2月10号周二复盘
字节再出手，为什么这次市场反应这么剧烈？今天全天2.1万亿的量，涨停家数比昨天减少，昨天也预告过，节前的交投情绪会偏清淡，但也不代表不会向上。大番情绪是很淡，但是有个赛道的情绪被点燃了。
字节年前出的一波大动作，直接把AI赛道给点了一把火，推出的seedance2.0，把影视传媒给拉起飞，再加上春节期间本来就会有炒贺岁档的动作，AI都在涨，影视是最猛的。
字节的seedance2.0，几乎是“颠覆”式地重塑了整个影视、短剧、传媒乃至游戏的生产方式。以前我们做一段视频、一个CG，要脚本、拍摄、建模、剪辑、渲染，一整条工业流程；而现在，对着AI说一段描述词，然后就能生成接近电影级别的视频内容。
如果没有用过相关软件的，可能没有直观的感受，这大模型到底有多厉害。可以看看一些KOL的评价，比如《黑神话》的制作人冯骥，他就给了非常高的评价，他说“这是地表最强，没有之一”，然后又感慨“AIGC的童年时代已经结束了”，可以简单理解为：他认为AI已经跨过了初级阶段。还有其它大V也都在评价，总体上平均都很高。
我以前经常喜欢引用一个比喻：淘汰马车的从来不是更快的马，而是汽车。生产力的大幅提升以后，意味着成本急剧下降、效率指数级提升，而这些最终都会落到企业的利润上，也会表现在二级市场上，谁能充分用好技术革命，谁家的谷价可能就会被重估。比如未来会不会哪家影视企业出来宣传，第一个用全AI技术做出了第一部电影，没准这家企业未来会是被炒作的第一家。
再发散一下，未来有什么还会受到更加深远的影响？我认为是IP经济。
过去拍电影、电视剧，哪怕就是短剧，演员火了，具备粉丝影响力了。这时候最担心的，就是演员翻车。演员一旦翻车，可能这部剧后续的所有经济效益都会大打折扣，甚至消失。尤其最近十几年，被点过名的艺人，轻的作品会打码，重的会下架，这就会导致原本能够持续带来收入的作品，直接被掐掉所有后续收入。
那么如果诞生了一些固定的AI演员、AI艺人，有没有可能影响力更大、更持久、更稳定呢？毕竟AI艺人不会翻车。以后可能不能爆火的AI电影、AI剧，都会持续用同一批AI艺人，这样的话就能持续积累“IP商业价值”，和漫威、迪士尼是一个逻辑。这件事情，是影视公司巴不得见到的。
所以这个技术革命，会不会带动和加速IP经济，其实我们可以期待一下。
AI应用端为何几乎“清屏”涨幅榜？回到番面上看，AI应用端这几天，几乎以压倒性优势占据涨幅榜核心位置，今天影视院线板块涨幅超过11%，个股也在密集涨停。
至于没来得及上车怎么办？参考之前太空光伏、白酒的节奏。单日板块暴涨之后，不日内追热点，等情绪消化、板块集体调整，再考虑分批上车。不追高，因为今天板块的涨停，没有带动大盘放量，但也别恐高，等回调后再考虑，节奏位置很重要。
这个热点，跟我之前对量子计算、脑机接口的态度不太一样，至少有短期基本面支撑。一个多月之前我就提醒过，贺岁档的第一个窗口，看节后出相关的影视票房数据。
这种有短期基本面的热点方向，要信早信。要么早点相信，要么干脆不碰，最怕的就是犹犹豫豫，然后反复横跳，最后反而给行情接了番。尤其是AI这个方向，已经反复强调过多次，它不是一天两天的题材，而是中长期逻辑。
AI强势背后，轮动和“吸血”现象仍在需要注意的是，AI今天的强势，也对市场其他板块有明显的吸血效应，白水、光伏、贵金属整体偏弱，轮动特征依然存在。到了下午开始，AI本身也开始出现“推不动”的迹象，说明现在还是存量博弈阶段。
在这种环境下，策略上更合适的，如果已经有AI底餐的，就不要“涨的慌”，无论后续继续上攻，还是再度进入轮动，心态平稳一些。如果回落轮动，分批低X；如果继续上涨，至少人已经在车上，不会被情绪牵着走。
机器人接力，透露出的其实是市场“理性乐观”今天中午之后，当AI动能在减弱的时候，人形机器人开始有接力走强的迹象。这也是一个很重要的信号：场内做多情绪还在，但资金没有盲目去追高，而是开始找调整充分、位置更低的方向进行布局。
