价格战火下,GLP-1的下一站
- 2026-02-06 17:28:36
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“去年这个时候，司美格鲁肽还一支难求，现在价格直接腰斩，原来买两支的钱现在能买三支还有余。”一位医药电商负责人感慨道。
与此同时，礼来的替尔泊肽经医保报销后，患者自付的月治疗费用降幅普遍超过80%。
2026年3月20日司美格鲁肽化合物专利到期，十多家药企的相关仿制药上市申请正处在审评审批环节。
这场景犹如节假日的热门景区，大家都挤在同一个门口，结果谁都玩不尽兴。
但聪明的玩家已经开始寻找新入口。
红海求生
GLP-1市场正在上演一场“冰与火之歌”。
一边是价格战如火如荼，另一边是新的市场机会在不断萌发。
根据四川省药械招标采购服务中心的公示，司美格鲁肽注射液（3.2mg/mL, 3mL装）的价格已从2463元降至1284.36元；而礼来的替尔泊肽在纳入医保后，2型糖尿病治疗的月治疗费用已从上市初期的约2000元大幅降低。
然而，在这片红海之下，仍有巨大潜力可挖。
摩根士丹利预测，到2030年全球减肥药市场规模将达到540亿美元，而目前GLP-1类药物在肥胖人群中的渗透率仍不足1%。
这像极了一个拥挤的游泳池——浅水区人满为患，深水区却寥寥无几。
当大家都在拼价格时，真正的机会在于挖掘那99%的未开发市场。
“双除外”支付新政
2025年12月，国家医保局发布首版《商业健康保险创新药品目录》，创新性提出“三除外”政策，即商保创新药目录内药品不计入基本医保自费率指标、不纳入集采中选可替代品种监测范围、相关商业健康保险保障范围内的创新药应用病例可不纳入按病种付费范围。
这一政策犹如为高价创新药开辟了独立的“ETC通道”，让它们可以绕过拥堵的普通收费口，快速通过支付关卡。
首版商保目录共纳入18家企业的19种创新药，包括5款单价近百万的CAR-T细胞疗法、阿尔茨海默病新药及罕见病特效药。
过去，这些药企面临“有药无保”的困境；现在，他们可以通过商保目录为高值创新药提供稳定的支付渠道。
“医保保基本、商保补高端”的双轨机制由此迈出实质性一步，标志着我国多层次医疗保障体系进入了协同发展的新阶段。
差异化生存
在“十五五”规划引领的产业变局下，医药行业的“分化”与“整合”已清晰可见。
单纯的内卷没有未来，差异化生存与系统性竞争成为所有药企的必答题。
答案藏在三个方向：
向源头创新要突破，跳出快速跟随的“内卷循环”，探索全新靶点与新技术平台；
向精准布局要空间，深挖GLP-1等重磅药物向心肾、神经等领域的治疗外溢，并针对特定疾病亚群和罕见病等市场机制相对失灵的领域开发新药；
向开放合作要效率，通过授权与合作整合全球研发与商业化资源。
归根结底，2026年的竞争，绝非单一产品的价格之战，而是企业研发、生产、商业化与战略合作整个系统能力的终极较量。
最终的胜出者，未必是起跑最快的，但一定是战略最清晰、执行最坚决、并能持续创造独特价值的长期主义者。
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