2026年2月10日，天际股份（002759.SZ）收盘报41.06元，单日微跌0.53%，成交金额17.54亿元，换手率8.58%。这一看似平静的收盘价背后，是公司近期经历的剧烈波动——2月6日，该股强势涨停，单日主力资金净流入高达11.09亿元，近5日累计净流入8.83亿元，成为资金关注焦点。
01 股价波动：从业绩暴雷到单季盈利2亿的V型反转
天际股份近期股价呈现高位震荡特征。2月6日，该股因日涨幅偏离值达10.04%登上龙虎榜，全天换手率15.08%，成交额29.75亿元。机构与深股通展开激烈博弈，当日机构净买入1544.56万元，深股通净买入5776.86万元，而营业部席位合计净买入1.22亿元，显示不同资金对公司价值判断存在显著分歧。
这一波动与公司业绩的剧烈变化密切相关。2025年初，天际股份还深陷亏损泥潭，前三季度归母净利润亏损1.01亿元。但仅仅一个季度后，公司预计2025年全年净利润将达到7000万至1.05亿元，实现扭亏为盈。据此计算，公司第四季度单季净利润高达1.71亿至2.06亿元，完成了一场精彩的V型反转。
市场对天际股份的态度也呈现两极分化。近半年该股累计上榜龙虎榜34次，上榜后5日平均涨幅达6.48%。但与此同时，公司控股股东汕头天际及其一致行动人近期解除质押2139万股，占公司总股本的5.32%，这一举动被市场解读为股东资金压力缓解的信号。
02 主营业务：六氟磷酸锂龙头受益于行业周期性复苏
天际股份的核心业务围绕六氟磷酸锂展开，这一产品作为锂离子电池的核心电解质，堪称锂电池的“血液”。公司已建成六氟磷酸锂产能3.7万吨/年，位居行业前三，全球市场份额达13.1%。
2025年，六氟磷酸锂行业迎来周期性复苏。根据Wind数据，“六氟磷酸锂指数”从2025年4月9日至11月17日累计上涨167.2%。这一上涨主要受新能源汽车市场和储能市场需求快速增长推动，导致六氟磷酸锂销售价格在2025年第四季度显著上涨。
除六氟磷酸锂外，公司还拥有次磷酸钠及相关磷化工产品业务和小家电业务。2025年上半年，次磷酸钠收入1.37亿元，同比增长88.92%，成为新的增长点。而小家电业务收入8394.52万元，同比下降20.23%，公司正积极拓展海外市场以寻求突破。
在技术布局方面，天际股份通过控股子公司江苏泰瑞联腾材料科技有限公司获得《一种硫化锂材料及其制备方法和应用》的专利授权，涉足硫化物固态电解质领域。但公司明确表示，该技术仍处于早期开发阶段，商业化前景存在不确定性。
03 经营业绩：从巨亏13.6亿到盈利过亿的艰难转型
天际股份的业绩转折来之不易。2024年，公司曾巨亏13.61亿元，主要原因是六氟磷酸锂销售价格同比下跌50.04%，以及计提商誉减值9.85亿元。这一亏损状况在2025年上半年尚未根本改善，当期公司仍亏损5236.08万元。
转机出现在2025年第四季度。随着六氟磷酸锂价格回暖，公司毛利率显著改善。2025年前三季度公司毛利率为7.46%，同比上升8.67个百分点，而第四季度价格进一步上涨，推动单季度毛利率大幅提升。
同时，公司通过内部挖潜降低成本。2025年上半年，公司期间费用率为13.37%，同比下降1.63个百分点。子公司新特化工的主要产品次磷酸钠市场行情好转，结束了该产品亏损的局面，对公司整体业绩形成重要支撑。
不过，公司仍面临一定财务压力。2025年三季度末，公司货币资金较上年末减少44.12%，短期借款较上年末增加40.5%。资产负债率为41.88%，流动比率为1.06，偿债能力仍需关注。
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