有色行情见顶信号强烈?老股民悄悄离场,新股民还在疯狂往里冲
这轮有色板块行情，新老投资者的操作反差堪称“教科书级”：历经多轮牛熊的老股民，早已循着市场显现的风险信号悄悄逢高减持、落袋为安；而刚入市的新股民和年轻投资者，还沉浸在前期“闭眼赚钱”的火热氛围中，轻易被“供需紧张”“全球通胀”“AI算力驱动”这类舆论话术带偏，把短期下跌错当成正常回调。要么抱着“浮亏不算亏”的心态死扛，要么笃信“回调就是上车良机”疯狂加仓，却忘了资本市场的铁律——当行情变成人人皆知的“明牌”，短期上涨基本已触顶。一、资金动向亮红灯：主力出货，散户接盘
行情的走向，资金早已给出答案。2026年2月以来，有色板块主力资金累计净流出超280亿元，铜、铝、白银等核心标的净流出额稳居行业前列；反观散户资金，却逆势净流入156亿元，完美上演“主力出货、散户接盘”的典型戏码。更危险的是杠杆资金的非理性涌入：1月30日单日，有色金属行业融资净买入额高达40.76亿元，拿下全市场第一。这些加杠杆的散户大多押注行情延续，却忽视了暗藏的回调风险。果不其然，短短几天后的2月2日，有色板块集体跳水，白银有色、湖南白银等标的直接封死跌停，卖一封单均超470万手，大量融资客瞬间被套，单日爆仓案例不计其数，资金博弈的残酷性暴露无遗。二、行情本质：资金炒作，与基本面严重脱节
这轮有色上涨，根本不是基本面的长期驱动，而是纯粹的资金炒作续命。所谓的“供需缺口”，更多是被放大的炒作噱头：从库存数据来看，当前有色品种库存分化明显：锡、银、稀土等品种虽处于历史低位（0-20%分位），但铜、锌、铝处于中低位（20-40%分位），镍更是处于历史高位（80%+分位），“全面供需缺口”的说法根本站不住脚。但价格却疯涨不止：沪铜主连近3个月涨幅达23%，沪银主连暴涨41%，伦敦银现更是在无实质利好的情况下短期猛拉，价格与基本面严重背离。再看需求端，2026年1月全国制造业PMI仅49.3，处于荣枯线以下，下游行业对工业金属的实际需求疲软，根本撑不起当前的高价格。这种脱离基本面的上涨，就像无源之水、无本之木，终究会回归理性。资本市场从不缺“炒高-暴跌”的剧本，有色板块的炒作更是反复上演相似的剧情：2021年，锂价被炒到50万元/吨，号称“白色石油”，可当时锂矿库存并未出现实质性短缺。炒作退潮后不到一年，锂价就跌破18万元/吨，超70%的追高散户被深度套牢；2016年，锌价炒作时“供给收缩”的口号喊得震天响，资金撤离后，锌价从2.8万元/吨跌至1.8万元/吨，留下满地狼藉。如今的有色板块，不过是历史的再次复刻：炒作时，再小的缺口也被渲染成“极度稀缺”，资金推着价格疯涨；一旦炒作退潮，资金加速出逃，再“稀缺”的品种也会被市场抛在脑后，大家该干嘛还是干嘛。四、回调风险：别小看1-2个月，杀伤力超乎想象
哪怕后续有色行情还有重启的可能，也必须经历1-2个月的调整消化期。回顾历史，有色板块炒作后的调整周期多在1-3个月，平均跌幅超25%：2017年铝价炒作后调整2个月，跌幅达20%；2021年锂价泡沫破裂后，3个月内跌幅高达45%。千万别低估这短短一两个月的杀伤力：近期沪银主连单日暴跌10.85%，伦敦银现日内最大跌幅超15%，不少加杠杆的散户单日亏损超30%，更有甚者直接爆仓离场，连熬到下一波行情的机会都没有。而镍价的走势更具讽刺意味——作为库存处于历史高位的品种，却被资金强行炒高，一旦资金撤离，其回调力度可能比白银更猛烈。更要警惕“抄底陷阱”：历史数据显示，有色板块爆炒后的首次大跌，后续平均还有15%-20%的回调空间。2020年白银炒作后的三次大跌中，抄底者平均亏损达28%，所谓“回调就是机会”，往往是套牢的开始。五、投资建议：保住本金，耐心等待真机会
资本市场的核心生存法则，从来都是“保住本金，再谈盈利”。对普通投资者而言，当下最该做的不是跟风追高，也不是盲目抄底，而是做好这三点：- 认清本质：这轮上涨是资金炒作，而非价值回归，供需逻辑只是炒作的借口，资金撤离则逻辑失效；
- 放弃侥幸：别觉得“自己能躲过回调”，数据不会说谎——2026年1月有色板块散户盈利比例仅19.3%，80.7%的散户亏损，追高者亏损率更是高达92%；
- 坚守纪律：拒绝小幅反弹的诱惑，让市场先充分消化泡沫。等1-2个月调整期过后，再观察三个信号：库存是否持续下降、政策是否有实质利好、主力资金是否重新回流，此时入场才更稳妥。
老股民的悄悄离场，是对市场风险的敬畏；新股民别被前期的赚钱效应冲昏头脑，市场从来没有“稳赚不赔”的行情。与其在炒作末期当接盘侠，不如学会理性避险、耐心等待。市场永远不缺赚钱机会，缺的是保住本金的耐心和敬畏风险的理性——这才是能在资本市场长久走下去的关键。
