供应端
支撑因素：当前农户余粮存量仅不足三成，优质粮源供应相对紧缺，叠加政策性小麦拍卖尚未启动，为小麦价格筑牢坚实底部支撑，有效抑制价格大幅下行。
缓解因素：随着小麦价格攀升至阶段高位，市场粮源释放意愿显著增强，供应总量有所增加；12 月进入传统春节前备货窗口期，囤粮贸易商顺势减仓变现，预计短期内小麦可流通粮源偏紧的格局将逐步得到缓解。
需求端
刚性支撑：传统节日备货需求逐步临近，叠加饲用替代需求保持稳定，为小麦需求端形成基础刚性支撑，避免需求大幅萎缩。
制约因素：终端面粉市场消费疲软，下游经销商备货意愿普遍不强，“随销随购” 的谨慎采购模式，导致小麦采购需求难以集中释放，直接限制了小麦价格的上行空间。
综合供需两端博弈态势，短期内国内小麦市场将持续呈现 “上有阻力、下有支撑” 的高位震荡运行格局，价格上涨动力略显不足，下跌空间同样相对有限，整体以平稳运行为主。
