一、2025年中国丙烯酸市场行情回顾
1、价格持续下行，全年跌幅显著
2025年国内丙烯酸市场呈现单边下行走势，无有效反弹行情，全年价格跌幅持续扩大。年初山东地区均价8196元/吨，年末跌至5900元/吨，累计下跌2308元/吨，全年跌幅超28%。分季度来看，上半年跌幅约14.5%，价格平缓下滑；下半年跌速加快，跌幅扩大至16%，四季度同比跌幅进一步扩大至22.41%，市场悲观情绪浓厚。价格持续走弱核心受供应过剩主导，新增产能持续释放叠加需求乏力，价格跌破部分企业成本线，行业逐步进入产能出清阶段，同时原料丙烯价格低位震荡，也削弱了丙烯酸的成本支撑作用。
2、产能高速扩张，供需格局全面过剩
供应端，2025年国内丙烯酸产能持续扩容，总产能突破800万吨/年，全年新增产能超120万吨，主要集中在华东沿海石化基地，以一体化装置为主。生产工艺仍以丙烯两步氧化法为主，占比超95%，头部企业逐步推进工艺优化，提升丙烯单程收率，但国内主流装置平均收率83%-85%，仍落后于国际先进水平。全年产量同步增长，产能利用率维持在75%左右，虽部分高成本中小企业阶段性停产，但难以缓解整体供应压力。需求端，全年消费量约600万吨，同比增速不足8%，核心下游高吸水性树脂（SAP）、丙烯酸酯需求疲软，仅高端电子级丙烯酸酯需求小幅增长，整体需求增速远不及产能扩张速度，供需全面过剩格局凸显。
3、政策倒逼转型，行业洗牌加速
2025年环保与“双碳”政策持续加码，倒逼丙烯酸行业绿色转型，国家要求重点企业单位能耗下降8%，绿色工艺覆盖率达70%。行业加速淘汰老旧高耗能装置，华东、华北地区多套小型装置永久关停，头部企业推进节能技改与环保升级，VOCs回收率提升至82%，部分企业配套光伏电站采购绿电，降低碳排放。同时，欧盟CBAM机制临近，推动企业开展碳足迹核算与认证。盈利方面，全行业普遍承压，部分中小企业陷入深度亏损，头部企业依托一体化布局与技术优势维持微利，行业集中度持续提升，CR5升至65%左右，智能制造与绿色生产成为企业核心竞争力。
二、2026年中国丙烯酸市场发展展望
1、价格触底震荡，回升空间有限
2026年国内丙烯酸价格有望触底企稳，呈现震荡运行态势，整体回升空间受限。成本端，丙烯价格低位震荡形成底部支撑，叠加企业环保与节能技改落地，生产成本小幅下降。供需端，产能出清持续推进，高成本装置逐步退出，缓解部分供应压力，但新增产能仍有释放，供应宽松格局难改。预计全年山东地区均价在5800-6500元/吨区间震荡，难以出现单边上涨行情，短期波动受装置检修、下游补库及原料价格波动影响，行业盈利水平较2025年略有改善，但仍处于低位。
2、供需结构优化，高端需求成亮点
供应端，2026年国内丙烯酸产能扩张节奏放缓，新增产能主要为一体化配套项目，生物基、电化学合成等新兴工艺逐步推进中试，传统丙烯氧化法工艺持续优化，催化剂国产化替代加速，丙烯单程收率稳步提升。产能出清进入关键阶段，预计全年淘汰老旧产能30-50万吨，产能利用率提升至78%-80%。需求端，预计消费量增至650万吨，同比增长8.3%，SAP需求随卫材行业升级略有增长，高端电子级、低气味丙烯酸及酯需求增速超15%，成为需求核心增量，出口市场有望依托绿色认证突破，缓解国内供应压力。
3、行业提质增效，绿色高端成主流
2026年丙烯酸行业将加速向绿色化、高端化、智能化转型，政策与市场双重驱动行业洗牌加剧，CR5有望升至70%以上。头部企业将加大研发投入，聚焦高端产品研发与低碳工艺突破，推进CCUS、绿氢替代等技术试点，降低碳排放，适配欧盟CBAM机制要求。中小企业面临合规与成本双重压力，退出速度加快。同时，智能制造深度应用，企业通过数字化升级优化生产流程、提升能效，产业链协同度持续提升，“原料-生产-下游”一体化布局成为主流，具备技术、绿色合规与产业链优势的企业将占据市场主导地位。
