受益于短视频时代的蓬勃发展，手持智能影像设备行业正处于“供给创造需求”的高速增长阶段，2017-2023年行业出货量复合增速高达20.8%，2023年全球出货量一举突破4657万台，市场规模从2017年的164.3亿元增长至364.7亿元，复合年增长率达到14.2%，展现出强劲的发展韧性。
报告显示，手持智能影像设备以运动相机和全景相机为核心品类，两者共同撑起了行业的增长骨架。其中，运动相机是绝对主力，随着户外运动人群规模的扩大和社交平台视频分享热潮的兴起，2023年全球运动相机出货量达到4461万台，相较于2017年的1410.5万台，复合增长率高达21.2%，零售市场规模同步攀升至314.4亿元，2017-2023年复合增速为14.5%。全景相机则凭借独特的360°全景拍摄体验，成为行业新的增长点，2015年日本理光推出首款360°全景相机后，该赛道正式开启商业化进程，2023年全球全景相机出货量达196万台，2017年以来复合增长率为14.2%，零售市场规模达到50.3亿元，复合增速12.3%。
从市场区域分布来看，欧美市场目前仍是手持智能影像设备的主要消费阵地，2023年全球运动相机出货量中，北美地区占比42%，欧洲地区占比32%，欧美合计占据近3/4的市场份额；全景相机领域，欧美市场出货量占比同样超过一半。不过，亚太市场展现出强劲的增长潜力，成为行业未来的核心增量市场，其中中国运动相机市场2017-2023年复合增速高达45.4%，全景相机市场复合增速也达到25.0%，远超欧美市场的增长水平。
短视频用户规模的爆发式增长，是驱动智能影像设备行业扩容的核心引擎。报告数据显示，短视频用户人数与手持智能影像设备出货量高度相关，拟合数据模型清晰地表明，每新增1亿短视频用户，手持智能影像设备出货量有望增加506万台。目前，全球2.2亿户外运动人群和5.2亿Vlog用户构成了行业的核心目标客群，他们热衷于用智能影像设备记录骑行、滑雪、潜水等运动场景，以及日常的生活点滴和旅拍瞬间。不过，以2023年4657万台的出货量测算，当前行业渗透率仅为6%，这意味着市场仍有巨大的增长空间。
在行业竞争格局方面，中国品牌凭借技术创新和产品迭代，实现了从跟跑到领跑的跨越式发展，成为全球智能影像设备市场的中坚力量。报告指出，全球智能影像设备市场的主要玩家包括影石Insta360、GoPro、大疆DJI、深圳塞纳电子科技以及日本理光等企业，其中全景相机市场集中度较高，影石Insta360以67%的全球市场份额位居第一，远超理光的12.4%和GoPro的9.2%；运动相机市场则呈现多强争霸的格局，高端市场中，国产品牌凭借更优的用户体验和更快的迭代速度，持续挤占GoPro的市场份额，中低端市场里，国产玩家更是占据了50%以上的份额，性价比优势凸显。
作为国产品牌的代表，成立仅10年的影石创新表现尤为亮眼。财务数据显示，2024年影石创新实现营收56亿元，归母净利润10亿元，而行业老牌巨头GoPro同期营收为58亿元，归母净利润却亏损31亿元。影石创新的成功，源于其对用户痛点的精准把握和持续的技术突破，以核心产品Insta360 X系列为例，从2018年第一代产品问世，到2025年第五代产品推出，该系列首创自拍杆消除技术，并率先实现全景相机8K画质，产品力的持续升级大幅提升了用户体验，带动出货量从2021年的52万台快速增长至2023年的139万台，2024年上半年出货量更是接近90万台。相比之下，GoPro由于产品迭代缓慢、战略布局失误，核心产品技术升级仅局限于拍摄规格和软件防抖，逐渐被国产厂商赶超。
光学模组和软件算法，是智能影像设备行业的两大核心壁垒。报告拆解了手持智能影像设备的成本结构，光学模组及芯片占整机成本的比例超过50%，该模组主要包括镜头、传感器、软板和图像处理芯片四大部件。目前，光学镜头已实现完全国产替代，舜宇光学、联创电子等国产厂商占据了重要市场地位，而传感器和DSP芯片仍主要依赖索尼、三星、安霸等海外供应商。值得注意的是，与传统影像设备依赖高精密度光学器件不同，智能影像设备的核心竞争力更在于芯片算力和软件算法，全景图像采集拼接技术、防抖技术、AI影像处理技术、计算摄影技术等一系列算法，共同构成了产品的护城河，这些算法的优化需要大量的数据积累和反复的实验论证，难以被快速模仿。
对于行业未来的发展前景，报告指出两大核心催化因素。一方面，技术迭代将持续提升产品竞争力，画质和分辨率的进一步升级，有望满足更多传统相机用户的需求，推动Vlog用户渗透率大幅提升；另一方面，生态协同将打开行业增长新空间，目前国外Twitter等主流社交平台已支持智能影像设备大文件、特殊格式的图片传输，而国内主流社交软件暂未适配，未来相关功能的落地，将极大地激发用户的创作和分享热情。
同时，报告也提示了行业发展面临的三大风险。一是关税政策波动风险，国际贸易摩擦的不确定性，可能对中国品牌的海外业务拓展造成阻力；二是新品推广不及预期风险，消费电子行业产品迭代速度快，若国产品牌无法持续推出创新型产品，市场份额可能面临增长放缓甚至下滑的压力；三是核心芯片供应风险，智能影像设备核心芯片可替代性较差，一旦海外供应商停止供货或延长供货周期，将对行业内企业的生产经营产生不利影响。
总体来看，智能影像设备行业正处于技术升级与渗透率提升的“蜜月期”，中国智造凭借强大的供应链优势和技术创新能力，在全球市场的话语权持续提升，未来随着技术的不断突破和生态的逐步完善，行业有望迎来更为广阔的发展前景。
