1#铜价：101740元/吨，涨1610元/吨

无氧铜丝（硬）：102900元/吨，涨1610元/吨

漆包线价：107010元/吨，涨1610元/吨

A00铝价：23400元/吨，涨250元/吨

广东现货 

1#铜价：101480元/吨，涨1540元/吨

A00铝价：23430元/吨，涨300元/吨

LME铜价：13060美元/吨，涨205美元/吨

沪铜2603：101940元/吨，涨1940元/吨

沪铜2604：102220元/吨，涨2070元/吨

长江数据来源：长江有色金属网

2026年2月9日铜铝价格行情分析报告

一、铜市行情综述

1.1 现货市场强劲反弹

2026年2月9日，国内铜现货市场迎来显著反弹，一扫此前连续下跌阴霾。长江现货1#铜报价区间为101,720-101,760元/吨，均价101,740元/吨，单日暴涨1,610元/吨，涨幅约1.61% 。上海市场铜价表现更为强劲，报价区间101,320-101,790元/吨，均价101,555元/吨，单日上涨1,950元 。

主要市场报价情况：

• 上海市场：101,320-101,790元/吨，均价101,555元/吨，上涨1,950元
• 华北市场：电解铜现货对当月合约贴水320-160元/吨，成交价格101,030-101,530元/吨，均价101,280元/吨，较上一交易日上涨1,955元
• 佛山市场：铜价重拾涨势，市场谨慎情绪依旧，沪铜早间高开并维持在10万元/吨上方偏强运行

1.2 期货市场高开高走

上海期货交易所铜期货合约全线高开：

• 沪铜2602合约（当月）：开盘价100,490元，较前结算价上涨1,060元
• 沪铜2603合约（主力）：开盘价101,000元，较前结算价上涨1,000元
• 沪铜2604合约（三月）：开盘价101,200元，较前结算价上涨1,050元

沪铜主力合约（cu0000）当日开盘101,000元，最高触及101,820元，最低100,340元，收涨1.49%至101,490元 。早盘时段，沪铜涨幅一度突破2%，工业有色ETF鹏华（159162）涨超2.5%，成分股盛和资源上涨9.08%，中国稀土上涨6.63% 。

1.3 国际铜价震荡整理

伦敦金属交易所（LME）铜期货3M合约2月9日上午11:02最新报13,051.5美元/吨，较前结算价微跌8.5美元，跌幅0.07%，日内运行区间13,011.5-13,132.5美元 。隔周伦铜（2月6日）收盘报13,060美元/吨，周涨幅1.59%，成交量25,637手 。

二、铝市行情综述

2.1 国内现货市场止跌反弹

2月9日国内铝价跟随铜价同步反弹，且涨幅可观：

长江现货市场：

• A00铝报价区间23,380-23,420元/吨，均价23,400元/吨，单日上涨250元

主要城市现货价格（Mysteel汇总）：

佛山市场：铝价止跌反弹，但短期走势仍较反复。截止2月9日，中国主要市场电解铝库存为87.5万吨，较上周四增加2.2万吨，累库明显 。

2.2 期货市场强劲上涨

上海期货交易所铝期货合约全线飘红：

• 沪铝2602合约（当月）：开盘价23,440元，较前结算价上涨195元
• 沪铝2603合约（主力）：开盘价23,500元，较前结算价上涨145元
• 沪铝2604合约（三月）：开盘价23,650元，较前结算价上涨235元

沪铝主力合约（alm）当日开盘23,500元，最高23,735元，最低23,425元，持仓量19.96万手，成交额221.2亿元 。截至午间收盘，沪铝主力合约收涨1.16% 。

2.3 国际铝价高位震荡

LME铝期货3M合约2月6日收盘报3,110美元/吨，较前一周上涨58美元，涨幅2.78% 。2月9日上午，LME铝价在3,100美元/吨附近震荡，外盘铝合金报价2,400美元/吨 。

三、市场驱动因素分析

3.1 宏观情绪显著改善

风险偏好修复是本轮铜铝价格反弹的核心动力。上周五（2月6日）美股和加密货币大跌拖累市场情绪，沪铜一度失守100,000元/吨关口。但随着美国科技股企稳，市场流动性担忧缓解，风险偏好好转，贵金属强势反弹（COMEX黄金涨1.36%，COMEX白银涨5.36%；内盘沪金涨3.99%，沪银涨8.41%），带动铜铝等工业金属同步走强 。

美元指数走软提供额外支撑。美指走软与投资者信心改善共同推动隔周伦铜收涨1.59% 。人民币汇率保持稳定，2月9日银行间外汇市场人民币兑美元中间价为6.9523元 。

