2月21日，黄金市场迎来一场意义非凡的转折点，全球黄金价格走势的齿轮在此刻悄然转动。伦敦现货黄金价格稳稳站上5043美元/盎司的高地，纽约黄金期货价格也紧随其后，触及5068美元/盎司的峰值，国内黄金T+D与沪金市场同样蓄势待发，仿佛在为一场盛大的上涨行情做着最后的准备。
回溯历史长河，我们发现当前黄金市场的种种迹象，与2015年的筑底、2018年深度回调后的慢牛起步，以及2019年降息周期启动时的三大关键拐点，竟有着惊人的相似之处。
从驱动黄金价格变动的内在逻辑，到技术图表上呈现出的形态，再到资金流动的轨迹，无一不在暗示着：黄金市场正站在一个历史的十字路口，一场“先稳固根基、再实现突破、最终趋势性上行”的大戏，或将再次上演。
一、拐点信号频现，历史重演的钟声敲响
技术面：历史筑底形态的完美复刻
黄金价格自1月的高点5608美元回落后，便在4980-5000美元的区间内反复震荡，形成了一个收敛三角形与双底结构的完美结合，这与2015年和2018年拐点前的技术形态如出一辙。
短期均线逐渐收拢，MACD指标中的绿柱逐渐收敛，KDJ指标在低位形成金叉，所有技术指标都显示，黄金价格已经完成了高位修复，下方4940-4960美元的区间构成了坚不可摧的支撑，跌破这一区间的可能性微乎其微。
历史经验告诉我们，高位震荡后，市场必将选择方向，而当前的缩量回调，更像是主力资金在“洗盘蓄力”，为后续的上涨积蓄力量，而非趋势的反转。
资金面：机构调仓与央行购金的双重奏
节前，黄金ETF出现了阶段性的减持，期货市场的多头热情也有所降温，短线获利盘纷纷兑现利润，这一节奏与历史拐点前的“资金出逃洗盘”现象不谋而合。然而，全球央行的购金热情却持续高涨，预计到2026年，这一数字将维持在800吨以上。
主权基金和长期配置资金趁机逢低吸纳，有效承接了市场的抛压。春节期间，实物黄金需求爆发，国内金店溢价走高，实物买盘的强劲支撑，与2015年和2019年“实物买盘托底筑底”的逻辑不谋而合。
政策面：降息预期与地缘风险的双重驱动
美联储2026年中降息的预期已经明确，实际利率的下行降低了持有黄金的机会成本，这与2019年降息周期启动时的逻辑完全一致。
中东局势的紧张以及美元信用的松动，使得避险资金持续流入黄金市场，复刻了2019-2022年地缘政治与去美元化双驱动的行情。
尽管日央行加息的预期在短期内对市场造成了一定的扰动，但这并不改变全球宽松的大趋势，与历史上“短期政策扰动不改长期趋势”的规律相吻合。
二、历史对比：三种剧本，方向一致
剧本一：复刻2015年——阶段性探底后的慢牛起步
2015年，黄金价格从1300美元跌至1046美元，随后在震荡中筑底，开启了长达3年的慢牛行情。如今，黄金价格从5608美元回调至4980美元，回调幅度约为11%，与2015年的回调幅度相近。在充分的洗盘后，黄金价格正逐步企稳回升，有望重演2015年的慢牛行情。
剧本二：复刻2018年——深度回调后的加速上涨
2018年，黄金价格从1365美元跌至1160美元，随后在一年内涨幅超过30%。如今，回调后的黄金市场正迎来政策、资金和避险三重利好的共振。一旦突破5100美元的阻力位，黄金价格有望重演“回调后加速上涨”的历史。
剧本三：复刻2019年——降息预期落地后的趋势性上涨
2019年，美联储降息后，黄金价格从1266美元涨至2075美元，涨幅超过60%。如今，降息预期正在逐步升温，2月下旬美国通胀和非农数据的公布将进一步强化这一预期。黄金价格有望提前启动趋势性上涨，重演2019年的辉煌。
三、2月21日起，金价走势推演
短期（1-3天）：震荡整固，回踩确认支撑
伦敦现货黄金价格将回踩4980-5000美元的支撑区间，若不跌破则企稳；若下探至4940-4960美元区间，则是低吸的良机。
国内黄金T+D和沪金市场将跟随外盘波动，1100-1105元/克的区间构成强支撑，回调即是买入的机会。市场节奏将复刻历史上的“回踩确认→放量突破”模式，首日震荡消化抛压，次日起逐步走强。
中期（1-2周）：突破5100美元，开启趋势上行
一旦突破5100美元的阻力位，黄金价格的目标将看向5200-5300美元区间，重演历史上的“突破后加速”行情。成交量的放大、ETF资金的回流以及央行购金的加码，将形成三重资金共振，推动黄金价格持续走高。
长期（1-3个月）：冲击历史新高，重演2019-2022年牛市
随着降息预期的落地、地缘风险的持续以及央行购金的维持高位，黄金价格有望突破5608美元的历史高点，向6000-6500美元的区间发起冲击。从历史周期来看，8-10年的大周期和3-4年的中周期在2026年与2015年和2018年的拐点周期精准对齐，为长期牛市奠定了坚实的基础。
四、操作策略：精准布局，把握历史机遇
重仓/满仓者
不必恐慌割肉，回调是加仓的良机；冲高至5100美元附近时，可分批减仓短线获利盘，保留中线仓位。坚守趋势，不被短期波动所干扰，复刻历史上的“拿住主线、波段操作”策略。
轻仓/半仓者
回踩至4980-5000美元区间时分批低吸，将仓位加至6-7成；若跌破4940美元则小幅减仓，企稳后再加回。重点配置黄金ETF、沪金期货和黄金T+D等品种，跟随历史趋势分享红利。
空仓者
不追高买入，等待回踩至4980-5000美元区间时分批建仓，先建3成底仓，突破5100美元后再加至5-6成。历史告诉我们：黄金牛市是波段性的行情，而非一日游的短暂狂欢，耐心等待低吸的机会至关重要。
五、核心纪律：守住历史经验，避免低级错误
不抄底弱势品种：只做趋势向上、有量能、有政策支撑的标的，远离阴跌不止的品种。
不追高买入：突破前不盲目追高，回踩时再果断上车，复刻历史上的“低吸富三代、追高毁一生”的教训。
仓位管理得当：永远不满仓、不空仓，保持进退自如的灵活性，以应对历史级的波动。
坚守主线不动摇：黄金的长期逻辑未变，不频繁换仓，拿住趋势红利，享受黄金市场的盛宴。
2月21日，黄金市场的拐点已经清晰可见。技术面、资金面、政策面与历史上的关键时刻高度重合，一场盛大的上涨行情正在酝酿之中。回望2018至2019年，三大转折点惊人相似，历史似乎正悄然铺陈“蓄势、跃升、持续走强”的剧本。
当前价位，恰似黄金历经深度调整后的腾飞起点，短期的市场波动不过是长期牛途中的小插曲。紧握历史脉络，严守投资纪律，聚焦核心主线，这场财富盛宴，每位参与者皆有机会共享。
投资需谨慎，本文仅为探索性思考，非专业指导。
