全球主要商品价格多数上涨；国际油价小幅上涨，ICE布油涨1.21%；国际贵金属期货表现强势，COMEX白银涨4.60%，COMEX黄金涨1.53%；伦敦基本金属集体收涨，LME镍涨3.29%，LME锡涨1.59%，LME铅涨1.01%，LME铜涨1.00%，LME铝涨0.78%，LME锌涨0.68%。

1、国家统计局公布数据显示，1月份，居民消费需求持续恢复，CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.2%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.8%。受全国统一大市场建设持续推进、部分行业需求增加及国际大宗商品价格传导等因素影响，PPI环比上涨0.4%，连续4个月上涨，涨幅比上月扩大0.2个百分点；同比则下降1.4%，降幅比上月收窄0.5个百分点。

2、上期所公告，白银品种各合约自2026年2月最后一个交易日起，未取得临近交割月份套期保值交易持仓额度的非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者或者客户，其一般月份套期保值交易持仓额度在进入临近交割月份（交割月前一月和交割月份）时，自动转化的临近交割月份买入及卖出套期保值交易持仓额度均暂调整为0手。

3、据消息人士称，芝加哥商品交易所（CME）正探索推出首个稀土期货合约。

4、Wind数据显示，2月11日，国内商品有35个品种基差为正值，34个品种基差为负值。其中，沪镍、铸造铝合金、郑棉基差最大，现货较期货分别升水3520.00元/吨、1545.00元/吨、1284.00元/吨；沪锡、丁二烯橡胶、苹果基差最小，现货较期货分别贴水5700.00元/吨、2370.00元/吨、1401.00元/吨。

5、美国1月季调后非农就业人口增加13万人，远超市场预期的7万人，前值小幅下修至4.8万人。失业率录得4.3%，创2025年8月以来新低；时薪环比增长0.4%，超预期。堪萨斯城联储主席施密德表示，通胀仍高于目标水平，应维持“略具限制性”利率立场。交易员将美联储降息押注从6月推迟至7月。美国总统特朗普发文称赞1月非农强劲表现，再度呼吁大幅降息，称美国应享有全球最低利率。

（万得通讯社）

美国1月失业率为4.3%，创2025年8月以来新低；好于预估的4.4%，前值为4.4%。美国1月非农就业人数增加13万人，超过预估的增加6.5万人，前值为增加5万人。好于市场预期的1月就业数据公布后，交易员减少对美联储降息的押注。2月11日美元指数收涨0.06%，报96.26。伊朗地缘风险继续发酵。2月11日COMEX黄金小幅上涨，收盘站上5100美元/盎司，COMEX白银涨幅较大、收盘在84美元/盎司附近。金银暂时未形成新的趋势方向。作为春节假期安排，上期所宣布自2026年2月12日（星期四）收盘结算时起，上调黄金和白银期货合约保证金。2月24日（星期二）交易后，自第一个未出现单边市的交易日收盘结算时，所有已上市期货合约的涨跌停板幅度和交易保证金比例恢复至原有水平。

现货方面，价格回调后，市场采买情绪升温，下游仍有备货需求。2月份材料厂排产数据来看，去除自然天数及春节假期因素影响，较1月份环比上涨，需求维持淡季不淡，临近春节部分锂盐厂及其下游厂家有检修及放假计划。目前碳酸锂市场处于政策监管趋紧、流动性降温价格承压阶段，然而基本面仍在去库，将对价格形成支撑，预计碳酸锂14-15.5万区间宽幅震荡。近日旧金山联储主席暗示美联储或再降息1-2次，市场对美联储降息预期升温导致贵金属企稳，有色板块跟随企稳反弹。建议节前以低仓把控风险为主。

美印签署贸易协定，美大豆和美豆油有望出口印度，同时美国国内生柴政策补贴和用量有望提升，美豆对华出口增加，等多重利多叠加，美豆油保持良好的上涨态势。马来西亚棕榈油局公布的1月棕榈油供需报告整体偏多，库存下降超出预期，出口数量大幅增加，但是鉴于春节长假将至，市场交投谨慎，盘面并没有表现出较大欣喜，整体走势平淡。豆油方面，近两周工厂开机率维持在65%附近，豆油产量较多，因此工厂豆油库存即使减少，减幅也有限。本周小年，节前现货行情基本结束，基差报价以稳为主。市场关注节后，节后贸易商集中补库，这对基差报价有一定支撑，但是随着补库结束，传统的需求淡季到来，并且大豆拍卖500万吨的传言若成真，春节后大豆供应宽松，届时基差报价将承压。棕榈油方面，基本面上产量下降和出口增加呈现利多提振，但市场预期库存仍高达290万吨水平，这给盘面带来一定压力。菜籽油方面，当前内外围油脂市场缺乏新的炒作题材，对期价影响有限，预计节前郑油将维持宽幅震荡格局。现货方面，随着贸易商陆续放假，市场报价减少，现货价格主要随盘波动，基差报价呈现偏弱运行态势。交易策略：春节长假即将来临，外部宏观风险具有不可控性，市场避险意识上升，油脂节前保守观望为宜，日内交投。Y2605合约压力位8560，支撑位7400；Y2609合约压力位8692，支撑位7370；P2605合约压力位9418，支撑位7940；P2609合约压力位9696，支撑位7880；OI2605合约压力位9544，支撑位8250；OI2609合约压力位9400，支撑位8400。

（格林大华期货研究院）