🌟2026年2月8日煤炭价格最新行情!印尼减产扰动市场,节前备货最后冲刺指南
——腊月二十一煤市观察,附涨跌逻辑拆解+避险策略
(数据截至2026年2月8日10:00,最新更新!)
环渤海动力煤指数:报收于682元/吨(环比-3元/吨),5500大卡动力煤港口现货价约720元/吨(折合3.6元/公斤)。
产地价格:山西大同Q5500坑口价报580元/吨(-10元),陕西榆林Q6000报620元/吨(持平),内蒙古鄂尔多斯Q5000报450元/吨(-5元)。
市场动态:
供应端:主产区超80%民营煤矿已停产,国有矿维持50%产能,日均产量环比降5%。
需求端:沿海电厂日耗降至65万吨(同比-12%),库存可用天数18天,补库以长协煤为主。
郑商所动力煤期货:主力合约ZC2605报705元/吨(-1.2%),持仓量降至年内低位。
进口成本:印尼3800大卡煤FOB价59美元/吨(折合380元/吨),较国内同卡煤价倒挂15元/吨,进口窗口关闭。
印尼扰动:计划2026年减产25%至6亿吨,矿商暂停现货出口,导致进口煤价一周内飙涨16%。
国内调控:山西2026年产量锁定13亿吨(同比持平),新疆增速放缓至1.9%,政策“反内卷”压制无序扩产。
补库尾声:电厂库存已达安全线,非电行业(化工、建材)开工率不足50%,采购以零星刚需为主。
新能源替代:2025年风光装机占比超40%,火电发电量占比降至65%,长期压制煤价弹性。
港口库存:环渤海四港库存2463万吨(环比-0.21%),但江内港口库存达1200万吨(同比+23%)。
隐性缺口:印尼减产后,2026年国内进口缺口或达3760-4230万吨,需国内增产填补。
策略:当前现货价接近政策成本线(700元/吨),可设定680-700元/吨区间分3次买入(如500吨/次)。
渠道:国有大矿长协煤(保供稳定)、山西焦煤电子交易平台(折价5%-8%)。
操作:买入ZC2605(当前705元)+卖出ZC2609(当前660元),对冲3个月后的价格下跌风险。
关键指标:关注电厂日耗回升斜率、印尼RKAB审批进度(3月关键节点)。
公司 | 优势 | 当前市盈率 | 股息率 |
|---|---|---|---|
中国神华 | 自产煤占比85%,成本全行业最低 | 9.2倍 | 7.5% |
兖矿能源 | 海外矿占比30%,受益澳煤涨价 | 12.1倍 | 5.8% |
山西焦煤 | 焦煤龙头,国企改革预期强 | 8.7倍 | 6.2% |
政策黑天鹅:若印尼实际减产低于预期(如仅10%),进口煤价或暴跌冲击国内市场。
库存踩踏:江内港口库存高企,若节后需求复苏不及预期,港口煤价可能跌破650元/吨。
期货爆仓:保证金比例需控制在20%以内,避免单边行情穿仓(当前ZC2605保证金为15%)。
本文数据综合自中国煤炭市场网、上海钢联及行业研报,截至2026年2月8日。煤价受政策、天气等多因素影响,文中分析不构成投资建议。实物采购需通过正规渠道,期货交易务必控制杠杆!