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草果已连续四年减产,2025年产量预计仅6000-8000吨,同比降幅接近40%。那么,2026年草果价格能否起飞?
一、2025年价格要点回顾
2025年初,草果在多重因素推动下开启上行通道:1月云南草果价在46.3元/公斤,2月涨至47.1元/公斤;同期越南草果由45元/公斤涨至45.8元/公斤。3月受越南、缅甸货源回流冲击,价格短期下跌,5月再度回升至48.9元/公斤。6月云南怒江产区遭遇暴雨,云南草果短期冲高至48.7元/公斤,越南草果涨至47.6元/公斤。7月云南草果回落至47-48元/公斤,8-9月临近产新,进一步跌至44.8-45元/公斤。10月维持在43.5-44元/公斤,11月小幅反弹,年末云南草果回落至44元/公斤左右。
目前云南草果报价维持在44.5-45.5元/公斤区间,越南草果价格在43.3-43.5元/公斤区间波动。
二、生产现状
1、产能收缩:2025年草果总产量预计6000-8000吨,比上年少了40%。主要是植株老了。现在主产区的草果苗,都是2017年价格暴涨(最高170元/公斤)时扩种的,现在到了盛产期末期,产能自然下滑,再加上气候波动,挂果率也受影响。
2、鲜货价高,支撑成本。云南作为国内草果主产区,2025年盈江、怒江等地货源紧缺,呈现“一货难求”。采购商报价至45元/公斤仍难批量拿货,部分收购商直接驻守烤房抢收达标新货,优质草果需求旺盛。产地生果价格快速上涨,11月初收购价9.2-9.8元/公斤,中旬涨至10.6元/公斤。按4:1折干比例测算,仅生果成本已超42元/公斤,对干草果价格形成明确支撑。
3、进口补充能力有限:进口更关键的是,进口也补不上缺口。我们主要从越南、缅甸进口草果,但这两个地方也面临种植粗放、气候异常的问题,再加上边境通关的限制,进口量上不来,没法缓解国内供应紧张。
三、影响草果价格三大原因
产新期虽供给偏紧、成本抬升,但草果行情并未单边上涨,而是受库存结构、终端需求、外部供应等多重因素综合影响。
1、库存量仍待消化
草果减产并没有立刻转化为价格上涨,原因也很简单,前几年形成的库存仍在消化,当前优质货源集中在部分持货商手中,库存对冲了减产冲击,对价格上涨形成一定制约。
2、需求消化平缓
受经济环境影响,餐饮等终端需求增长放缓,市场整体消化节奏平稳。2025年末产地货源集中上市时,虽受成本推动出现阶段性涨价,但需求端支撑不足,行情上涨动力减弱。
3、进口供应
缅甸等境外货源持续入市,有效补充国内供应,对维护市场价格的总体平稳运行具有一定支撑作用。
四、2026年草果展望
2026年,草果关注两点,供给端是否继续验证减产,终端需求是否实质回暖。草果的优势在于耐储存,资金占用低,适合中长期配置。因此短期建议可利用抛货后的低价谨慎补货,中长期可基于连续减产加以储存的品种特性分批布局,但一定要紧盯着进口变化和二、三级市场需求恢复节奏。