1月非农前瞻 — 黄金酝酿下一波行情?

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由于美国政府部分停摆，原定于上周五发布的1月非农报告推迟至今天（21:30）。

上周已经公布的就业数据并不乐观，体现出AI对劳动力市场的冲击：

• 美国12月职位空缺数降至2020年9月以来新低654万

• ADP数据显示美国1月私营部门仅新增2.2万就业岗位，低于前值和预期

• 截至1月31日的初请失业金人数增至23.1万

对于今晚的就业报告，市场预期本次新增7万非农人口，前值5万，失业率预计维持在4.4%，时薪增速预计降至3.6%。

由于美联储1月会议称“失业率已显现出一定的企稳迹象”且“通胀依然略高”，因此除非数据爆冷，否则很难改变美联储谨慎观望的立场。下一次利率变动可能要等到美联储新任主席上任之后，即6月的会议上。克利夫兰联邦储备银行总裁（今年有投票权）周二认为目前利率处于良好位置，今年没有必要急于调整利率。

若今晚数据不及预期，将一定程度刺激降息预期升高，从而利好于美股继续冲高，黄金白银也有望获得提振。反之，美元指数有望从当前低点区域反弹。

若就业报告好坏不一，失业率应该具有更高的影响权重，这毕竟是美联储当前更关注的经济指标。一旦失业率升至4.5%甚至更高，3或4月降息概率可能会大幅提升。

下图为过去12次非农数据以及当日市场表现，仅供参考。

来源：TradingView，Forex.com

黄金经过此前的大起大落之后，本周初有所缓和并在4964-5086之间进行震荡整理。

尽管动能减弱但整体的上行趋势并没有改变。对多头来说，5090一线存在较为明显的压力，突破5140后可能打开上行空间。

据图所示，下行方向，小周期上关注4980-5000区域，其次是趋势线即4860一线，维持在关键支撑上方可以关注回调做多。

黄金的隔夜隐含波动率高达41%，暗示非农之夜金价走势或不再平静。

来源：TradingView，Forex.com

欧磅本周初步走出了过去三个月的下行通道，据图所示，回调不跌破0.8690则有望延续反弹，若能突破0.8740将进一步明确短期的升势。

从利率政策来看，欧洲央行今年预计维持利率不变，而英国央行则还有1-2次的降息空间，这是欧磅的潜在利好。