央行流动性支持。中国央行2月9日开展1,130亿元7天逆回购操作，操作利率1.40%，实现净投放380亿元，为市场提供适度流动性支持 。

3.2 产业链基本面特征

铜精矿供应持续紧张：铜精矿现货TC（加工费）小幅下调，当前可成交的现货TC重心进一步下探。现货市场活跃度尚可，买卖双方对固定数字心理价差拉大，实际成交有限，市场对炼厂指数平接受度较高。贸易商多以炼厂指数成交，且部分贸易商对于TC看跌 。

海外矿山复产艰难：海外部分大型铜矿近年出现重大供应中断，目前年供应量减少近100万吨，占全球铜供应量的4%，且复产前景艰难。非美地区库存占比低，现有矿山品位下降，开采难度和成本增加，为铜价提供底部支撑 。

下游备货进入尾声：随着春节假期的临近，国内铜市需求明显减弱。上周铜价大跌引发逢低买货，加之持货商不断挺价，下游询价积极，低价资源吸引力较强，备货需求带动市场交易情绪升温 。但当前处于淡季且临近春节最后一周交易，市场补库预期较弱，预计国内累库周期延续。截止2月6日当周，上期所周度库存继续累积，实现九连涨至24.89万吨，创逾10个月新高 。

铝市累库压力显现：铝价反复不定叠加临近春节，需求端表现疲软，下游企业接货意愿低迷，以逢低补货为主。中国主要市场电解铝库存已达87.5万吨，较上周四增加2.2万吨，累库明显对铝价形成一定压制 。

四、政策与交易规则调整

4.1 交易所保证金调整

根据上期所及上海国际能源交易中心公告，自2026年2月9日（星期一）收盘结算时起，涨跌停板幅度和交易保证金比例调整如下 ：

• 铜、铝期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为10%
• 套保持仓交易保证金比例调整为11%
• 一般持仓交易保证金比例相应调整

这一调整旨在应对近期有色金属价格剧烈波动，加强风险管理。

五、机构观点与后市展望

5.1 铜价展望

华源证券指出，中长期看，铜矿资本开支不足，供给端扰动频发，铜矿供需格局或将由紧平衡转向短缺。同时铜冶炼在"反内卷"背景下利润周期有望见底，叠加美联储进入降息周期，铜价有望突破上行 。

SO OK TRADING预测2026年铜价：

• 保守预测：均价12,500美元/吨，底部12,000美元/吨，顶部13,750美元/吨
• 现实预测：均价12,800美元/吨，底部12,350美元/吨，顶部14,000美元/吨
• 采购策略：在12,400-12,600美元/吨区间逢低买入

国际投行预测：

• 摩根大通：均价12,075美元/吨，预计二季度可能创下新高
• 高盛：均价11,400美元/吨，认为10,000-11,000美元构成"新底部"
• 花旗银行：若供应持续紧张，价格可能飙升至15,000美元/吨

5.2 铝价展望

新湖期货分析认为，春节临近，终端及下游厂商减停产增加，消费进一步下降。供给端仍变化不大，国内产量继续轻微爬升，进口量小幅波动。近日尚有部分节前备库行为，不过随着备库接近尾声，后期库存或大幅攀升，但累库暂无超预期情况，压力有限。当前基本面矛盾不突出，宏观面暂也无有力驱动，短期铝价或震荡调整，操作上建议逢低偏多对待 。

华源证券指出，在铜价创历史新高背景下，空调等家电领域"铝代铜"进程或加速推进。另一方面，消费品以旧换新政策有望在2026年延续，电解铝需求有望上调 。

5.3 短期风险提示

期货公司观点汇总显示 ：

• 铜：消费淡季来临，铜价高位快速回落后反弹，建议可尝试正套操作。春节临近下游开工明显回落，铜价预计维持震荡格局。
• 铝：宏观情绪多变叠加累库压力，沪铝及铝合金预计震荡调整。

六、总结

2026年2月9日，铜铝市场在宏观情绪修复带动下同步强劲反弹，沪铜重回10万元/吨上方，沪铝站稳2.3万元/吨关口。本轮反弹主要受风险偏好回升、美元走软及贵金属大涨带动，但基本面仍面临春节淡季需求减弱、库存持续累积的压力。短期来看，铜价需测试10万元/吨大关的抗压性，铝价受累库影响上行空间受限。中长期而言，铜矿供应紧张格局未改，新能源与AI基础设施建设带来的结构性需求增长，将继续支撑铜铝价格中枢上移。建议关注春节后复工复产的补库节奏、美联储政策路径明朗化进程及主要矿山供应扰动的最新进展。

免责声明：本报告基于公开市场信息整理，仅供参考，不构成投资建议。据此入市，风险自担。