近期宏观情绪退潮、节前需求减弱，不锈钢期货主力合约在触及高点后出现连续回调，300系现货价格也随之回落，以无锡市场民营304冷轧为例，近半月跌幅450元/吨，环比跌3.1%；200系及400系方面市场暂稳价观望，市场交投清淡。
钢厂粗钢排产方面：受春节假期影响，多家钢厂同步进入检修、减产模式。2026年2月国内43家不锈钢厂粗钢预排产量为272.3万吨，月环比减少23%，同比减少10.11%，春节前后共12家企业计划减产检修，包括华东和华南主要钢厂。其中，华南钢厂将于2月14日开启检修计划，预计持续7天，影响201为主，其余为304；华南钢厂停产持续至2月份中旬，影响200和300系产量；华东钢厂于2月初启动为期一个月的设备改造，预计影响6-7万吨300系产量；华东钢厂新旧产能置换进行中，预计停产时间较长，全部为300系。其余钢厂多有1-2周的停产计划，排产量环比明显缩减。供应收缩可能缓解节后累库压力，但需关注印尼镍铁政策如出口配额变动落地情况，若进口镍铁增量超预期，将削弱成本支撑。
需求方面：节后需求复苏将主导价格弹性。下游行业（如新能源汽车、装备制造）预计在元宵节后（约3月初）逐步复工，但房地产领域需求疲软可能拖累建筑用不锈钢需求，导致短期补库延迟。
初步预测：春节后不锈钢价格预计呈现“先稳后涨”的宽幅震荡格局；关注印尼政策变动、下游需求不及预期拖累去库情况及宏观情绪引起的期货盘面波动；春节后不锈钢市场将在供应收缩与需求复苏的博弈中震荡运行。2月下旬至3月初复工初期库存累积，价格震荡主稳。304冷轧现货卷板价格区间预计13600-14300元/吨；中长期随着下游制造业订单回暖叠加供应减产效应显现，价格有望修复性反弹。若原料成本仍在高位，304冷轧现货价格或上涨到14500元/吨附近。
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