开篇咱就不绕弯子，直接说重点。智谱华章作为“全球大模型第一股”在港股的表现大家有目共睹，2月20日单日大涨超42%，市值站上3200亿港元 。这把火，今天很可能烧到A股的相关产业链上。
为什么这么讲？市场现在认的就是一个实打实的逻辑传导。我们梳理了一下，主要分三条线：
第一，股权最直接，谁持股谁受益。
这里面绕不开的是电广传媒（000917）。它可不是简单的“有关系”，而是通过控股的达晨财智旗下基金，间接持有了智谱的股权 。智谱估值一拉升，这部分公允价值变动是能直接反哺到业绩里的，这也是A股里持股逻辑最硬的那个。
第二，算力是底座，合作得够深。
大模型跑起来，离不开两样东西：算力和网络。
首都在线（300846）作为智谱的核心算力供应商，双方共建智算集群，属于实打实的“卖铲人” 。
二六三（002467）则更特别，它是智谱的长期战略协同伙伴，提供全球跨境通信和算力网络底座，GLM-5的全球推理都得靠它支撑 。
还有网宿科技（300017），作为“算力合伙人”，提供边缘推理和CDN分发，确保大模型低延迟响应 。
第三，应用要落地，场景是关键。
模型再好，得有人用。
东华软件（002065）已经将智谱大模型适配到了金融、医疗的客户场景里 。
蓝色光标（300058）则直接把GLM模型用到AI营销里，搞内容生成提效率 。
而中文在线（300364）手里握着海量的文字IP，这些高质量数据就是大模型最好的“饲料” 。
总而言之，今天市场的焦点很明确，就是围绕“大模型股权合作—算力基础设施—行业应用落地”这条主线转。上面这几只票，都是在各自环节里有实质性公告或明确合作的，可以高看一眼。
【风险提示】 股市有风险，概念炒作波动较大，请大家独立决策，注意风险。
