最近直播时，总有网友问到：“消费电子板块是否有春季行情？”

大家好，我是宝哥。

现在，我们来聊聊：消费电子板块或难有春季行情。

🌍核心观点：

2026开年，中国手机市场遭遇了"开门黑"，1月份销量同比暴跌-23%，创下近五年同期最大跌幅。在补贴退坡、消费情绪低迷、成本上行三重压力下，消费电子板块传统的"春季躁动行情"恐将缺席。

一、数据触目惊心：1月销量断崖式下跌

 根据Counterpoint Research最新报告，2026年1月中国手机市场销量同比暴跌-23%，这一跌幅远超市场预期。

实际上，中国信通院1月30日公布的2025年12月国内市场手机出货量也同比下降-29.1%（具体请参见下图），均显示市场正在深度调整，中短期形势不容乐观。

二、三重压力叠加：春季行情的逻辑不再

1. 政策红利消退

2025年1月，"以旧换新"补贴政策恰逢春节促销，提前兑现了大量换机需求。

进入2026年，尽管补贴延续，但力度有所减弱，且消费者对政策刺激产生"耐药性"，边际效应大幅递减。

2.成本端压力陡增

2026年以来，存储芯片及核心半导体元器件价格持续上涨，直接推高中低端手机生产成本。对于本就利润微薄的国产安卓厂商而言，这无疑是雪上加霜，涨价或是无奈的选择。

3.宏观环境不确定

- 国内方面：居民消费信心的恢复，仍任重道远。无论是去年12月、还是今年1月，手机销量数据已清晰显示，政策刺激对耐用品消费的拉动效应正在衰减。

- 国际方面：地缘政治风险持续扰动，如：美伊局势紧张、美联储降息预期推迟等。

这些宏观的不确定性，均不利于消费电子等可选消费板块的估值修复。

三、结构性困境：创新枯竭与消费理性的碰撞

除了周期性因素，消费电子行业也面临着深层次的挑战：

- 创新瓶颈：手机进入"微创新"阶段，折叠屏、AI功能等都没有激发出换机潮。

- AI叙事降温：无论是华尔街、还是国内，市场对端侧AI的炒作已趋于理性。缺乏杀手级应用支撑，AI手机概念难以转化为实际换机动力。

四、投资策略：防御为主，静待拐点

✅短期来看（1-3个月）：

2月受春节因素影响，销量环比或有回升，但同比仍难乐观。

✅中期来看（6-12个月）：

- 需观察Q2-Q3是否有新一轮消费刺激政策出台。

- 关注存储芯片价格走势及成本传导情况。

- 关注华为、小米等厂商在AI终端、汽车电子等第二增长曲线的进展。

✅风险提示：

1.若全球经济复苏不及预期，消费电子的需求可能进一步下修。

2.若地缘政治冲突升级，可能导致原材料价格继续上涨，甚至是关键元器件供应中断。

3.若行业价格战不得不重启，将恶化整体盈利水平。

🌍结束语：

2026年的消费电子市场，正经历从"政策驱动"向"内生增长"的艰难切换。1月的销量暴跌不是偶然波动，而是行业旧有增长模式失效的明确信号。在缺乏颠覆式创新、宏观环境复杂的背景下，春季行情的传统剧本难以重演。

对于投资者而言，此时更需保持耐心，等待行业库存去化、消费需求回暖的信号。

这次牛市，是对正确认知的一次奖赏——关乎国际政治、新政治经济学、大国对抗博弈、全球战略资源布局与争夺等等。

我一方面坚定“民族复兴牛”的大趋势，一方面也看好2026春季行情的第二波。当然了，股市投资说得再多都是预判，关键是您本人是否坚定中华民族伟大复兴的中国梦。

好了，我们下期再见。宝哥继续为大家关注中华民族伟大复兴的脚步以及股市投资的演绎。爱国，爱家，爱自己！

祝大家红马年新春快乐，投资顺利、账户长虹！

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