位列全国第270名，稳坐“山西女首富”宝座；第二大股东则有钟睒睒的影子。
图源：胡润百富官网
从时间线来看，钟睒睒与杨霞的合作早有消息。直到最近，锦波生物与钟睒睒的合作又有了关键进展。
去年6月，锦波生物发布公告称，计划向养生堂有限公司发行不超过717.57万股股份，募资总额不超过20亿元。与此同时，杨霞还将其所持锦波生物5%的股份转让给久视管理咨询（杭州）合伙企业（有限合伙），转让价格为243.84元/股，共计股份转让价款为14.03亿元。
值得注意的是，养生堂与杭州久视的实际控制人均为钟睒睒。
天眼查显示，钟睒睒通过养生堂掌控着杭州久视，养生堂持有杭州久视99.75%的股份，而钟睒睒直接持有养生堂98.38%股权，并通过杭州友福企业管理有限公司间接持股1.62%。
同年9月，杨霞向杭州久视转让的股权完成过户登记。转让完成后，杨霞持股比例降至53.89%，仍保持第一大股东地位；杭州久视则以5%持股成为第二大股东。
到了今年1月，锦波生物再次发布公告称公司定增募资获中国证监会注册批复。这标志着钟睒睒通过旗下养生堂有限公司对锦波生物的战略投资即将全面落地。
图源：锦波生物公告
交易完成后，养生堂和杭州久视将合计持有锦波生物1295.48万股股份，持股比例为10.58%，仅次于杨霞，钟睒睒将间接成为锦波生物的第二大股东。
在商界江湖，钟睒睒有着“独狼”之称，他曾说：“我就是一个独来独往的人，同行们在干什么、想什么，我根本不管。”对于钟睒睒的动作，外界普遍将其解读为是在跨界布局医美赛道。那么，这一次他为什么选择了医美？
青云认为，钟睒睒大举进军医美，显然不是一时兴起。
这几年医美确实很热，而且不是短期热度。市场规模持续扩大、用户心智不断成熟、消费频次逐年提高，背后是一整代人审美观和消费观的变化。
中商产业研究院发布的《2025-2030年医疗美容行业市场调研及投资前景预测报告》显示，2024年中国医美市场规模2894亿元，中商产业研究院分析师预测，2025年中国医美市场规模3247亿元。
蛋糕越来越大，谁都想入场分一杯羹。
而且，钟睒睒并非盲目跨界。此前，养生堂已经布局化妆品赛道。2017年，养生堂推出化妆品品牌，开发了一系列以“桦树汁”为核心原料的护肤品和面膜产品。彼时，钟睒睒还亲自站台新品发布会。
图源：2017年养生堂化妆品新品发布会
养生堂的护肤产品在市场上也有不错的反响。2024年，养生堂YOSEIDO品牌总经理吴依凡在接受媒体访谈时提到，养生堂化妆品已经实现了每年两位数的增长，“如果不是因为严格控价，业绩可能再增长10倍。”
严格来说，化妆品与医美是两个不同范畴的领域，但两者关系密切。随着消费者对“高效变美”需求的增长，已经有不少企业正通过多种方式切入医美赛道，以寻求新的增长点。
有专业人士指出，钟睒睒在生物医药等领域一直有投资，也投资了化妆品护肤赛道。因此，通过投资锦波生物，可以延展到产业链上游的原料等领域。而对于锦波生物来说，钟睒睒带来的不仅是“真金白银”，更是成熟的消费品牌运营经验、庞大的线下渠道网络。业内人士表示，养生堂有1.4万家化妆品网点，可以弥补锦波生物在营销渠道上的短板。
至于为什么是锦波生物？答案可能是实力过硬。
公开资料显示，锦波生物成立于2008年，于2023年7月20日在北京证券交易所上市，成为北交所“重组胶原蛋白第一股”。
在生物科技领域，技术就是核心竞争力。据了解，锦波生物在重组人源化胶原蛋白领域处于国际领先水平，是目前该领域唯一一个实现植入级三类医疗器械技术突破并完成产业化的企业。
财报显示，2025年三季度，公司营业总收入为12.96亿元，归母净利润为5.68亿元。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为90.80%，去年同期为92.37%，高于行业平均84.95%。
天眼查显示，1月27日，锦波生物新获得一项发明专利授权，专利名为“重组VIII型人源化胶原蛋白及其用途”。
通过入股锦波生物，钟睒睒不仅涉足了具有巨大潜力的生物科技领域，还能借助锦波生物的技术优势，为自己的养生堂帝国注入新的活力。
流程走得差不多了，可以预见的是，2026年，钟睒睒将联手山西女首富大干一场。不过，挑战依然存在。医美行业监管趋严，消费者教育成本高，且技术迭代迅速。所以，与其说这是一次投资，不如说是一场豪赌未来的宣言。
总的来说，“中国首富”与“山西女首富”的强强联手能否给市场带来惊喜，让我们拭目以待。
再说回钟睒睒，最近几年，他经历了人生的起起落落。尤其2024年，他和农夫山泉都遭遇了一场舆论风波。
彼时娃哈哈创始人宗庆后去世，引发市场关注，钟睒睒被迫卷入其中，各种舆论声音铺天盖地而来。钟睒睒还因此发文《我与宗老二三事》澄清网传的一些谣言，并且表达对宗庆后的敬佩之意。另外，那场风暴也让农夫山泉陷入了危机，主要表现为产品营收下跌、股价下滑。
那时，钟睒睒说了一句话：天一定会亮，我坚持到天亮就好了。在过去的一年，钟睒睒带着农夫山泉打了一场翻身仗，实现口碑反转。
近日，《Brand Finance 2026年全球品牌价值500强榜单报告》正式发布。报告显示，共有68个中国品牌入选榜单。上榜的中国食品酒水饮料品牌中，农夫山泉排名仅次于茅台和五粮液，也是中国软饮料行业唯一上榜品牌。
根据Brand Finance官网信息，2025年，农夫山泉已经进入全球非酒精饮料品牌价值排行榜前三名，仅次于可口可乐和百事可乐。
从财务数据来看可能更为直观。
2025年上半年，农夫山泉实现营收256.22亿元，同比增长15.6%，净利润76.22亿元，同比增长22.1%。农夫山泉已连续五年实现中期营收与净利润的双增长。其中，茶饮料业务收入首次超过包装饮用水，达到100.89亿元，占总收益的39.4%，成为其第一大收入来源。
2024年5月，农夫山泉股价一度腰斩至23.04港元，总市值仅为2591亿港元。企业市值在一定程度上可以反映投资者对企业的品牌认可度，如今，农夫山泉的市值基本稳定在5000亿以上。
截至2026年1月28日港股收盘，农夫山泉报50.200港元/股，最新市值5646亿港元。
图源：百度股市通
到了2026，农夫山泉将更加聚焦。去年12月，农夫山泉召开年度经销商大会，向外界释放了三个信号：做强水，做大茶，拓新品。如今的钟睒睒，仍是首富。如今的农夫山泉，仍是行业第一。但市场竞争如逆水行舟，不进则退，眼下挑战还在继续，钟睒睒不可掉以轻心。
