一、欧美行情走势概况
今日欧元兑美元开盘于1.1870，最高触及1.1875，最低下探1.1857，当前报1.1864，日内微跌约0.025%，欧美货币对今日维持震荡偏多格局，短期在 1.1850-1.1880 区间整理，中期看涨趋势未改。操作上建议回调至1.1840-1.1860 区间分批做多，止损 1.1820 下方，目标 1.1900-1.1950，突破后可上看 1.2000 关口。
二、基本面分析
1、美联储政策预期
1.市场押注 2026 年美联储三次降息，6 月降息概率超 80%，美债收益率跌至 3.85%（两个月新低）；
2.上周末美国 CPI 数据低于预期，进一步强化降息预期，支撑非美货币；
3.鲍曼今日讲话若强调通胀韧性，可能短暂提振美元，压制欧元。
2、欧洲央行立场
1.2 月会议维持利率不变（主要再融资利率 4.50%，边际借贷利率 4.75%），通胀降至目标以下但经济增长仍存不确定性；
2.欧元区经济具韧性，核心通胀持续回落，为后续降息提供空间，与美联储政策周期差异支撑欧元。
3、市场情绪与资金流向
1.美元指数走弱，“去美元化” 交易持续，欧元受益；
2.全球流动性拐点临近，成长与贵金属占优，非美货币整体偏强；
3.欧元区讨论稳定币与联合债券，长期利好欧元国际化。
三、技术面分析
1、日线级别：欧美日线级别上升趋势保持完好，短期处于震荡消化阶段。操作上以回调做多为主，关注 1.1850-1.1860 支撑区间的企稳信号，若有效跌破则需警惕短期调整风险。中期目标仍看向 1.1900 上方，突破后将打开进一步上行空间；
2、4 小时级别：维持上升趋势中的震荡整理，收敛三角形形态预示短期将有方向性突破。操作上以回调做多为主，重点关注 1.1850-1.1855 支撑区间的企稳信号，同时警惕突破行情。若向上突破 1.1880，将打开新的上行空间；若向下跌破 1.1840，则需调整策略，防范短期回调风险；
3、趋势判断：欧美中长期处于明确上升趋势，中期维持上升趋势中的震荡整理，短期处于收敛三角形形态，即将选择方向。操作上以回调做多为主，重点关注 1.1850 支撑区间的企稳信号，同时警惕突破行情。若向上突破1.1880-1.1900 区间，将打开新的上行空间；若向下跌破 1.1800-1.1840 区间，则需调整策略，防范短期回调风险。
今日黄金呈高位震荡偏强格局，伦敦金现最新报5026.11 美元 / 盎司(+7.01，+0.14%)，整体以5000 美元为强支撑，上方目标看5070-5080，突破后可上看5100整数关口。操作策略以回调低多为主，不建议盲目追高或做空。
二、基本面分析
1、实际利率与美联储政策（短期核心变量）
1.当前状态：美联储基准利率维持在3.50-3.75%，核心 PCE 通胀约2.8%，实际利率约0.7-0.95%；
2.市场预期：2026 年降息周期已成为共识，利率期货定价显示年内累计降息约63 个基点，首次降息可能在年中；
影响机制：
降息周期开启→实际利率下降→持有黄金机会成本降低→金价上涨；
若通胀顽固，降息预期延后→金价短期承压（如 2 月 13 日因 CPI 预期引发的闪崩）；
2、美元指数与去美元化趋势（中长期关键变量）
1.反向关系：黄金以美元计价，美元走强→金价下跌，反之亦然；
2.去美元化加速：
2025 年历史性转折：新兴市场央行黄金储备首次超过美国国债；
中国、俄罗斯、波兰等央行持续增持，中国央行已连续14 个月增持黄金；
3.新兴市场央行黄金储备占比（中国约 8%，印度 15%）远低于发达国家（美国 78%），增持空间巨大；
3、央行购金（结构性支撑）
1.2025 年数据：全球央行净购金863 吨，虽低于 2022-2024 年连续三年超 1000 吨的历史高位，但仍显著高于 2010-2021 年均值473 吨；
2.2026 年展望：摩根大通预计全年购金量约755 吨，高盛预测月均60 吨，为金价提供坚实底部支撑；
3.动机转变：从短期储备调整转为长期战略配置，应对全球债务风险与货币体系变革。
4、通胀与全球债务风险（长期催化剂）
1.通胀背景：全球主要经济体通胀虽有回落，但仍高于疫情前水平，货币购买力担忧持续；
2.债务危机隐忧：截至 2025 年底，全球政府债务规模突破300 万亿美元，占 GDP 比例超360%，创历史新高；
3.黄金作用：作为无信用风险资产，成为对冲主权债务违约与货币贬值的重要工具；
5、地缘政治风险（短期波动放大器）
1.当前热点：中东局势、俄乌冲突持续、亚太地缘紧张；
2.影响特点：地缘事件通常引发金价短期脉冲式上涨，形成风险溢价，但持续性取决于事件演进；
3.2026 年关注点：美国大选、全球贸易摩擦、区域冲突升级可能性。
三、技术面分析
1、日线级别：呈现W 底形态确认后的回踩整理格局，当前处于震荡偏强态势，5000-5010 美元为多空分水岭与核心支撑带，5080-5100 美元为主要阻力区，操作上建议依托 5000 美元支撑位逢低做多，跌破 4990 美元则谨慎观望；
2、4 小时级别：呈现震荡上行通道中的整理蓄势格局，当前处于多空平衡向多头倾斜的状态，5000-5010 美元为短期生命线与核心支撑带，5040-5050 美元为第一阻力区，5070-5080 美元为强阻力区；
3、趋势判断：黄金正处于长牛中的中期上行、短期震荡阶段；5000 美元不破，趋势看涨；突破5080则打开新一轮上涨空间。
操作建议：
1、回调做多
入场：5010-5020，止损：4990 下方，止盈：5070-5080；
2、反弹做空
入场：5080-5100，止损：5105 上方，止盈：5030-5010。
以上分析和操作建议仅供参考，不构成任何买卖依据。