只要这种“理性”的做多结构还在，市场就很难出现连续性的下跌风险。当然，临近春节，会有兑现资金的压力，而且未必所有人都会等到最后一天才走，提前兑现是大概率行为。接下来一两天，只要市场能顶住这部分抛压，假期消息面不出意外，节后出现开门红的概率是不低的。
央行购金解读
周末咱们央行出了最新消息，已经连续15个月持续增持黄金了，而且是小额增持，一月份比二月份多增了4万盎司，说白了央行没卖，还在一直买。
我之所以提这件事，是因为这些年随着黄金价格上行，各国央行基本都是以买入黄金为主。最近黄金价格波动很大，很多朋友就问，是不是央行不买黄金了，购金逻辑是不是变了？但从咱们央行目前的动作来看，并没有，毕竟黄金在当前纸币信用下滑的时候，是底层的价值锚定物，就算有虚拟资产拿黄金做底层，央行储备的黄金，核心还是作为价值锚定物存在的，不能因为金价跌了，就不需要黄金了。
金价的涨跌，背后其实是交易过度导致的波动，再加上白银本身杠杆加得太高，一旦破位就泥沙俱下。但单纯从央行购金的角度来说，黄金对冲乱世风险的能力没变，这也是我今天想重点跟大家说的。
有朋友问央行买到多少就不买了，其实这事不是看绝对数字，不是说买到多少万盎司就停，关键看外汇储备中，黄金和其他资产的比例，还有黄金和美元储备的比例。具体数字我记不清了，但给大家一个思路，现在大家觉得央行购金还有空间，就是因为对比历史，当下央行持有的黄金，在整个外汇储备中的占比，还有和美元外汇的占比，都不算特别高。
虽说历史上有些特殊时期，比如战时，黄金储备占比是现在比不了的，但现在各种东西都在涨价，看上去黄金持有总金额在增加，可占比其实并不高。之前黄金涨到5000多、接近5500的时候，大家也担心金价太贵央行不买了，当时的结论就是，从占比来看其实不算贵，现在看黄金也一样。
不过大家能看出来，最近半年，央行每次购金增加的数量在减少，就是小步慢买，之所以这样，很简单，因为金子贵了，这是实际情况，但央行对黄金的需求也是真实存在的。
还有朋友问会不会买到和美元储备等值，今天我对相关数据印象不深，没法说具体情况，也没法确定买到什么时候。但周末有个数据很明确，咱们对黄金的持有量一直在稳稳上涨，而对美债的持有量却在持续下跌。
我个人理解，央行可能没有一个预先定好的购金目标，不是说买到多少就停，而是随行就市。全球经济环境、大类资产的表现，都会影响央行的决策。如果接下来全球经济复苏顺利，也没有极端的地缘冲突，那购金节奏可能就会慢一些；但如果出现重要事件冲击全球秩序，央行加大购金力度也有可能，这事只能走着看，毕竟央行购金是跟着大环境变化来的，不是提前定死的。
板块分析
CPO和PCB
CPO观点不变，现阶段不需要乱动，趋势还在。新高附近，之前下去的时候进过的，择机出掉，底餐不动就行。每次下去的时候不用慌，重新低X。
2月11号周三行情分析
指数：
技术形态上，还是沿用昨天给的日线箱体框架，没有大的变化，下沿大致在4090附近，上沿大致在4170附近，短线的压力区在4140—4170之间。
现在比较积极的信号是，5、10、20、30天线已经出现高度的粘合，集中在4100—4110附近，支撑比较强。
策略：
明年如果能放量拿下压力位，是最好的，但是现在看来概率不是特别的大。如果明后天能横住，节前最后一天可能会比较愉快。
整体上节前策略不变。根据风险偏好和各自考虑，策略会不一样。
长择选手，垫子比较厚的，不需要考虑持币、持谷的问题。一季度躺着不动就行。
如果是安全垫不厚，那就在两个问题里权衡一下，到底是“规避长假不确定事件的风险”，还是追求“节后资金布局拉升的机会”。这个没有标准答案，没人能预测节后回来后市场是上拉还是下跌，根据自身垫子安全度，还有风险偏好，做下权衡。如果想雨露均沾，留一半、落一半，也是个策略。
注：以上仅代表个人观点，涉及的只是过往历史案例研究，不作为投资建议。
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