进入2月以来，有色金属板块整体呈现出较为明显的调整态势。某期货研究所相关负责人分析称，受贵金属价格大幅回落以及美股下行的拖累，有色金属品种在春节前夕普遍面临回调压力，短期市场大概率将维持震荡运行格局。
宏观层面来看，该负责人进一步表示，若美国对伊朗采取军事行动，可能导致中东地区冲突升级。一旦霍尔木兹海峡被封锁，不仅会对原油市场造成显著冲击，铝市场也可能面临供应中断的风险。相关数据显示，海湾地区电解铝产量约占全球总产量的8%，若该地区铝出口受阻，全球铝供应或将出现阶段性短缺，进而对铝价形成较强支撑。
从中长期视角来看，该负责人对有色金属板块整体持偏乐观态度。他认为，2026年美联储有望延续降息周期，同时全球财政扩张的趋势难以逆转，这将为全球制造业复苏提供有力支撑。与此同时，全球科技企业高资本开支推动AI基础设施投资加速，服务器、数据中心及电力系统建设等领域的需求增长，有望带动铜、铝、锡等有色金属品种的需求提升；在供给端瓶颈尚未得到根本缓解的背景下，有色金属中长期供需矛盾有望进一步凸显，为价格提供支撑。
另一位期货研究院高级分析师则从春节前市场调整的角度进行解读，他表示，1月底以来，美联储降息预期出现逆转，美元与美债实际收益率快速上行，引发高杠杆资金集中平仓，导致贵金属价格大幅走弱，并进一步拖累有色金属多数品种同步下跌。短期来看，下游市场对高价品种的负反馈较为明显，铜、铝等主要品种库存持续累积，部分下游企业甚至提前进入假期模式，需求端支撑相对薄弱。不过，矿端供应瓶颈并未得到根本改善，叠加AI产业发展、电网更新升级等长期需求逻辑的支撑，有色金属价格长期仍有震荡走强的可能。需要警惕的是，若美联储政策预期再度出现剧烈反转，可能会放大节后有色金属价格“跳空”波动的风险，因此建议投资者以较低仓位应对假期波动。
还有某期货研究院资深分析师指出，2026年春节假期时间相对较晚，假期前美国非农就业、失业率等核心宏观数据已全部公布，这使得假期期间海外宏观层面的扰动相对有限。在无突发重大事件的前提下，有色金属价格大概率将延续假期前的波动逻辑。截至2月10日，有色金属板块整体波动率已出现明显回落，但仍处于相对较高水平。从趋势性来看，铜、铝、锡三大品种的趋势性相对较强，而锌、镍品种的趋势性则偏弱。基于此，建议投资者可通过买入铜、铝、锡品种的虚值看涨期权参与市场；对于产业客户而言，可通过卖出看跌期权或采用震荡偏强的结构化期权策略，有效对冲假期后价格波动带来的风险。（文章内容仅供参考，不构成决策建议。）
编辑美化：肖雅萌
提供配图：张思绮
初审一校：张成坤
复审二校：孔德鑫
