• 南海有色（灵通）
  ：A00铝锭报价 24,550-24,590元/吨，较昨日暴跌230元！均价贴水期货近100元，显示现货极度疲软。
• 长江现货
  ：1#铝锭报价 24,640-24,680元/吨，跌200元。无锡、上海地区已现“有价无市”，下游加工厂基本停工放假。
• 各地价差
  ：广东（24,620）、山东（24,660）、河南（24,660）全线跟跌，南北价差收缩至百元以内，跨省套利空间归零！

2️⃣ 期货市场：技术破位，资金出逃

• 沪铝主力（2603）
  ：收于 24,730元/吨，放量跌破2.5万整数关。持仓量锐减，主力资金大幅减仓避险。
• 氧化铝
  ：遭遇“双杀”！现货报价跌至 2600-2700元/吨，期货主力合约下挫3%，供需反转逻辑正在兑现。

📊 二、深度复盘：谁在砸盘？

🚨 宏观利空集中爆发

1. 美元暴走
   ：美联储鲍曼放风“暂不降息”，美元指数飙升，压制大宗商品风险偏好。
2. 美政府停摆
   ：美国众议院休会导致政府面临停摆风险，市场避险情绪升温，资金撤离高风险资产。
3. 库存高压
   ：铝锭社会库存累库至78.2万吨，铝棒库存24.4万吨，库存压力创年内新高！

🚨 产业逻辑生变

• 成本坍塌
  ：铝土矿价格走弱，氧化铝生产成本下移，几内亚政策短期无实质影响，供应过剩成为定局。
• 需求真空
  ：春节前备货结束，下游建筑、汽车、包装行业全面停工，需求断崖式下跌。
• 电解铝盈利修复
  ：铝价跌幅小于氧化铝，电解铝厂利润反弹至2000元/吨上方，但这是“虚胖”，节后若需求不济，利润将迅速回吐。

💡 三、操作指南：节前最后动作

1️⃣ 持货商：清仓过节，拒绝博弈

• 策略
  ：现货贴水扩大，库存积压会产生高额利息和仓储费。今日必须降价去库，哪怕亏损也要换现金流！
• 渠道
  ：
• 📱 手机端：关注“南海有色”小程序或“长江有色金属网”APP，实时挂单，比对手价低10元抢跑。
• 💻 PC端：登录上海期货交易所官网，查看仓单日报，预判交割压力。

2️⃣ 下游厂家：按需锁单，别贪便宜

• 策略
  ：不要赌节后大涨！当前处于“弱现实+强预期”博弈期，建议锁单量不超过20%，剩余80%等节后明朗再采。
• 技巧
  ：利用基差走弱机会，在期货盘面点价，比现货采购省50-100元/吨。

3️⃣ 投资者：空单持有，警惕反噬

• 策略
  ：沪铝2603合约空头趋势未改，目标位看24000整数关。但切勿节前重仓隔夜，外盘波动风险极大！
• 关注点
  ：LME铝库存变化及假期期间美元指数走势。

🚨 四、风险警示：这些雷区千万别踩！

🚨 假期流动性风险
1月31日夜盘起国内期货休市，但外盘正常交易。若假期期间LME铝暴跌，节后开盘国内铝价将直接“补跌”，空仓者勿盲目抄底！

🚨 现货违约风险
春节期间物流停运，部分小贸易商资金链断裂可能导致“有单无货”。交易务必走平台担保，拒绝私下转账！

🚨 氧化铝反噬风险
当前氧化铝跌速快于电解铝，若氧化铝企稳反弹，电解铝的成本支撑逻辑将失效，铝价可能二次探底。密切关注山东、河南地区氧化铝现货价格！

🚨 政策不确定性
几内亚铝土矿出口政策、国内节后复工复产进度、美联储3月议息会议，任何风吹草动都会引发剧烈波动。

💎 结语

2026年1月的铝价行情，以“惨烈收官”画上句号。宏观的寒意传导至微观，每一个从业者都在瑟瑟发抖。但请记住：没有只跌不涨的市场。当前的暴跌正在为节后的“金三银四”蓄势，绿电铝的结构性牛市逻辑并未证伪。

现在的任务只有一个：活下去，带着现金等风来！ 转发给同行，互道珍重，节后再战！

免责声明：
本文内容基于2026年1月31日当前市场公开数据整理，仅供参考，不构成投资建议。期货有风险，入市需谨慎。现货交易请核实对方资质，本文不对交易盈亏承担任何责任。

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